财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达5.296亿美元，同比增长12.2%（按固定汇率计算为12.3%），环比增长3.1% [4][17] - 第三季度调整后每股收益为0.48美元，同比增长10.8% [4][17] - 前九个月营收达15.5亿美元，同比增长14%（按固定汇率计算） [21] - 前九个月调整后每股收益为1.45美元，同比增长19% [21] - 销售、一般及行政费用占营收比例同比上升120个基点至21.3% [19] - 第三季度调整后营业利润率为19.4%，同比下降50个基点 [20] - 前九个月调整后营业利润率为19.7%，同比上升10个基点 [21] - 第三季度实际税率为22.1%，同比下降70个基点 [20] - 公司现金及长短期投资总额为3.93亿美元，循环信贷债务为3.55亿美元，净现金头寸为3800万美元 [21] - 前九个月经营活动现金流为2.33亿美元，去年同期为1.63亿美元 [21] - 前九个月资本支出为4200万美元，以平均每股44美元的价格回购约420万股，总金额1.83亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据与人工智能业务收入同比增长18%，占总收入比例达56%，连续第三个季度加速增长 [4] - 数字运营业务收入同比增长6% [5] - 超过75%的收入为经常性或年金性收入，提供收入稳定性和可预测性 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 保险业务收入1.805亿美元，同比增长8.5%，环比增长4.9%，占总收入三分之一 [5][17] - 包含国际增长市场的保险垂直领域收入2.111亿美元，同比增长7.3% [17] - 医疗保健与生命科学业务收入1.353亿美元，同比增长21.6%，环比增长4.5%，占总收入四分之一，是增长最快的板块 [6][17] - 包含国际增长市场的医疗保健与生命科学垂直领域收入1.355亿美元，同比增长21.5% [17] - 银行、资本市场及多元化工业业务收入1.21亿美元，同比增长11.8%，占总收入近四分之一 [7][18] - 包含国际增长市场的银行、资本市场及多元化工业垂直领域收入1.829亿美元，同比增长12.1% [18] - 国际增长市场业务收入9280万美元，同比增长8.4%，环比增长1.7%，占总收入18% [7][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是数据和人工智能增长战略，专注于将人工智能嵌入客户工作流程 [4] - 推出全新EXLdata.ai解决方案，这是一个首创的代理人工智能数据解决方案套件，帮助客户使其企业数据为人工智能做好准备 [9][10] - EXLdata.ai包含超过65个人工智能代理，自主管理整个数据生命周期的数据现代化、治理、质量、沿袭和可访问性，将实施时间从数月缩短至数周甚至数天 [10] - 该解决方案采用平台无关架构，可与所有主要数据平台（如Databricks、Snowflake、Palantir）和云提供商（如微软Azure、谷歌云平台、亚马逊云服务）以及英伟达加速计算基础设施无缝集成 [11] - 公司成功将人工智能嵌入客户工作流程，例如为英国保险公司处理新业务提交工作流，处理时间从一周减少到几小时，代码转换率提高7% [11][12] - 为美国大型医疗组织部署企业级生成式人工智能平台用于文档处理，并设计下一代代理生态系统以支持其财务、定价和供应链功能 [12] - 为英国大型能源和家庭服务公司运行超过35%的交易现已实现人工智能赋能，实现98%的入职准确率，账单准确性和及时性提升10%，生产率提高超过30% [14] - 公司人工智能部署的成功率超过90% [15] - 公司在第三季度获得多项行业认可，包括在HFS Research的《2025年保险服务地平线报告》中被命名为市场领导者，在Everest Group的《2025年医疗保健数据分析和人工智能服务峰值矩阵》中被认可为领导者，以及在2025年IDC金融科技真实成果计划中成为类别获胜者 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体需求环境保持积极，销售渠道随着新增数据和人工智能主导的机会而增长 [7] - 企业在应对持续经济不确定性时，优先事项正从传统的成本效率扩展到改变商业模式、扩大可服务市场和增长收入 [8] - 随着客户采用人工智能实现这些目标，他们需要值得信赖的合作伙伴来帮助应对变化并交付切实的业务成果 [8] - 结合健康的新业务渠道，公司有动力将两位数顶线增长势头维持到2026年 [9] - 基于强劲的年初至今表现、持续势头以及对今年剩余时间的当前可见度，公司提高了2025年全年营收和调整后每股收益指引 [16][22] - 预计2025年营收在20.7亿至20.8亿美元之间，同比增长13%（按报告和固定汇率计算），较先前指引中点提高1500万美元 [23] - 预计全年外汇收益约200万至300万美元，净利息收入约100万美元，全年实际税率在22%至23%之间，资本支出在5000万至5500万美元之间 [23] - 预计2025年调整后每股收益在1.88至1.92美元之间，同比增长14%至16% [23] - 弹性商业模式和强大的销售渠道使公司对在2026年保持两位数增长势头充满信心 [24] 其他重要信息 - 数据是人工智能采用的最大障碍，研究表明只有30%的组织能够跨企业访问其数据，大多数企业在统一跨遗留平台的数据孤岛方面遇到困难，非结构化数据占所有企业数据的85%，这一挑战尤其严峻 [10] - 公司业务组合均衡稳定，对今年剩余时间有出色的可见度和信心 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 整体需求环境的变化以及两位数有机收入增长的可持续性 [26] - 整体需求持续非常强劲，服务与解决方案的总可服务市场已真正扩大，需求转变首次在财报中显现，数据与人工智能主导收入显著上升至总收入的56% [28][29] - 生成式人工智能和代理人工智能正从概念验证转向生产乃至企业级规模，围绕数据赋能人工智能的需求正在大量积累 [30] - 公司赢得新客户、从其他供应商获得市场份额以及成为客户人工智能转型合作伙伴的能力令人满意，对维持两位数增长能力非常有信心，因为占56%且第三季度增长18%的数据与人工智能业务本身就能推动公司整体实现两位数增长 [31] 问题: 工作周期缩短带来的通缩效应以及增量收入的来源 [32] - 以现有客户为例，35%的交易实现人工智能赋能，为客户带来30%的生产率效益，但公司来自该客户的收入保持不变，原因是客户对公司应用人工智能并交付生产率效益的能力充满信心，因此将更多工作从自行运行或由其他供应商运行转移给公司 [33] - 并未真正看到通缩效应，因为目前与客户合作的工作渗透率仍然相对较低，机会集巨大，并且出现了客户过去从未涉足的新领域，如代理人工智能、数据整合、沿袭和治理等 [34] - 公司为客户提供的效益越多、速度越快，客户就越依赖公司并给予更多工作，公司在此旅程中成为更值得信赖的合作伙伴 [35] 问题: 数字运营业务第四季度及2026财年的预期以及顶级客户实力的驱动因素和可持续性 [39] - 数字运营业务包含三个服务线：领域运营、财务会计运营和平台服务，随着公司将人工智能嵌入这些服务，部分收入从数字运营类别转移到数据与人工智能主导类别，因此数字运营的净增长为6%，但其整体增长率要高得多 [40] - 对新客户从数字运营开始并在6个月至1年内转换为人工智能主导运营的参与途径感到满意，顶级客户增长良好，但渗透率仍然极低，有机会将业务量扩大数倍，第二大客户也增长良好 [41][42] - 随着跨多个服务线（领域运营、财务会计运营、平台服务、分析、数据管理、人工智能服务）与客户深入合作，扩大大型客户工作和收入的潜力巨大 [43] 问题: 赢得额外市场份额的能力以及客户关系管理和市场进入策略的变化 [46] - 与客户的对话性质已发生变化，不再仅仅是提供成本效率，更多是关于创新、商业模式转型以及可持续地正确应用人工智能 [46] - 客户经理、客户主管和销售人员需要精通与客户讨论复杂新技术，了解数据、人工智能及其在客户工作流程中的应用，了解如何整合整个生态系统以交付业务成果 [47] - 对话对象不再仅是首席运营官，还包括首席信息官、首席数据官、业务负责人和首席执行官，因此购买中心更加整合和分散，交易规模更大，决策更具战略性 [48] - 市场进入方式现在很大程度上与合作伙伴共同进行，包括与技术合作伙伴（如微软Azure、谷歌云平台、亚马逊云服务、Databricks、Snowflake、Palantir）以及寻求将人工智能更快应用于其投资组合公司的私募股权公司合作 [49] 问题: 人均营收增长的影响因素 [50] - 公司人均营收正在出现变化并向上改善，随着应用人工智能并从事更复杂的工作，预计这一趋势将在未来几年持续 [51] - 员工人数同比增长速度远低于营收增长率，这一趋势已持续数个季度，预计未来营收将保持两位数增长，但员工人数增长将为中高个位数 [52] 问题: 医疗保健业务强劲增长的可持续性 [54] - 医疗保健业务实际上仍处于起步阶段，因为医疗保健市场巨大且数据丰富，流程破碎分散，正以更积极的方式采用人工智能和应用分析，因此机会集巨大 [56] - 支付完整性业务持续良好增长，领域运营业务今年也增长良好，帮助客户处理数据是最大的机会之一，增长空间巨大，即使已增长50%，也仅是行业细分市场潜力的一小部分 [57] 问题: 利润率执行的波动性以及2026年的预期 [58] - 今年上半年调整后利润率为19.9%，第三季度为19.4%，今年有些波动，第一季度略高于20%，趋势符合全年同比上升10至20个基点的指引，即约19.5% [59] - 展望2026年第一季度及全年，预计利润率每年改善10至20个基点，但比今年更平稳，第一季度应更能反映未来年度利润率，明年将更加平衡，目前下半年投资更多于前端销售和能力开发 [59][60] 问题: EXLdata.ai产品的竞争格局 [63] - 许多公司正试图构建解决方案帮助客户管理数据并为人工智能做好准备，公司的差异化在于使用人工智能使数据为人工智能做好准备，以及构建了全面端到端的解决方案集，可帮助数据沿袭、可访问性、治理、主数据管理、跨平台和孤岛协调数据，并利用人工智能本身处理最繁重的非结构化数据 [63][64] - 目前这确实是首创，合作伙伴发现该解决方案令人信服，围绕它出现了大量演示、用例和活动 [64] 问题: 加速国际细分市场增长的举措 [65] - 国际部分整体应以更快速度增长，公司正有意识地投资于此，并确保在客户附近拥有高级执行人才，正在引进额外人才，将与美国客户创建的解决方案和能力应用于这些国际地区，并在这些地区建立本地合作伙伴关系，机会和潜力非常强劲 [65] 问题: 部署企业级人工智能的要求以及EXLdata.ai服务的乘数效应 [68] - 市场进入有两种方式：一是将EXLdata.ai作为独立能力，无论客户是否使用公司嵌入工作流程的人工智能，仅帮助其整理数据资产并确保数据为人工智能做好准备，这些是独立项目，通常从演示一个特定用例的能力开始，但迅速扩展到跨企业工作 [69] - 二是与客户合作帮助其将人工智能嵌入工作流程，公司承担端到端职责，包括整理数据资产、应用人工智能并向客户交付业务成果，以更集成的形式引入能力和服务 [70] - 目前数据管理部分本身占很大比重，人工智能赋能部分较小，但繁重工作更多围绕数据赋能，目前乘数效应不强，但随着进展会变得越来越大 [73] 问题: 两位数增长目标中来自现有客户留存与新增订单的贡献 [74] - 现有客户指标非常强劲，随着嵌入更多人工智能并交付更大价值，续约率超过90%，继续从他们赢得额外业务，并增加新客户 [74] - 每年新增客户仅贡献当年收入的不到5%，大部分是与现有客户建立和增长 [74] 问题: 30%生产率效益下收入保持平坦的含义 [75] - 如果收入为100美元，提供30%的生产率效益后降至70美元，但客户给予30美元的增量收入，使其回到100美元，此时利润率更高，人均营收更高，为客户创造的价值增加，客户渗透率提高，与客户的战略关系得到增强 [76] - 这部分业务保持平坦，但公司成为同一客户在代理人工智能方面的战略合作伙伴，这是一个过去从未涉足的领域，因此开辟了更新、更高附加值、更战略、利润率更高的收入流 [77]