财务业绩 - 前三季度营收约59.11亿元，同比下降24.80%，主要因再生铅板块主动减产影响，该板块营收同比减少20亿元 [1] - 归母净利润约-2.2亿元，去年同期为2.47亿元，亏损主要来自回收板块及投资收益减少、研发费用增加 [1] - 第三季度电池产品单季度毛利额3.3亿元，去年同期1.8亿元，同比增加1.5亿元，显示经营业绩自第二季度起扭亏为盈 [2] - 经营活动现金净流量约8.6亿元，对比去年-7.2亿元，提升15.8亿元，经营质量改善 [2] 订单情况 - 公司在手未发货订单总额约89亿元 [2] - 大储在手未发订单约55亿元，其中国内40亿元、海外15亿元 [2] - 数据中心锂电订单约16.7亿元，均为海外订单 [2] - 民用锂电在手未发订单约3.8亿元 [2] - 通讯锂电订单约4.7亿元，海外占比较小 [2] - 铅酸订单约7.9亿元，基本为国内订单 [2] - 海外大储订单主要来源为澳洲、欧洲、英国等 [2] 产能与扩产计划 - 现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh [6] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能及扬州10GWh集成产线建设有序推进 [6] - 数据中心锂电现有产能1.5GWh，计划明年扩产1GWh，合计达2.5GWh [3] 技术进展与产品优势 - 高压锂电产品采用浸没式液冷技术，可实现100%不起火、不爆炸，针对数据中心高能量密度、高安全需求 [3] - 半固态电池中标2.8GWh独立储能项目，首次实现吉瓦时级别商业化应用 [8] - 全固态电池能量密度达350Wh/kg，通过多项安全测试，充放电500次后容量保持率92%以上 [8] - 半固态电池价格比液态电池高约15%，毛利差距不大，侧重技术差异化与安全壁垒 [8] 市场展望 - 预计明年北美数据中心备用电池市场需求约20GWh，全球需求约30GWh [5] - 未来几年数据中心建设需求预计保持翻倍以上增速 [5] - 公司是北美数据中心头部客户的合格供应商，业绩将随客户增长而高速增长 [5] 业务战略 - 以锂电为主，聚焦新型电力储能、通信与数据中心储能、民品业务 [9] - 打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模式，形成"两端强、中间优"的哑铃式结构 [9] - 铅回收板块主动减产，技改聚焦小金属提炼以降本增效 [9] - 暂无意海外建厂，优先确保国内基地高效运行，通过本土化团队满足海外需求 [9]