财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为2991亿美元，超过指导范围290亿美元至298亿美元的高端，环比增长3%，同比增长256% [4] - 第一季度营业利润率为157%，超过指导范围146%-154%的高端，环比提升130个基点，同比提升570个基点 [4] - 第一季度每股收益为015美元，超过指导范围013-014美元的高端，环比增长002美元，同比增长009美元 [4] - 第一季度末现金和短期投资总额为5491亿美元，相比2025财年第四季度的429亿美元有所增加 [7] - 第一季度运营活动产生的现金流为31亿美元，去年同期为135亿美元 [8] - 第一季度资本支出为85亿美元，去年同期为73亿美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络和服务支持业务第一季度收入为216亿美元，超过指导范围208亿美元至214亿美元的高端，同比增长355%，主要受数据中心生态系统和Inertia Labs收购的驱动 [5] - 网络和服务支持业务第一季度毛利率为63%，同比提升210个基点，主要受销量增长和有利产品组合驱动 [6] - 网络和服务支持业务第一季度营业利润率为75%，去年同期为-46%，超过指导范围54%-62%的高端，主要受更高利润率传导驱动 [6] - 光学安全和性能产品第一季度收入为831亿美元，符合指导范围82亿美元-84亿美元，同比增长55%，主要受防伪和其他产品实力驱动 [7] - 光学安全和性能产品第一季度毛利率为523%，同比下降300个基点，主要由于不利的产品组合 [7] - 光学安全和性能产品第一季度营业利润率为371%，低于指导范围381%-385%，同比下降250个基点，主要由于产品组合和制造成本上升 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心生态系统驱动了实验室和生产以及现场产品的强劲需求，包括高速以太网测试、芯片互连和协议测试以及生产测试设备 [13] - 航空航天和国防业务因对定位、导航和计时产品的高端需求而实现强劲增长 [14] - 服务提供商业务总体稳定，光纤的逐步复苏被无线产品的持续疲软需求所抵消 [14] - 防伪产品的复苏驱动了光学安全和性能产品的同比增长，3D传感需求符合季节性预期 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Spirent的高速以太网产品线，显著加强了在数据中心生态系统的地位，增加了业务覆盖范围 [14] - 计划利用互补的产品组合和能力，未来将网络和服务支持业务作为一个业务部门报告 [11] - 行业竞争方面，在数据中心生态系统领域，特别是在网络测试的层二至层七，主要竞争对手是VIAVI和Keysight [46][47] - 业务模式正在从依赖服务提供商支出转向更平衡的组合，数据中心收入预计将很快超过服务提供商收入 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2026财年第二季度总收入在36亿美元至37亿美元之间，网络和服务支持业务收入在283亿美元至293亿美元之间，光学安全和性能产品收入约为77亿美元 [10] - 预计2026财年第二季度整体营业利润率为179%±60个基点，网络和服务支持业务营业利润率为136%±70个基点，光学安全和性能产品营业利润率为34%±50个基点 [11] - 预计2026财年第二季度每股收益在018美元至020美元之间 [11] - 预计数据中心生态系统和航空航天及国防客户的强劲需求将持续到2026财年，成熟终端市场将趋于稳定和复苏 [15] - 无线业务预计将在下一个日历年好转，成为重要的增量催化剂 [25][32] 其他重要信息 - 公司成功再融资了25亿美元、利率1625%、2026年3月到期的三年期可转换债券，发行了25亿美元、利率0625%、2031年3月到期的五年半期可转换债券 [8] - 作为交易的一部分，公司以约30亿美元回购了约270万股股票，当前授权的股票回购计划剩余近17亿美元 [8] - 第一季度完全稀释后的股份数为2279亿股，上一季度为224亿股，指导为2286亿股 [9] - 收购的Spirent业务年收入运行率预计约为20亿美元，高于此前估计的188亿美元 [9][53] - Spirent业务毛利率在中高60%范围，高于公司平均水平，预计将通过整合和效率提升进一步扩大利润率 [66][67] 问答环节所有的提问和回答 问题: 收入组合的更新以及数据中心与航空航天和国防业务的增长细分 [18][22] - 回答: 财年末服务提供商、数据中心生态系统、航空航天和国防的收入组合约为50/30/20，收购Spirent后变为45/40/15，数据中心收入预计将很快超过服务提供商，数据中心业务增长非常强劲，驱动因素包括现场仪器和专业光纤公司投资，航空航天和国防将逐步增长，无线业务是当前较弱的环节 [19][20][23][24][25] 问题: 网络和服务支持业务营业利润率的长期展望 [26] - 回答: 包括Spirent业务后，季度收入规模约16亿美元，预计在2026日历年早期可能达到165亿美元左右 [27] 问题: 在无线业务不复苏的假设下，每股收益达到1美元的潜力以及光学安全和性能产品的定价压力 [31][33] - 回答: 业务正获得显著运营杠杆，达到每股收益1美元是可能的，无线业务复苏将是重要增量催化剂，光学安全和性能产品市场趋于成熟，平均售价侵蚀已稳定，销量是关键增长因素，汽车激光雷达等新应用带来增量增长 [32][34] 问题: 数据中心市场的执行情况、产品需求以及竞争格局 [37][38][45] - 回答: 已在该业务投资三年，产品周期加快至2-3年，利润率更高，公司覆盖数据中心生态系统全价值链，在物理层拥有较高份额，收购Spirent后增加了网络层测试能力，主要竞争对手是Keysight [38][39][40][45][46][47] 问题: 航空航天和国防产品的性质 [48] - 回答: 产品范围从惯性测量单元芯片到完整惯性导航系统，根据客户能力销售不同级别的产品，应用于各种自主交通工具 [48][49] 问题: Spirent收购业务的收入运行率和 accretive 时间点 [51][55][56] - 回答: Spirent业务年收入运行率约为20亿美元，收入增加会使 accretive 时间点提前，但受季节性影响，日历年下半年更强 [53][56][57] 问题: 大型服务提供商在有线侧的趋势 [58] - 回答: 光纤业务逐步复苏，大型运营商宣布了积极的光纤扩张计划，同时专业级光纤运营商增长更快，预计明年支出将加速 [59][60][61] 问题: Spirent业务的利润率状况及其增长动力 [65][68][69] - 回答: Spirent业务毛利率和营业利润率均高于网络和服务支持业务平均水平，通过整合可进一步扩大利润率，其业务同样受益于数据中心加速，特别是AI高速以太网测试产品 [66][67][68][69] 问题: 数据中心业务的增长驱动因素是单位数量还是研发投资 [69][70] - 回答: 实验室销售受研发项目数量和产品换代周期驱动，生产销售受单位产量驱动，两者共同作用，但未公开具体拆分 [70][72] 问题: Spirent业务的数据中心暴露度以及传统电信提供商在第二季度的展望 [77][81][82] - 回答: Spirent业务绝大部分暴露于数据中心生态系统，传统服务提供商业务预计有增量增长但非预算突击，主要增长来自专业级运营商，利率下降可能释放大型运营商更多现金用于投资 [80][82][84][90]