公司业绩表现 * 公司第三季度营业收入为34.80亿元，同比增长31.43%[3] * 汽车电子业务收入为25.75亿元，同比增长28.82%，环比增长28.18%[3] * 精密压铸业务收入为7.65亿元，同比增长45.72%，环比增长11.36%[2][3] * 整体业绩超出预期，但毛利率面临压力[2][3] 业务运营与财务指标 * 汽车电子业务毛利率同比下降0.99个百分点，环比下降0.40个百分点，主要因价格竞争和新项目快速爬坡[4] * 精密压铸业务毛利率同比下降2.3个百分点，环比略降，主要因产能扩充及新产品初期影响[4] * 公司预计随着市场回暖、规模效应提升及供应链优化，未来毛利率有望持平并提升[16] * 公司各项费用率随规模效应提升呈下降趋势，预计未来将进一步降低[17] * 公司产能利用率保持良好，全年净利润率有向好趋势[18] 产品出货与客户拓展 * 2025年前三季度QOD出货量超90万套，同比增长近50%，第三季度实现翻倍增长，新增蔚来、长安、吉利和小米等客户[4][21] * 2025年前三季度座舱域控出货量超38万套，同比翻倍，已获现代和长安福特等国际品牌订单，盈利已跨过盈亏平衡点[4][24] * 前三季度主要客户包括长安、吉利、长城、奇瑞、北汽、赛力斯、小米等，前五大客户占比均衡，赛力斯和小米增长迅速[12][13] * 国际客户项目预计2025年底量产，造车新势力如小鹏、理想等也有新项目[15] 新产品与技术进展 * 汽车电子新产品如HUD、无线充电、域控等市场表现良好，已获得欧洲、韩国、北美客户订单，并拓展日本市场[2][6][8] * 公司已完成PAUD 1.0技术概念开发，正进行PAUD 2.0预研，并获国内西南部企业订单，预计2026年将迎来PHAD风口期[2][9][10] * 公司推进显示产品组的系统集成解决方案，融合显示模组和显示系统，并紧跟Mini LED向OLED过渡的技术趋势，预研Micro LED[11] * 公司已拿到高通8,255芯片项目，确保在座舱域控领域处于第一梯队[4][26] 产能扩充与未来规划 * 公司正处于扩产高峰期，各主力工厂10月未放假，新项目量产，新建及租赁厂房以应对订单需求[7] * 公司在江苏忠义、长兴、惠州及泰国工厂均有扩建计划，扩产基于已有订单支撑，发展趋势明确[2][7] * 精密压铸业务中，锌合金受益于AI需求呈现高增长，预计2026年收入规模可达10亿元[2][6] * 镁合金因轻量化优势在飞行汽车等领域应用广泛，铝合金在新能源汽车三电系统中有较大增量[6] 行业趋势与竞争格局 * 汽车电子行业受新能源汽车及新势力驱动发展迅速，显示类产品如HUD增速快[8] * 产品未来趋势是大融合，有利于公司提供整体解决方案，座舱域控市场份额持续提升[28] * 降价压力来自激烈的市场竞争和作为头部企业维持规模效应的需要[27] * 长期来看，预计到2027-2028年海外订单将逐步增加，ARHUD等创新型产品占比将提升[29] 其他重要信息 * 小米汽车配套产品价值量方面，一款车配套翻转仪表屏和无线充电总价值约1000多元，另一款车配套PHUD价值约3000元[14] * 公司积极调研机器人产业，开发如机器人域控、多媒体关节等产品，寻找落地路径[19] * 明年海内外业务占比预计不会有显著变化，因国内市场增长迅速[29]