涉及的行业或公司 * 公司为Alphabet Inc (GOOGL) [1] * 行业涉及数字广告、云计算和人工智能 [1][2] 核心观点和论据 * 市场预计对Alphabet Q3'25财报反应积极 因多项业绩指标超预期 [1] * 搜索及其他业务收入达565.7亿美元 超预期约2% 同比增长15% [1][3] * YouTube广告收入达102.6亿美元 超预期约2% 同比增长15% [1][3] * 谷歌云收入达151.6亿美元 超预期 同比增长34% [1][3] * 公司上调2025年资本支出指引 从约850亿美元增至910-930亿美元 [1] * 公司宣布收入积压达1550亿美元 同比增长超70% [1] * 经调整后（考虑服务部门计入的35亿美元欧盟罚款） 公司展现出收入增长、运营效率和规模驱动的利润率提升 [1] * 第三季度GAAP每股收益为2.87美元 高于预期的2.27美元和2.28美元 [3] * 第三季度GAAP营业利润为31.23亿美元 营业利润率为31% [3] * 公司采用全栈式人工智能方法继续投资 [1] 其他重要内容 * 即将举行的财报电话会议关注点包括：数字广告趋势、核心搜索产品演变、YouTube规模、谷歌云业绩细节以及成本控制与投资平衡 [2] * 对公司买入评级的风险包括：竞争、行业颠覆对可货币化搜索的阻力、媒体消费习惯转变、投资压制利润率、股东回报有限以及监管审查 [6] * 高盛给予Alphabet 12个月目标股价288美元 较当前价格267.47美元有7.7%上行空间 [7] * 高盛与Alphabet存在多种业务关系 包括在过去12个月内提供投资银行服务并收取报酬 [17]