财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入接近一年前的创纪录水平，商业净利息收入因批发银行业务的强劲表现和德国零售银行促销储蓄活动结束而增长 [12] - 费用收入同比增长15%，前九个月增长12%，将2025年全年费用增长预期上调至超过10% [3][10][12] - 净利润在过去四个季度达到60亿欧元，为CET1资本比率贡献了额外2个百分点 [5] - 风险成本为3.26亿欧元，相当于平均客户贷款的19个基点，低于周期平均水平 [19] - 第三季度核心贷款净增长142亿欧元，其中零售银行业务贡献86亿欧元，主要由住房抵押贷款驱动 [13] - 核心存款小幅下降约2亿欧元，主要由于德国和比利时促销活动结束后的资金外流以及夏季季节性支出 [13] - 可持续融资量同比增长29% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售银行业务增加近20万移动主要客户，过去12个月增长超过110万 [3] - 批发银行业务贷款强劲增长，贸易金融服务和贷款支持了表现，反映客户融资需求增加 [3] - 批发银行业务费用收入创下3.83亿欧元的季度纪录，得益于贷款业务表现、更多牵头角色和贷款承销活动增加 [17] - 零售银行业务费用增长受移动主要客户数量持续上升推动，提升了日常银行费用 [16] - 投资产品表现强劲，投资账户数量和资产管理规模增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国零售银行在促销活动结束后，负债净利息收入表现尤为强劲 [15] - 零售贷款增长主要集中在德国、波兰和荷兰 [13] - 核心存款下降主要归因于德国和比利时的资金外流 [13] - 批发银行业务存款强劲流入，反映支付和现金管理、金融市场领域的存款量增加 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是加速增长、增加影响力和提供客户价值，通过资本配置推动增长和提高回报 [2] - 资本配置优先事项包括维持有吸引力的股东回报、投资于价值增值型增长，以及将结构性高于CET1目标的资本返还给股东 [9] - 公司积极整合生成式AI能力，Gen AI聊天机器人已在六个市场投入使用，用于改善客户支持 [18] - 在并购方面，公司关注于增强现有市场的影响力，考察目前未涉及的市场领域，如商业银行业务、消费贷款或私人银行、财富管理 [38] - 公司更新了完全加载的CET1 MDA要求，因此将CET1资本比率目标修订为围绕13%管理 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治不确定性仍然普遍，但公司继续执行战略，交付了强劲的季度业绩 [2] - 公司对贷款账本的实力和质量保持信心，风险成本反映贷款账本质量 [19] - 尽管存在额外偶然性支出，公司继续将总成本指引朝向125亿至127亿欧元区间的低端 [10] - 鉴于收入前景改善和成本纪律，公司将2025年ROE预期上调至超过12.5% [11] - 公司预计商业净利息收入将在152亿至153亿欧元之间，负债利润率指引维持在约100个基点，贷款利润率约125个基点 [15] 其他重要信息 - 公司宣布额外的16亿欧元资本返还，其中11亿欧元以新的股票回购形式返还，5亿欧元将于2026年1月以现金股息支付 [6][7] - 公司正在积极整合生成式AI能力，AI聊天机器人已在六个市场投入使用，在消费金融领域使用AI辅助申请和自动处理贷款申请 [18] - 偶然性支出主要与零售银行业务计划中全职员工减员的重组拨备有关，完全实施后预计每年可节省3000万欧元成本 [18] - 公司预计在第四季度完成一项SRT交易，预计对核心一级资本产生约10个基点的积极影响 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本要求是否进入稳定阶段，以及对净利息收入和存款趋势的展望 [24][25] - 目前未看到资本面临额外的上行压力，已将所有逆周期缓冲等因素纳入资本目标，持续与监管机构讨论避免重复监管和抵押贷款下限问题 [26] - 零售存款外流约70亿欧元，批发存款流入约70亿欧元，净下降约2亿欧元，外流主要源于德国营销活动结束和第三季度季节性支出，预计第四季度不会出现此模式，前九个月年化增长率为6% [26][27] 问题: 贷款利润率如何增长至125-130个基点，以及AI举措为何主要在荷兰 [29] - 利润率压缩至125个基点是由于抵押贷款在组合中占比增加，预计将正常化，批发银行贷款增长回归将带来更高利润率，预计贷款利润率将逐步达到125-130个基点区间 [33] - 关于AI影响职位的公告是按规定向荷兰劳工保险机构提交的估算，AI举措在全球范围内进行，Gen AI聊天机器人已在六个国家推出，公告仅针对荷兰员工 [31][32] 问题: 在KYC和客户 onboarding 领域的AI投资情况，以及资本部署和并购思路 [35][36] - 在五个主要领域部署或开始部署Gen AI，包括技术领域的编码、贷款、超个性化营销、联系中心和KYC，正投资于KYC的数字化，并利用AI和Gen AI支持 [37] - 并购思路未变，旨在在运营的市场中产生更大影响力和相关性，关注目前未涉及的市场领域或扩大规模，必须从ROE角度有意义 [38] 问题: 净利息收入全年指引为何相对保守，以及偶然性成本是否 recurring [41][42] - 第三季度批发银行净利息收入增长显著，有大量交易完成，因此给出152亿至153亿欧元的紧指引，利率环境对2025年影响不大，对2026年及以后有积极影响 [43] - 重组拨备政策是在有明确商业案例、 concise 且可在12-18个月内实现时计提，预计第四季度将继续效率计划并计提额外重组拨备 [44] 问题: 对荷兰选举结果的看法，ROE目标的上行空间，以及效率增益是否加速 [47][48] - 选举结果有望带来更稳定的政府和长期决策，对社会、经济和银行有利，希望新政府能促进欧洲联系和政策一致性 [49][51] - 对2025年和2027年ROE目标更具信心，与资本市场日相比，业务量、费用增长和成本纪律均优于计划，将在第四季度业绩中更新长期目标，成本削减计划符合资本市场日指引 [52] 问题: 净利息收入在第四季度的隐含走势，以及批发银行贷款增长的细节和新违约文件趋势 [55] - 利率下降对2025年财务影响不大，对2026年及以后有积极影响 [60] - 批发银行增长来自大型承销和银团贷款，以及贸易金融服务，反映公司开始投资，增长约55亿欧元，零售银行抵押贷款增长约65-70亿欧元 [56][57] - 风险成本略低于周期平均水平，新违约案例更多是客户特异性事件，非行业性模式，尽管全球经济好于预期，但对关税和监管影响保持警惕 [58][59] 问题: 13%的CET1资本比率目标的灵活度 [61] - 公司对暂时略低于该数字感到满意，目标是围绕13%管理，若结构性资本持续超过13%则视为超额，并考虑分配 [62] 问题: 3000万欧元成本节约完全实施的时间点，费用在第四季度同比下降的原因，以及存款策略的经济性 [64] - 成本节约将在2026年全年体现，费用下降取决于经济活动，但对全年费用增长超过10%保持信心，存款活动与贷款和费用增长的联系以及竞争加剧的影响 [65] - 存款不被视为亏本引流产品，存款通常为公司盈利，针对新资金的营销活动投资回报期为6-12个月，针对新客户的为2-3年，活动高度数据驱动，将持续进行并更加精准 [66] 问题: 进一步降低存款利率的潜力，第四季度贷款利润率是否下降，以及资本更新节奏 [69] - 不提供关于降息或商业行动的前瞻性声明，需平衡业务量增长、竞争和盈利能力，负债利润率预计今年维持在约100个基点，2026年及以后升至100-110个基点，贷款利润率预计维持在约125个基点，资本分配更新将保持六个月间隔 [70] 问题: 新董事会任命的理由，以及更高的CET1目标将如何传导至业务 [73] - Ljiljana ortan在风险领域经验丰富，熟知组织，将推动批发银行战略和提高资本效率，Ida作为CFO经验丰富，将带来外部视角，帮助成本纪律和潜在并购 [74][75] - 部门ROE已基于13%的风险加权资产计算，将更广泛传达给团队，许多批发银行同行也围绕13%运营，不预期新目标会带来竞争劣势 [76] 问题: 德国和比利时存款活动的留存率和投资回报 [78] - 留存率与通常的三分之二经验法则一致，比利时活动也预期有强劲投资回报，留存良好，部分客户正转变为主要客户，是非常成功的活动 [79] 问题: 费用增长势头能否 extrapolate 至下一年，以及SRT交易的可见度 [80][81] - 费用增长源于客户增长和与客户活动增加，重点拓展投资产品和保险分销，对实现2027年50亿欧元费用目标充满信心，费用增长的75%通常由alpha驱动 [82][83] - 正与监管机构就第四季度SRT交易进行最后批准对话，预计交易将完成，对核心一级资本产生约10个基点的积极影响 [84] 问题: 全职员工的预期演变，以及净利息收入相对于资本市场日指引的动态 [87][88] - 内部和外部全职员工总数今年大致持平，内部全职员工数量增加是内部化结果，最终目标是投资业务以增长收入，并确保可扩展性和正 jaws [90] - 关于净利息收入的观察已注意到，将在2026年初的第四季度业绩中提供进一步展望 [91]