财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为59亿美元 高于指引 同比增长5% 环比增长5% [4][10] - 调整后每股收益为084美元 接近指引区间的高端 [4] - 毛利率为104% 同比下降42个基点 环比下降15个基点 [10] - 调整后营业利润为151亿美元 营业利润率为26% [12] - 电子元器件业务营业利润为159亿美元 营业利润率为29% [12] - 法内尔业务营业利润为1700万美元 营业利润率为43% 同比大幅提升375个基点 [12] - 销售及行政管理费用为464亿美元 同比增加2600万美元 环比增加1300万美元 [11] - 利息支出为6000万美元 同比减少500万美元 环比增加100万美元 [13] - 调整后有效所得税率为23% [13] - 营运资本增加160亿美元 主要由应收账款增加176亿美元驱动 [13] - 库存天数环比减少3天至92天 [14] - 总债务增加323亿美元 用于运营的现金为145亿美元 [15] - 资本支出为2500万美元 [15] - 总杠杆率为40倍 可用借贷额度约为170亿美元 [15] - 季度股息增加约6%至每股035美元 已连续12个财年增加股息 [16] - 回购约260万股股票 总计138亿美元 过去四个季度共回购8%的流通股 [16] - 每股账面价值降至约57美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子元器件销售额实现环比和同比增长5% 得益于需求环境改善 [6][10] - 法内尔销售额同比增长50% 环比增长3% [7][10] - 电子元器件业务在亚洲销售额连续第五个季度实现同比增长 占该业务销售额一半以上 [6] - 法内尔业务营业利润率保持稳定 得益于板载组件销售增加 [7] - IP&E产品销售额稳定 利润率改善 在亚洲表现尤为强劲 [7] - 需求创造收入和毛利工时在本季度实现稳健增长 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额同比增长10% 占第一季度总销售额的49% [4][10][11] - 美洲地区销售额同比增长3% 为自2023财年以来首次同比增长 [4][10] - EMEA地区销售额同比持平 按固定汇率计算下降6% [10] - 亚洲地区增长由通信和运输终端市场驱动 [6] - 美洲地区复苏迹象明显 工业和通信终端市场表现最强 [6] - EMEA地区销售额环比增长 表现优于季节性 工业和通信终端市场实现同比增长 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于平衡增长机会与短期库存优化 [5] - 法内尔团队继续执行其战略 包括增强数字能力和利用安富利核心生态系统 [7] - 公司通过加强与供应商的关系来应对市场挑战 为终端客户创造价值 [9] - 资本配置策略一致且自律 优先考虑业务再投资和将超额现金返还股东 [15] - 公司计划在未来一年将杠杆率降至约30倍以维持强劲资产负债表 [15] - 行业方面 半导体交货期和定价对大多数技术保持稳定 但内存 存储和某些互连产品的交货期延长且价格出现上涨 [4][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对亚洲太平洋地区的复苏和美洲的进展感到满意 EMEA条件正在稳定并适度改善 [8] - 尽管存在地缘政治和市场不确定性 但强大的供应商阵容 多元化的客户基础及其服务的终端市场实力使公司处于有利地位 [8] - 供应商合作伙伴也看到了一些积极迹象 包括某些技术交货期延长以及实际或潜在涨价的讨论 [9] - 对第二财季的指引考虑了持续影响市场的不确定性 预计销售额区间为585亿至615亿美元 每股收益区间为090至100美元 中点意味着环比增长2% [17] 其他重要信息 - 全球订单出货比改善 所有地区均高于1 积压订单正在增长 取消订单保持在正常水平 [5] - 库存质量和账龄持续改善 [14][24] - 公司在某些关键垂直领域看到需求强劲 特别是运输 计算和通信 [4] - 公司看到数据中心和AI建设所支持的内存 存储和某些互连产品的机会 [4][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 数据中心和AI应用类别的收入占比情况 [19] - 在亚洲业务中占比约为7% 机会不仅限于GPU和FPGA 还包括存储 连接 电源 冷却 连接器等 公司认为其价值在于推动下游机会 特别是在MCU/MPU领域 应用于边缘计算 [19][20] 问题: 库存天数的未来预期 [21][25] - 库存质量良好 无担忧 长期目标是将天数降至80多天 预计下一季度末库存天数将降至80多天 然后逐步下降 [22][24][27] 问题: EMEA地区12月季度的需求前景和季节性 [29] - 预计EMEA地区将出现适度增长 认为欧洲已触底 订单量连续几个季度为正 积压订单在增加 因此预计欧洲在9月至12月会有适度增长 [29] 问题: 业务恢复同比增长后的增量利润率展望 [31] - 美洲恢复增长是积极的 应能带来运营杠杆和运营利润率扩张 指引暗示毛利率同比持平 下一季度季节性因素导致的西方地区增长应对毛利率产生积极影响 进而影响营业利润率 [31] 问题: 供应商涨价的更多细节 [32] - 某些技术因交货期问题出现涨价 特别是在内存领域 HBM需求导致交货期问题 预计会出现涨价 一些高端技术供应商也暗示可能涨价 投入成本仍然高企 整体平均售价保持良好 [33][35] 问题: 核心业务利润率在未来几个季度的展望及达到4%以上的可能性 [38] - 2026财年核心利润率达到4%以上取决于第四季度的组合变化 可能但需要时间 公司正努力管理业务单元层面的毛利率 随着季节性组合变化 毛利率应会改善 但亚洲占比50% 需要西方增长才能将营业利润率提升至4%水平 [39][40] 问题: 法内尔业务利润率的展望 [41] - 法内尔毛利率受产品组合影响大于区域组合 随着市场复苏和板载组件组合改善 毛利率仍有提升空间 第三财季季节性因素会影响法内尔 公司期望法内尔能持续实现季度环比适度改善 [41][43] 问题: 需求创造收入和IP&E业务的占比及其对利润率的潜在驱动 [44] - IP&E业务约占电子元器件业务的15%至20% 需求创造收入约占28%至33% 其增量利润率约为300至400个基点 但相关成本也更高 [45] 问题: 运输业务的需求趋势是否遍及所有地区 [49] - 亚洲同比和环比均增长 美洲环比增长但同比略有下降 欧洲同比和环比均为负增长 [49] 问题: 对纯电动 混合动力和传统内燃机汽车供应链的敞口 [50] - 亚洲电动车的敞口更高 美洲内燃机的敞口更高 欧洲介于两者之间 [50] 问题: 数据中心业务订单的线性特征 [53] - 大部分业务属于供应链安排 表现为当季周转 因为公司管理预测 订单和发货几乎同时发生 不会不切实际地夸大订单量 [53]