2025年第三季度业绩表现 - 第三季度营业收入90.91亿元，同比增长1.53% [2] - 第三季度归母净利润25.01亿元，同比下滑18.69% [2] - 第三季度经营性现金流33.51亿元，同比增长30.02% [2] - 2025年前三季度累计分红49.35亿元，占前三季度归母净利润的65.19% [3] - 自2018年A股上市以来累计分红总额约357亿元，达到IPO募资额59亿元的6倍 [3] 国际市场业务表现 - 第三季度国际业务同比增长12%，欧洲市场同比增长超过20% [4] - 前三季度国际业务占公司整体收入比重超过50% [4] - 国际体外诊断产线占国际收入比重达28% [4] - 国际动物医疗、微创外科等高潜力业务占国际收入比重达11% [4] - 生命信息与支持产线前三季度国际收入占比达70% [8] - 医学影像产线前三季度国际收入占比达61%，超高端超声收入翻倍增长 [10] 国内业务复苏情况 - 第三季度国内设备类业务营收同比降幅明显收窄 [5] - 体外诊断产线受竞争环境和医保改革影响，检测量和价格出现下滑 [7] - 生命信息与支持产线从第三季度开始业绩体现复苏态势 [9] - 医学影像产线第三季度营收同比降幅收窄，高端超声占比提升至63% [10][11] 研发投入与产品创新 - 2025年前三季度研发投入26.86亿元，占营业收入10.40% [12] - 化学发光免疫试剂已上市91个NMPA产品，98个CE产品 [12] - 第三季度推出3项化学发光免疫分析试剂 [12] - 推出瑞智围术期决策辅助系统、4K三维全域荧光智能影像平台等新产品 [13] - 发布新一代高速发光仪CL-9000i和生化仪BS-5000 [23] 战略发展方向 - 流水型业务（IVD、微创外科耗材）市场规模是设备业务的4倍，占国内收入超六成 [15] - 国际可及市场规模是国内的4-5倍，国际业务收入占比刚超一半 [15] - 通过"设备+IT+AI"生态系统打造数智化解决方案 [15] - 计划在2-3年内让体外诊断产线达到行业领先水平 [21] 市场突破与进口替代 - 体外诊断核心业务在国内平均占有率仅10%，目标三年内提升至20% [25] - 前三季度MT 8000流水线国内装机180套，接近去年全年水平 [7] - 已定位2200多家双大客户，截至三季度末突破70家 [26] - 发光高速机CL-8000i前三季度装机超700台，全年预计超1000台 [26] 财务与运营指标 - 三季度销售费用同比增长超20%，主要因加大国际业务投入 [31] - 三季度归母净利润率下降主要因国内市场价格压力 [32] - 公司商誉近115亿元，目前无减值风险 [32] - 通过提升试剂原料自制率和高端客户占比维持盈利水平 [32]