财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为21.8亿美元，同比下降不到1%，环比也略有下降 [3][4] - 净利润为4200万美元，每股摊薄收益为0.11美元 [3] - 调整后EBITDA为2.58亿美元，占营收的11.9%，环比有所提升 [3][4][16] - 运营利润为1.07亿美元，占销售额的4.9% [16] - 自由现金流表现强劲，达到2.45亿美元，季度EBITDA转化率为95%，过去九个月转化率为53% [4][16] - 公司回购620万股股票，耗资8000万美元，并支付股息2800万美元，年内累计向股东返还资本3.93亿美元 [17] - 关税支出略低于2000万美元，环比增加约600万美元，预计第四季度关税支出约为2500万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 能源设备业务 - 第三季度营收为12.5亿美元，同比增长2% [18] - EBITDA增长2100万美元至1.8亿美元，EBITDA利润率提升140个基点至14.4% [18] - 资本设备销售额占该部门营收的63%，同比增长20%，主要受海上生产设备强劲增长推动 [18] - 售后市场销售和服务占该部门营收的37%，同比下降19% [18] - 资本设备订单为9.51亿美元，环比增长超过一倍，订单出货比为141%，过去12个月订单出货比为103% [19] - 季度末积压订单为45.6亿美元，为报告该部门以来的最高水平 [19] - 海底柔性管道业务季度营收和订单创纪录，积压订单达到历史新高 [19][20] - 流程系统业务营收实现高双位数同比增长，季度营收和EBITDA创纪录 [20] - 海事和建筑业务营收同比大幅增长，主要受起重机和电缆敷设项目进展推动，但风电涡轮机安装船活动较低 [21] - 干预和增产资本设备营收同比下降两位数，主要因北美压裂设备需求骤降，但连续三个季度订单增长 [22] - 钻井资本设备营收同比高个位数下降，但订单环比改善 [22][23] - 钻井售后市场业务营收同比显著下降，但备件订单环比增长中双位数百分比 [23] - 预计第四季度能源设备部门营收同比下降2%至4%，EBITDA在1.6亿至1.8亿美元之间 [24] 能源产品和服务业务 - 第三季度营收为9.71亿美元，同比下降3% [24] - EBITDA为1.35亿美元，占销售额的13.9% [24] - 销售组合为51%服务与租赁、31%资本设备、18%产品销售 [25] - 服务与租赁营收同比下降4%，国际固体控制服务需求下降中双位数百分比 [25] - 北美钻头营收因市场份额增长而中个位数增长，井下工具和管材涂层需求增加 [26] - 资本销售同比增长5%，其中钻杆销售增长中双位数百分比，钻杆订单达到2022年初以来最高水平 [26][27] - 产品销售同比下降中双位数百分比 [27] - 预计第四季度部门营收同比下降8%至10%，EBITDA在1.2亿至1.4亿美元之间 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占能源产品和服务部门营收的57%，同比增长7%，而钻机数量下降10% [25] - 国际市场营收同比下降15%，主要因中东和拉丁美洲活动减少 [25] - 中东地区（阿联酋、卡塔尔、科威特）需求保持健康，客户继续投资以实现生产目标 [6] - 阿根廷、沙特和阿联酋在非常规页岩开发方面处于领先地位，巴林、阿尔及利亚、土耳其、阿曼和澳大利亚等地也出现勘探兴趣 [6][68][69] - 海上市场预计在2026年末开始有意义的勘探和开发钻井增长，最终投资决定预计在未来几年增加 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为未来十年的两大结构性转变是：非常规页岩开发的全球化以及深水和海上开发的重新兴起 [7][10] - 深水资源的边际成本已低于北美页岩，预计将吸引更多投资 [11] - 公司技术组合（从海底柔性管道和流程系统到系泊解决方案、钻机售后市场和自动化）对于支持行业扩张至关重要 [12] - 业务多样性（能源设备和能源产品与服务）提供了运营和财务弹性，EBITDA贡献从2023年的38%预计将升至2025年的约55% [30][31] - 专注于在高壁垒市场建立领导地位，利用工程、材料科学、制造、服务交付和供应链管理方面的核心竞争力 [33] - 持续投资研发，例如针对巴西盐下油田CO2应力腐蚀开裂的解决方案以及行业首个20,000 PSI防喷器 [38][40] - 数字化和自动化技术（如有线钻杆、NOVOS钻井自动化系统、Atom RTX机器人系统）获得成功应用，提高了安全性和钻井性能 [40][41][42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观环境挑战和油田活动疲软，公司执行良好，成本控制和强劲的项目执行推动了利润率和自由现金流的提升 [4] - 近期市场环境预计将保持疲软，关税和通胀不确定性将继续在短期内影响利润率，全球钻井活动可能进一步下降 [14] - 预计2026年下半年及以后，海上和国际陆地市场需求将加强，随着深水项目加速和全球非常规开发扩张 [14] - 行业预测到2026年海上石油产量将增至约1300万桶/天，使深水成为增量供应增长的主要来源 [12] - 北美页岩增长正在放缓，边际成本每桶 creeping up，而国际页岩将受益于北美数十年的技术进步 [8][9][85][86] - 浮式液化天然气的出现为海上运营商增加了另一个可行的目标 [12] 其他重要信息 - 公司正在进行战略采购计划，重新调整供应链以减少关税影响，并专注于消除结构性成本以改善利润率和回报 [17] - 这些计划有望在2026年底前实现超过1亿美元的年化成本节约 [17] - 其他项目包括6500万美元，主要与设施整合、关闭以及退出某些子产品线相关的库存费用，这些费用对远期利润率没有影响 [61][62] - 公司强调其员工在为客户设计、制造和服务关键技术方面的奉献精神和能力 [44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于能源设备业务订单积压和增长前景 [48] - 回答指出，资本设备订单（尤其是生产相关设备）强劲，占部门订单的约80%，但钻探商在资本支出方面仍持谨慎态度 [49] 预计2026年末深水活动将回升，但2026年的业绩可能会受到北美活动持续放缓的影响 [49][50] 一旦欧佩克过剩桶的影响过去，市场将为NOV带来更强劲的格局 [50] 问题: 关于能源设备业务利润率前景 [51] - 回答指出，积压订单的质量和结构定价利润率持续改善，对2026年的资本设备利润率持乐观态度 [52] 主要变量在于售后市场部分，预计海上钻机重新签约后（通常在签约后9-12个月开始工作）将带动备件需求和升级 [53] 不同业务周期的收敛（预计在2027年）将显著提高盈利幅度 [54][55] 问题: 关于第四季度及以后的订单展望 [59] - 回答指出订单总是集中的，对第四季度订单持谨慎态度，可能略低于100%订单出货比，但长期趋势非常稳固 [59][60] 过去12个月订单出货比超过100%，第三季度为141%，自2020年以来积压订单增长约43% [60] 问题: 关于其他项目中的6500万美元及其对利润率的影响 [61] - 回答澄清，这主要是业务流程审查的结果，包括设施整合、关闭和退出某些产品线，相关的库存费用对远期利润率没有影响 [61][62] 问题: 关于国际非常规资源的建设情况 [67] - 回答指出，沙特、阿根廷、阿联酋的计划较为成熟，而巴基斯坦、土耳其等地则处于起步阶段 [70] 早期阶段带动取心服务需求，随后是基础设施投资（如玻璃钢管道、柔性管道），更成熟阶段则带动钻井和完井设备需求 [71][72] 干预和增产设备业务连续四个季度订单出货比改善，现已超过100% [73][74] 问题: 关于FPSO和最终投资决定的前景 [75] - 回答指出，由于欧佩克产量过剩的担忧，2024年至2025年的最终投资决定和FPSO订单预估有所下调，年内迄今已授出三个，预计年底前还有几个 [76] 预计2026年末和2027年，随着石油过剩问题解决，前景将更加光明 [76] 问题: 关于近期订单积压对利润率的影响 [80] - 回答指出，海上生产设备订单具有强大的技术优势和较高的准入壁垒，利润率状况持续改善 [81] 售后市场业务下降（尤其是钻井领域）抵消了部分增长 [82] 进入2026年，强劲的积压订单应对利润率产生积极影响，但海上钻机售后市场部分的时间点（预计在2026年下半年）是关键 [83] 合同质量高，团队执行出色 [84] 问题: 关于美国产量平台期是否预示美国陆地市场稳定和复苏 [85] - 回答认为，美国页岩增长明显减速，一级库存地点正在耗尽，活动水平萎缩，但效率提高支撑了产量 [85][86] 这预示着该技术将向世界其他盆地推广 [87] 问题: 关于资本支出和自由现金流前景 [92] - 回答指出，季度自由现金流转化率达95%，年内迄今为53%，得益于项目执行、合同条款、应收账款和库存管理的改善 [93] 预计第四季度营运资本占收入比例可能略改善至27%-28%，2025年自由现金流转化率预计在55%左右 [93][94] 由于营运资本的结构性改善，未来约50%的转化率是可持续的 [94] 问题: 关于订单出货比是否在海上钻井复苏后持续高于1 [95] - 回答认为，海上钻井需求的恢复将增加当前对生产设备的需求，对NOV有利 [96] 清除欧佩克过剩产量和更积极的商品价格前景将有助于所有设备需求类别 [96]