财务数据和关键指标变化 - 第三季度2025年总收入达到8.34亿美元，同比增长20%，这是连续第58个季度实现两位数收入增长 [4] - 第三季度调整后EBITDA为1.15亿美元，同比增长51% [4] - 商业信息和市场业务的利润率在第三季度2025年提升至47% [4] - 净新增订单总额为8400万美元，同比增长92% [4] - 公司持有20亿美元现金，第三季度净利息收入为2600万美元，回报率为4% [58] - 第三季度回购了57.6万股股票，价值5100万美元，年初至今总计回购140万股，价值1.15亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - Apartmentscom第三季度收入为3.03亿美元，同比增长11%，年化收入超过12亿美元 [5] - Apartmentscom月度续订率为99%，净推荐值（NPS）为93，净新增订单同比增长37% [5] - Apartmentscom新增了4200个公寓社区，销售团队超过500名代表 [5] - Homescom第三季度净新增年化订单为1600万美元，环比增长53%，同比增长1225% [8] - Homescom第三季度新增7035名净订阅用户，环比增长12%，同比增长1000% [8] - Homescom Boost产品销售额环比增长136%至61.7万美元 [10] - CoStar产品第三季度收入为2.77亿美元，同比增长8% [42] - LoopNet第三季度收入实现10%增长，预计明年将实现低双位数增长 [44] - Matterport第三季度收入为4400万美元，超出预期，净新增订单同比增长194% [41] - CoStar Real Estate Manager和Visual Lease第三季度收入为3060万美元，同比增长63% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国市场OnTheMarket在第三季度2025年潜在客户同比增长21%，拥有1.6万订阅客户 [33] - 澳大利亚市场Domain在9月份其住宅平台拥有740万独立用户，创历史记录 [35] - 欧洲业务在第三季度2025年净新增订单达到570万美元，年初至今为1690万美元，同比增长51% [49] - 法国市场CoStar已整理超过26万栋建筑、5万个可用房源、14万租户和6万个销售及租赁比较数据 [50] - LoopNet已将法国Vero Loco的所有房源整合，使欧洲房源总数达到10万个，覆盖法国、西班牙和英国 [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为房地产门户网站的未来收入模式应基于房地产营销，而非iBuying或潜在客户转移 [12] - 公司战略是增加依赖其提升房源曝光的房地产经纪人和房主的份额 [13] - 公司正将50%的Homescom软件开发工作投入到AI功能建设中，这是迄今为止最大的软件开发承诺 [18] - 公司计划将LoopNet、Homescom和CoStar在18个月内引入澳大利亚市场 [38] - 公司认为AI将带来巨大变革，但成功的AI模型需要围绕买家个性化、数据捕获、房源评估等专业领域构建 [22] - 公司指出Zillow面临多起联邦诉讼，包括反垄断、版权侵权和消费者欺骗等指控 [26][27][29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Homescom的增长轨迹感到兴奋，其在前七个季度的增量收入比Apartmentscom同期多50% [11] - 管理层相信，凭借其庞大的专有房地产数据资源和无与伦比的专业知识，公司能够充分利用AI带来的机遇 [19] - 管理层预计，随着NPS的提高，订阅用户保留率也会增加，第三季度2025年保留率从第二季度的81%上升至86% [24] - 管理层对Domain在CoStar集团下的长期增长潜力持乐观态度，认为其住宅和商业门户网站都有增长空间 [34] - 管理层认为，全球350万亿美元的房地产市场为公司提供了一个万亿美元的可寻址市场，具有深厚的护城河 [51] 其他重要信息 - Homescom网络在第三季度实现了1.15亿月独立访问者，总访问量达5.6亿次，环比增长7% [14][15] - 根据Comscore数据，Homescom的独立访问者流量同比增长8.3%，而Zillow下降6.5%，Realtorcom下降0.7% [15] - Homescom的有机流量在第三季度同比增长87%，跳出率降低64%至24%，平均会话时长增加93%至4分29秒 [15] - AI智能搜索功能使用户多使用69%的搜索过滤器，每次会话多看37%的房源页面，回访可能性提高五倍 [18] - 公司为Homescom订阅用户提供Matterport福利，带有Matterport的房源详情页面浏览量是非会员房源的近40倍 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于订单的环比变化和季节性行为 - Apartmentscom存在季节性，主要因NAA活动导致上一季度通常有较大销售额，住宅经纪人可能在年底假期有轻微季节性，但目前Homescom的销售呈线性增长，尚未观察到明显季节性 [62] 问题: 关于第四季度核心业务的订单趋势 - 公司对订单情况感到满意，销售团队扩张的效果刚刚开始，生产力需要时间提升，季节性符合预期，因此提高了全年指引 [66][67] - Homescom的订单从第二季度到第三季度增长了53%，由于人员增加，呈现平稳的上升轨迹 [68] - CoStar趋势非常积极，正在重新加速，LoopNet和Apartmentscom的趋势符合预期 [69] 问题: Apartmentscom的订单表现和第四季度增长指引 - Apartmentscom的订单表现受到屋顶扩张和销售团队增长的支持，历史上第二季度是最大季度，第三和第四季度相对相似，但第四季度可能有所上升，所有细分市场（1%-49%、50%-99%、100%以上）的增长均达到或超过过去四五个季度的水平 [72] 问题: AI投资是否导致费用增加及2026年支出展望 - 将50%的软件开发资源分配给AI功能是现有资源的重新分配，并不代表总支出增加，预计2026年Homescom的投资支出将保持相同或更低水平，除了已计入的销售团队扩张带来的滚动成本外，成本没有实质性增加 [74][76] 问题: Homescom订单数量的详细分解 - Homescom正处于显著的人员增长期，大量新人加入导致人均生产力预期下降，但每个新增销售人员的投资回报率仍然积极，公司已放缓销售人员的增长以进行培训和入职 [78][79] - 本季度价格略有上涨，但重点仍是市场渗透 [80] 问题: 住宅业务达到40%利润率的时间框架和所需条件 - 住宅业务包括Domain、OnTheMarket、Homescom和Apartmentscom，全球以房地产营销为核心业务的模式通常利润率在50%左右，甚至高达75%，公司预计通过持续努力在未来几年实现中期到长期的利润率目标 [82][83]