财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入增长5% [4] - 第一季度EBITDA增长2%至10.7亿美元 [4][12] - 广告收入增长6%，尽管缺少去年同期的政治广告收入 [4][12] - 分销收入增长3% [4][12] - 内容及其他收入增长12% [12] - 归属于股东的净利润为5.99亿美元，每股收益1.32美元；调整后净利润为6.86亿美元，调整后每股收益1.51美元，同比增长4% [12] - 总支出同比增长6%，主要由于对数字业务的投资和娱乐节目成本增加 [12] - 自由现金流为负2.34亿美元，符合公司营运资本周期的季节性特点 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 有线电视网络业务 - 有线电视网络业务收入同比增长4% [13] - 有线电视广告收入增长7%，主要由福克斯新闻的强劲定价驱动 [13] - 有线电视分销收入增长3%，定价增长超过用户数下降的影响 [13] - 有线电视内容及其他收入增加1300万美元 [14] - 有线电视业务支出增长2%，主要由于国际足球版权等体育节目成本增加 [15] - 有线电视业务EBITDA为8亿美元，同比增长7% [15] 电视业务 - 电视业务收入增长5% [15] - 电视广告收入增长6%，由Tubi的增长以及体育业务的强劲定价和收视率驱动 [15] - 电视分销收入增长2% [15] - 电视内容及其他收入增长17%，主要由于娱乐制作工作室的内容收入增加 [16] - 电视业务支出同比增长4%，主要由于娱乐节目成本和Tubi内容成本增加 [16] - 电视业务季度EBITDA增长7%至3.99亿美元 [16] Tubi业务 - Tubi第一季度收入增长27%，总观看时长增长18% [8] - Tubi在上一季度实现盈利 [8] - Tubi的长期EBITDA利润率预计在20%至25%之间 [32] 各个市场数据和关键指标变化 体育内容表现 - 福克斯体育的NFL赛事在9月平均观众近2200万，同比增长12%，为福克斯有史以来最好的NFL赛季开局 [6] - 福克斯的"美国本周最佳比赛"至9月底是电视节目收视第一，平均3000万观众 [6] - 福克斯的Big Noon Saturday大学足球窗口平均观众超600万，同比增长22% [7] - 俄亥俄州立大学对阵德克萨斯大学的比赛吸引近1700万观众，为任何网络有史以来收视最高的第一周大学足球比赛 [7] - 美国职业棒球大联盟常规赛收视率增长3%，世界大赛第六场后 postseason广告收入可能超过去年 [8] 新闻内容表现 - 福克斯新闻在总日间和黄金时段均为收视最高的有线电视网络 [9] - 福克斯新闻是今年迄今所有电视网络中工作日黄金时段收视最高的网络 [9] - 福克斯新闻数字业务季度末社交媒体视频浏览量超65亿，创历史新高 [9] - 福克斯新闻在第一季度实现了其媒体历史上最高的第一季度广告收入 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Fox One流媒体捆绑服务，早期用户增长和参与度超预期 [5][24] - Fox One与ESPN和Verizon建立了新的捆绑合作伙伴关系 [5] - 公司对分销渠道持中立态度，致力于让网络和内容覆盖尽可能多的家庭 [5] - 公司认为其内容最适合作为捆绑包的一部分提供，无论是付费电视捆绑包还是直接面向消费者的捆绑包 [5] - 公司预计行业并购活动将增加，未来将进行更多并购活动，重点关注有顺风而非逆风的领域 [78][79][80] - 公司拥有行业领先的资产负债表，季度末持有约44亿美元现金和66亿美元债务 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前广告市场是自2019年以来最强劲的，特别是在直播新闻和直播体育等垂直领域 [4][82][83] - 广告市场的强劲势头由前期预订和散单市场共同驱动 [4] - 管理层对公司的积极前景充满信心，并宣布了15亿美元的加速股票回购计划 [10][17] - 用户流失趋势稳定或改善，预计全年公司分销收入将继续增长 [16][64] - 在Fox One平台上，体育内容在周末驱动参与度，新闻内容在周中驱动参与度 [26] 其他重要信息 - 公司宣布一项15亿美元的加速股票回购交易，包括7亿美元的A类普通股和8亿美元的B类普通股 [17] - 本财年迄今公司已额外回购3亿美元股票 [17] - Tubi提前实现季度盈利，可能导致今年对数字计划的总净投资部分温和调整 [8][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Fox One的进展和Tubi的利润率展望 [21][22] - Fox One处于早期阶段，但用户增长和参与度超预期，体育和新闻内容驱动参与度 [24][26] - Tubi的长期EBITDA利润率预计在20%至25%之间，中期内将成为EBITDA的重要贡献者 [32] 问题: 关于福克斯新闻的定价优势和Tubi的投资水平调整 [36] - 福克斯新闻的定价优势源于其巨大的市场份额，其在所有电视网络中收视第一，但CPM仅为广播网络的一半左右 [40][43][50] - 今年福克斯新闻新增约350家全国性广告客户 [51] - Tubi提前盈利将温和调整此前保守的投资估计，公司将继续进行战略性投资 [58] 问题: 关于分销增长驱动因素和加速股票回购计划的原因 [61] - 精简捆绑包的普及和用户流失趋势的改善是分销增长的关键驱动因素 [64] - Fox One主要针对捆绑包外的用户，是增量增长，短期影响不大 [65][68] - 加速股票回购中B类股占比高因其交易价格有10%-11%的折价，更具效率 [70] 问题: 关于资产负债表的使用、广告市场强度和Tubi的表现 [74][75] - 公司拥有行业领先的资产负债表，预计未来将进行更多并购活动，但会保持纪律性 [77][78][81] - 当前广告市场是自2019年以来最强劲的，资金从线性娱乐流向直播体育和新闻 [82][87] - 体育广告（NFL、大学足球、世界大赛）和福克斯新闻广告表现强劲，地方电视台趋势改善 [93][96][98][104] - Tubi在去年有大量政治广告收入的基础上仍实现显著增长 [105][106] 问题: 关于2026年投资水平更新和Fox One的用户获取洞察 [109] - 此前对2026年3.5亿美元的投资估计仍被视为保守，但目前确定新数字还为时过早 [128] - 合作伙伴关系（如Amazon Prime Channels、ESPN、Verizon）对Fox One的用户获取非常重要 [112][114] - 体育内容是Fox One的主要吸引力，驱动用户增长并在周末后引导至新闻和娱乐内容 [118][121]