财务业绩表现 - 三季报累计收入28.26亿元，同比下降12.71% [2] - 三季度单季度收入9.56亿元，同比下降13%，环比二季度增长11% [2][3] - 三季报累计扣非净利润3.63亿元，同比下降30.3% [3] - 三季度单季度扣非净利润9600万元，环比二季度减少约2700万元，环比下降21% [3] - 前三季度毛利率约62.3%，上年同期毛利率约54.6% [3] - 2025年三季末公司总资产72.63亿元，净资产60.25亿元，资产负债率约17.04% [3] - 2025年1-9月非经常损益4345万元，主要因VD3批文转让收益确认 [3] 业绩下滑原因与挑战 - 销售收入下滑主要受制剂集采、原料药市场价格波动及市场竞争加剧影响 [3] - 2025年前三季度原料药价格国内外均呈下降趋势，部分产品处于盈亏平衡线附近 [3] - 多层次集采进一步压缩仿制药利润空间 [3] 研发与转型战略 - 公司向高壁垒制剂、创新药探索转型，通过研发创新培育新增长点 [3] - 研发布局包括以甾体为基础的创新及跳出甾体限制寻找创新品种，形成特色仿制药至一类创新药的产品梯队 [5] - 奥美克松钠注射液上市申请处于补充资料阶段，正常审评中 [10] 产品销售表现 - 妇科药品前三季度销售收入3.1亿元，去年同期3.4亿元，黄体酮胶囊销量减少约3000万元 [7] - 屈螺酮炔雌醇片（优思悦）前三季度销售收入3500万元，同比增长120% [7] - 呼吸科产品中，糠酸莫米松鼻喷剂前三季度销售收入6亿元，同比增长15% [8] - 噻托溴铵粉雾剂销售额约6000万元，同比下滑32% [8] 国际业务与子公司 - 制剂出口处于起步阶段，泼尼松龙片少量出口美国，销量不大但毛利率较高 [6] - 意大利Newchem公司去年1-3季度营收约4.4亿元，今年同期约4.34亿元，基本持平 [9] 费用与未来准备 - 销售费用增长主要因部分新产品处于前期市场导入期，为未来新产品商业化提前搭建销售队伍 [4]