财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额为1.47亿美元 受较高平均客单价和设计师展厅样品销售提振 但被交付量减少、客流量下降以及合约销售减少所抵消 [5] - 零售书面订单连续第二个季度增长 增幅达5.2% [5] - 批发订单同比下降7.1% [5] - 季度末批发订单积压为5350万美元 过去三个月因合约订单时间安排增加470万美元 [6] - 强劲的合并毛利率达61.4% [6] - 调整后营业利润率为7.2% 略高于疫情前2020财年第一季度的7.0% [7] - 调整后稀释每股收益为0.43美元 [8] - 有效税率为25.4% [8] - 季度末现金及投资总额为1.937亿美元 无负债 [8] [9] - 经营活动产生现金流1680万美元 [8] - 资本支出为240万美元 主要用于零售设计中心建设和技术投资 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务方面 书面订单增长5.2% 但交付的零售额同比下降约3.2%-3.3% [5] [26] - 批发业务受合约业务减少影响 订单下降7.1% [5] - 合约业务受到政府支出减少的影响 特别是与美国国务院相关的业务 [5] [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是核心运营区域 拥有173个零售设计中心 其中143个为公司直营 30个为独立运营 [13] - 美国政府销售因政府可能停摆的担忧而延迟 受到负面影响 [4] [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调其独特的垂直整合业务模式 包括北美制造和物流 [4] - 战略重点包括人才、服务、营销、技术和社会责任 [10] - 持续投资技术 应用于制造、零售、营销和物流 [12] - 过去20年重新安置了约75%的设计中心 同时将设计中心面积减少了25% [12] - 设计师数量比10年前减少50% 但每位零售助理产生的业务量增加75% [12] - 在科罗拉多斯普林斯、大多伦多区和大休斯顿地区开设了新设计中心 [12] - 将全国分销整合为一个主要分销中心和两个较小地点 过去10年将公司直营零售中心数量减少了35% [14] - 约75%-80%的家具在北美自有工厂生产 大部分为按定制订单生产 [13] [22] - 在北美提供统一价格的白手套送货服务 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 面临宏观经济挑战 包括客流量显著下降（约30%或更多） 但进店客户更精准 转化率提高 [11] [19] - 国内和国际经济正在经历重大变化 公司保持谨慎乐观 [15] - 行业促销活动增加 但公司保持了相对稳定的促销水平 未进行大规模促销 [20] - 关税问题持续影响行业 公司因北美制造而受影响较小 主要影响非家具产品 已对部分产品实施5%至10%的提价 [21] [22] [23] - 营销支出显著增加 国家层面营销成本占净销售额的比例从去年同期的2.4%提升至本期的3.4% 增幅达44% 主要用于付费搜索和付费社交活动 [11] [30] 其他重要信息 - 公司持续回报股东 本季度支付现金股息1640万美元 [4] - 董事会宣布并支付了特别现金股息每股0.25美元 以及常规季度现金股息每股0.39美元 [9] - 公司自1996年起每年支付现金股息 并在过去六个财年每年支付特别现金股息 [9] - 近期举行了以"永远向前"为主题的年度大会 预览了将于2026年春季在设计中心推出的新产品 [14] [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 季度内零售书面订单趋势的节奏 尤其是劳动节销售期间及以外的表现 [18] - 答复指出整个季度趋势相对稳定 未出现大起大落 尽管客流量下降超过30% 但进店客户更精准 与设计师合作促成购买 [19] 问题: 促销活动的现状及对2026年剩余时间的预期 [20] - 答复表明公司基本维持了跨部门的促销活动水平 未进行大规模促销 主要提供季度特别优惠和融资 变化不大 这有助于维持毛利率 [20] 问题: 行业关税的影响及公司的定价行动 [21] - 答复解释由于75%-80%的家具在北美生产 受关税影响相对较小 影响主要集中在非家具产品 已根据地区和产品实施5%至10%的提价 部分海外合作伙伴协助管理成本 总体影响可控 [22] [23] 问题: 零售业务书面需求连续两个季度为正 但销售额仍下降3% 需求何时能转化为该部门的增长 [26] - 答复指出当前目标是努力使业绩接近去年水平 具体取决于11月和12月的表现 精准客户和设计师团队是抵御销售严重下滑的关键 [26] [27] 问题: 与美国国务院相关的合约业务情况 近期能否正常化 [28] - 答复说明业务恢复取决于政府重新开放 若有新订单 预计将在政府开门后的下一季度中后期体现为出货 目前有新订单等待政府开门后下达 [28] [29] 问题: 增加的营销支出的投向和预期回报 [30] - 答复澄清增加的投资主要用于国家层面的直邮、付费搜索和付费社交活动 这是新增的投入 其效益预计将在当前季度及未来逐步显现 属于长期投资 [30] [31]