科技创新是引领发展的第一动力，是企业面向未来的核心竞争力。近期，山西省政府召开省属企业改革 发展工作座谈会，再次强调科技竞争力的关键作用，为国有企业突破发展瓶颈、实现高质量转型进一步 指明方向。 提升科技竞争力，是形势所迫、任务所需 当前，新一轮科技革命与产业变革浪潮席卷全球。对于华阳集团这个拥有75年发展历史的老牌煤企而 言，面对传统产业转型压力与新兴产业竞争挑战，提升科技竞争力已不是"选择题"，而是关乎生存 的"必答题"。集团更名后，作为山西转型发展的"主力军"，科技创新的紧迫性愈发凸显。 近年来，华阳集团"双轮驱动"发展战略，清晰勾勒出科技创新驱动产业升级的路线图——立足煤、做强 煤，做强做大传统煤炭优势产业，用当下核心竞争力培育未来核心竞争力；延伸煤、超越煤，做精做优 新能源新材料产业，构建现代产业体系，推动可持续发展。这一战略体现了华阳集团对发展趋势的深刻 把握和前瞻布局。 凭借敢啃硬骨头、敢闯无人区的创新魄力，华阳集团于去年提前3年完成山西省煤矿全面智能化的目标 任务，在煤矿智能化建设领域走在全省前列。在新能源新材料方面，华阳集团不断突破技术壁垒，构建 起钠离子电池全产业链，研发的钠电煤矿应急电源 ...

除专业供热单位外，集团各生产及服务单位也正在同步推进供暖准备工作。升华分公司全力推进所辖区 域设备检修工作，并对辖区中央空调制热系统、软化水系统、直燃机组等关键设备进行全面检查与维 护，确保其在供暖期"零故障"运行。一矿、二矿、新景公司、运输分公司、宏厦三建等单位则根据实际 情况，聚焦重点部位和关键环节，按照时间表、路线图，有序推进供暖准备工作。其中，二矿从设备检 修到管网维护逐项排查隐患，确保系统稳定运行；运输分公司重点对各区域供暖管道开展全面巡查，排 查锈蚀、保温不足、老化等问题，开展专项改造；宏厦三建有序开展系统冲洗、注水、打压和冷循环工 作，对排查出的潜在隐患进行逐一整改，确保供暖前全部清零。 此外，榆树坡、七元等单位所在地区气温下降幅度较大、温度较低，日前已开始供暖。 （文章来源：新华财经） 冬季供暖事关千家万户。随着气温持续走低，冬季供暖各项保障工作进入冲刺收尾阶段。华阳集团始终 将保障供暖、守护安全、服务民生放在重要位置，统筹各单位提前部署、精准发力，积极推进设备检 修、管网调试等工作，全力保障职工群众温暖过冬。 作为阳泉市泉西路以西区域主力热源，华阳建投阳泉热电公司常态化供热能力为1200万平 ...

数据显示，宝盈基金旗下1只基金重仓华阳集团。宝盈泛沿海混合（213002）二季度减持8.18万股，持 有股数81.07万股，占基金净值比例为4.99%，位居第六大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约133.77万 元。 10月17日，华阳集团跌5.02%，截至发稿，报31.25元/股，成交1.93亿元，换手率1.16%，总市值164.04 亿元。 资料显示，惠州市华阳集团股份有限公司位于广东省惠州市东江高新科技产业园上霞北路1号华阳工业 园A区集团办公大楼，成立日期1993年1月16日，上市日期2017年10月13日，公司主营业务涉及从事汽 车电子制造、精密电子部件制造、精密压铸以及LED照明等业务。主营业务收入构成为：汽车电子 71.33%，精密压铸24.33%，其他(含其他业务收入)4.34%。 从基金十大重仓股角度 截至发稿，李巍宇累计任职时间1年115天，现任基金资产总规模14.79亿元，任职期间最佳基金回报 57.06%， 任职期间最差基金回报8.51%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等 ...

公司业务动态 - 公司为理想汽车新车型i6配套车载无线充电产品 [1] - 公司为蔚来汽车ES8车型配套屏显示产品 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 华阳集团（002906.SZ）10月16日在投资者互动平台表示，公司为理想i6配套车载无线充电产品，为蔚 来ES8配套屏显示产品。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司为理想i6和蔚来es8配套哪些产品？ ...

（记者 张明双） 华阳集团（002906.SZ）10月16日在投资者互动平台表示，公司智能座舱产品融合了车联网解决方案。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司在V2X领域有哪些布局？国家对高通收购Autotalks 的反垄断调查对公司有哪些利好？ ...

10月16日，华阳集团盘中下跌2.05%，截至13:32，报32.98元/股，成交2.33亿元，换手率1.33%，总市值 173.12亿元。 截至9月30日，华阳集团股东户数4.07万，较上期增加2.48%；人均流通股12906股，较上期减少2.42%。 2025年1月-6月，华阳集团实现营业收入53.11亿元，同比增长26.65%；归母净利润3.41亿元，同比增长 18.98%。 分红方面，华阳集团A股上市后累计派现9.09亿元。近三年，累计派现5.55亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，华阳集团十大流通股东中，东吴移动互联混合A（001323）位居 第四大流通股东，持股660.28万股，相比上期增加100.00万股。长城久富混合(LOF)A（162006）位居第 六大流通股东，持股412.36万股，相比上期减少21.33万股。易方达新丝路混合（001373）位居第七大流 通股东，持股295.51万股，为新进股东。长城产业趋势混合A（014788）位居第八大流通股东，持股 290.51万股，相比上期增加7800.00股。东方红睿丰混合（169101）位居第九大流通股东，持股269.81万 股，为 ...

10月15日午后，A股三大指数强势拉升，人形机器人、宇树机器人、汽车整车等概念集体异动上涨。截 至13:39，汽车零部件ETF（562700）涨幅3.42%，在全市场ETF中涨幅居前，持仓股长盈精密涨超 14%，三花智控、五洲新春涨停，信质集团涨超9%，浙江荣泰、经纬恒润-W、隆盛科技、北特科技、 拓普集团、华阳集团等股跟涨。 人形机器人与智能汽车在软硬件领域具备较多的共通点，汽车零部件公司也在加大机器人布局，持仓股 汇川技术、三花智控、拓普集团、双环传动、长盈精密等均属于机器人概念股。人形机器人成为汽车零 部件的"第二曲线"，有望打开汽零天花板。 华龙证券认为，汽车行业"反内卷"政策有望落地，乘用车行业生态有望改善。政策或将聚焦降价促销提 前报备、经销商库存检测、国内新增产能控制和供应商账期严格监控等，近三年以来价格战频发的乘用 车市场竞争态势有望得到缓和。具备产品优势的整车公司以及弹性较大的中小供应商有望受益。 （文章来源：每日经济新闻） 汽车零部件ETF（562700）跟踪中证汽车零部件主题指数（931230.CSI），优质零部件企业一键打包， 覆盖汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域，在 ...

行业与公司 * 纪要涉及的行业为汽车行业，包括整车制造、新能源汽车（新势力）及汽车零部件（特别是汽车电子类）等细分领域 [1][2][3] * 重点讨论的公司包括整车企业：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、理想汽车、小鹏汽车、上汽集团、北汽蓝谷、广汽集团 [1][2][7][9][10] * 重点讨论的零部件及电子类公司包括：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、威迈斯、新锐福特、伯特利、福耀玻璃等 [3][11][12][13][14][16] 核心观点与论据 行业整体表现 * 三季度汽车行业整体增速放缓，环比增速为5.6% [2] * 重点公司（包括新势力和头部传统车厂）的环比销售增速为7.29%，高于行业平均水平 [2] * 行业正逐步复苏，各公司采取积极措施应对市场竞争与挑战 [8] 重点整车企业业绩前瞻 * **比亚迪**：三季度预计利润80-85亿元，环比二季度（66亿元）显著提升，主要受益于单车利润提升和终端促销减少，但销量同比下降1.82% [1][3][4] * **吉利汽车**：三季度销量环比增长7.89%，预计利润约43亿元，同比增幅达75%，环比增幅约20%，得益于反内卷效应和高价值车型（星耀8、M9、领克900）贡献，单车利润增加 [1][5] * **长城汽车**：三季度销量达35.36万台，环比增长13%，出口结构向好是主要驱动力（出口增加3万辆，每辆车贡献1.5至2万元利润），预计收入600亿元左右（较二季度增加七八十亿），利润可能在42至45亿元之间，总体毛利率提升约十三四亿 [1][6] * **长安汽车**：三季度销量7.71万台，环比增长9.4%，新能源业务亏损减少，预计收入440亿元左右，利润15至18亿元 [1][7] * **新势力车企**： * 零跑汽车：销量17.4万台，环比增长接近30%，预计收入180亿元左右，实现盈亏平衡或略有盈利 [1][9] * 理想汽车：销量9.3万台，预计盈利3至5亿元，四季度将通过L6和I6车型补齐产能缺口 [9] * 小鹏汽车：销量11.6万台，环比增长12.4%，预计收入210亿左右，但仍亏损4至5亿 [1][2][9] * 未来（蔚来）：销量8.7万台，环比增长21%，预计亏损20至25亿元，四季度交付L90和ES8新款车型将继续推动销量上升 [2][9] * **其他传统整车公司**： * 上汽集团：第三季收入1,650亿元左右，同比增长39%，预计盈利35到40亿元 [10] * 北汽蓝谷：第三季收入60亿元左右，但亏损略多于二季度 [10] * 广汽集团：第三季收入同比增长10%，但仍处于亏损状态 [10] 汽车电子及零部件公司表现 * **汽车电子类公司**：2025年整体表现良好，受益于采购成本下降和车厂压价压力较小，德赛西威、华阳集团、经纬恒润等二季度表现优于预期，预计三季度趋势持续 [3][11] * 德赛西威：三季度利润预计约7亿元，同比增长超20%，环比增长接近10% [3][11] * 华阳集团：预计利润增长接近20%，达到2.2亿元 [11] * 经纬恒润：环比利润有增长，但费用增加了3,000万元 [11] * **可能超预期的零部件公司**：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、威迈斯、新锐福特、伯特利等 [12][16] * 伯特利：因客户销量恢复（吉利增长7.9%、奇瑞增长16.8%、长安环比增长9%），三季报利润预计超过3亿元，环比增幅超20% [12] * 威迈斯：同比增幅估计超过100% [13] * 新锐福特：同比增幅估计150%，利润在6,000至6,500万元之间，环比增幅30%左右，新锐可能实现盈亏平衡 [13] * **其他重点关注企业**： * 福耀玻璃：全年利润预计在28.5至29亿元之间，环比增加 [3][14] * 松园安全：因被动安全业务从四季度开始接吉利大量业务，收入和利润有良好预期 [14] * 晶段科技：二季度利润仅2000万元，但三季度预计提升至5,000万元左右，同比增长140-150% [14] 其他重要内容 潜在投资机会与风险 * 整车板块中，吉利、长城、零跑、长汽和赛力斯是最可能超预期的企业，且2026年仍将保持较好发展态势 [15] * 零部件板块中，经纬恒润、富特科技、威迈斯、新锐福特、福耀玻璃、松园安全和伯特利等公司的业绩均有望超出市场预期 [16] * 部分公司面临特定风险，如经纬恒润费用增加 [11]，北汽蓝谷亏损扩大 [10]，广汽集团仍处亏损 [10]，小鹏和未来（蔚来）仍处亏损 [9]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“优于大市” [1][7] 核心观点 - 中长期维度，关注自主品牌崛起和电动化、智能化趋势下的增量零部件机遇 [3] - 一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链 [3] - 地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件 [4] - 行业迎来科技大时代，电动化、智能化、网联化加速发展，汽车从传统交通工具向智能移动终端升级 [14] - 电动智能汽车是汽车板块中高景气赛道，预计2025年国内乘用车销量维持6%左右增速 [15][22] 月度产销数据 - 8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，环比增长8.2% [1] - 9月(9.1-9.28)国内乘用车累计上牌199.89万辆，同比+0.9%，新能源乘用车上牌116.67万辆，同比+13.2% [1] - 8月汽车批发产销281.5和285.7万辆，产销量环比+8.7%和+10.1%，同比+13%和16.4% [1] - 8月新能源汽车产销完成139.1万辆和139.5万辆，同比+27.4%和+26.8%，新能源渗透率达48.8% [1] - 预计9月狭义乘用车零售市场规模达215万辆左右，环比增长6.5%，同比增长2.0% [1] 市场行情与成本 - 9月CS汽车板块上涨6.38%，跑赢沪深300指数3.18个百分点，跑赢上证综合指数5.73个百分点 [2] - 汽车板块子行业中，CS汽车零部件上涨12.81%，CS乘用车上涨0.26% [2] - 汽车板块自2023年初至今上涨54.34%，跑赢沪深300指数19.09个百分点 [2] - 截至2025年9月30日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格同比去年同期变化分别为+7.4%、+3.7%、-10.7% [2] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点，位于荣枯线之上 [2] 市场关注热点 - 智驾领域：特斯拉推送FSD 14首个版本V14.1；文远知行在阿联酋启动Robotaxi和Robobus试运营；小马智行获迪拜Robotaxi路测许可 [3] - 机器人领域：马斯克发布Optimus与人类对打视频；Figure 03人形机器人发布；DoorDash发布配送机器人 [3] - 车型与整车：鸿蒙智行国庆期间累计大定突破4.13万台；特斯拉在美国推出精简版Model 3/Y；吉利汽车拟回购最高23亿港元股份 [3] - 新车方面关注Model 3改款、极氪9X、理想i6、尚界H5等，并建议关注三季报行情 [3] 投资建议与重点公司 - 整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车 [4] - 智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技 [4] - 机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动 [4] - 国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等 [4] - 重点公司盈利预测显示，零跑汽车2025年预测EPS为0.62元，2026年为3.43元；吉利汽车2025年预测EPS为1.57元，2026年为2.04元 [5] 行业中长期展望与预测 - 预计2025年中国汽车销量达3311万辆，同比增长5%；其中乘用车销量2904万辆，同比增长6% [23] - 预计2025年新能源乘用车销量1556万辆，同比增长28%，渗透率进一步提升 [23][30] - 自主品牌崛起方向看好三类企业：传统车企转型、新势力品牌、科技/消费电子转型车企（华为、小米等） [23] - 增量零部件围绕数据流（传感器、域控制器、线控制动、HUD等）和能源流（动力电池、电驱动系统、热管理等）两条主线 [24][33][34][35] 重点车企销量预测 - 比亚迪：预计2025年新能源车销量552万辆，同比增长30% [29][30] - 吉利汽车：预计2025年新能源车销量150万辆，同比增长69% [29][30] - 华为汽车（问界/智界）：预计2025年销量合计60万辆 [30] - 小米汽车：预计2025年销量30万辆，同比增长119% [30] - 新势力：小鹏预计2025年销量45万辆（+136%），零跑45万辆（+55%），理想60万辆（+20%），蔚来25万辆（+13%） [27][30]