公司概况与业务领域 * 波长光电成立于2008年，2023年上市，主要从事精密光学器件的研发、生产和销售，产品覆盖红外、可见光、紫外波段，具备从材料生长到镜头装配测试的完整工艺流程[4] * 公司主要服务于工业端市场，包括激光加工、新能源、动力电池、光伏和半导体领域，并涉及少量消费类产品如红外成像设备[4] * 公司在国内以南京为中心设有多个生产基地，并在新加坡和马来西亚设立子公司以拓展海外市场[4] 2025年前三季度财务表现 * 2025年前三季度营收3.345亿元，同比增长24.66%[2][5] * 非经常性损益为2,576万元，同比下降16.4%[2][5] * 第三季度单季营收1.22亿元，归母净利润1,150万元，经营情况较上半年提升，利润降幅收窄[2][5] * 利润下降主要由于前期固定资产摊销和新业务人才储备导致成本及期间费用增加，但这些投入为未来发展奠定基础[2][8] 第三季度业务结构 * 激光业务占总收入60%，其中半导体相关业务占比约16%-17%，传统激光应用占比约40%[2][6] * 红外业务接近总收入的30%[2][6] * 消费类光学及其他业务合计占比10%[2][6] 毛利率与资产减值 * 毛利率环比改善原因包括去年四季度毛利率低基数、红外业务产品设计改进降低原材料波动影响，以及高毛利半导体业务营收占比提升[2][7] * 第三季度存在资产减值，主要原因包括海外原材料价格从2024年每公斤2万元的高峰下跌，以及生产工艺调整导致产品返修和检测费用增加，1至3季度检测费用共计256万元[9][10] 半导体业务进展 * 半导体业务收入显著增长，老客户业务量增加明显，新客户订单落地，光刻和量检测相关产品需求快速增长，收入同比增长超过100%[2][11] * 公司复购高端设备如离子束、磁流变设备，将于11月份交货，使产能扩充近一倍以应对需求[11] * 半导体光学是公司战略发展方向，公司投入百级超净间和严格检测设备以满足未来需求[12] PCB（PCD）业务情况 * PCD业务主要为设备厂家提供应用于PCB压合、钻孔曝光及检测等环节的光学镜头，主打一款进口替代产品[3][13] * 2024年该业务营收约2000万元，2025年前三季度已实现3000多万元营收，预计全年订单量可达5000多万元[3][14] * PCB业务毛利润水平略高于公司综合毛利率水平[17] * 主要挑战是产能问题，需要根据客户要求切换生产线导致交货压力大[16] 其他业务板块表现与展望 * 显示业务2025年前三季度营收不到1000万元，而2024年约为1200万元，全年预计与去年持平或略有下降[19] * 传统激光制造业务稳定增长，2025年前三季度增速约10%，涉及医疗、锂电池等领域，但光伏领域下降明显[20] * 红外技术在民用市场应用增加，公司原有客户实现显著增长，对2026年预期乐观[22][23] * AR和VR为新布局业务，2025年AR产品出货量达十几万套，VR产品生产了1000多套，目前尚未向消费者销售[24] 海外业务与产能规划 * 公司采取双能运作模式，以新加坡为据点，在美国和德国有直接销售团队，并在马来西亚注册工厂，未来几个月将投入设备提升产能[25] * 有明确扩产规划，由于半导体业务同样需要设备造成产能挤压，预计到2025年第四季度产能可提升20%至30%[18] 全年业绩预期 * 预计2025年全年营收增长20%-30%[3][26] * 利润自第三季度开始修复，预计会逐步改善[3][26]