财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为9500万美元，均超出7月提供的指引[5] - 第三季度营收同比增长6%，调整后税息折旧及摊销前利润同比增长3%[11] - 第三季度净利润为3400万美元，每股收益为0.23美元；调整后净利润为3700万美元，调整后每股收益为0.25美元，同比增长14%[11] - 2025年前九个月，在有机恒定汇率并调整校历时间影响后，营收和调整后税息折旧及摊销前利润分别同比增长8%和13%[12] - 公司提高2025年全年指引，营收中点上调6100万美元至16.81亿-16.86亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润中点上调1700万美元至5.08亿-5.12亿美元[17][18] - 预计2025年总入学人数约为49.4万名学生，同比增长约5%；预计调整后税息折旧及摊销前利润利润率扩张约150个基点[18] - 预计第四季度营收在5.21亿至5.26亿美元之间，调整后税息折旧及摊销前利润在1.94亿至1.98亿美元之间[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 秘鲁市场第三季度新入学人数同比增长21%，总入学人数同比增长8%，主要由面向在职成人的完全在线课程强劲增长驱动[14] - 秘鲁市场第三季度营收同比增长8%，调整后税息折旧及摊销前利润同比下降2%，主要受费用时间影响，预计将在第四季度抵消[15][16] - 墨西哥市场第三季度新入学人数同比增长2%，若排除校园关闭影响则增长4%；总入学人数同比增长4%，调整后校园关闭影响后增长5%[13] - 墨西哥市场第三季度营收同比增长5%，调整后税息折旧及摊销前利润同比增长25%；前九个月营收增长8%，调整后税息折旧及摊销前利润增长21%，利润率提升240个基点[13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 秘鲁经济表现良好，受国内需求强劲、新采矿项目、大宗商品价格高企、工资上涨和低通胀推动，今年GDP增长预计约为3%[7][8] - 墨西哥宏观经济环境目前略显疲软，但政府保持财政纪律，推进工业现代化，并通过加强公私合作促进基础设施投资[8] - 美国贸易政策的不确定性导致墨西哥当前宏观经济环境有些低迷，但政府以务实方式管理美墨关系，多数经济学家预计在贸易谈判完成后的2026年下半年至2027年经济活动将增加[8][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在墨西哥蒙特雷和秘鲁利马阿特区各新开设一所价值品牌校园，均按时按预算完成并符合预期，这是自2019年以来首次新校园启动[6] - 另有两个新校园项目正在进行中，每个市场一个，预计在明年年底或2027年初开放，并在两国确定了多个未来几年适合发展的城市和地点[6] - 公司董事会已授权将股票回购计划增加1.5亿美元，凸显其资本配置的纪律性以及对为股东创造长期价值的关注[7] - 公司业务模式展现出韧性，在疲软的宏观经济背景下仍取得稳固业绩[5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 秘鲁有利的二次招生、改善的价格组合和货币汇率推动了第三季度的良好业绩[5][11] - 入学周期的完成为今年剩余时间提供了清晰的可见度，因此公司提高了全年展望[6] - 公司资产负债表依然非常强劲，截至9月拥有2.41亿美元现金和1.02亿美元总债务，净现金头寸为1.39亿美元[17] - 公司预计平均每名学生收入将受到完全在线课程更高增长率的混合价格影响[16] 其他重要信息 - 校园高等教育是季节性业务，第三季度从损益角度看是重要的招生期，但由于大部分时间学校放假，是季节性低谷[10] - 2025年课程开始时间较晚，特别是在秘鲁，导致约2600万美元营收和2300万美元调整后税息折旧及摊销前利润从第一季度转移到下半年，主要是第四季度[10][11] - 公司在本季度根据先前宣布的1亿美元回购计划回购了7100万美元普通股，当前扩大后的授权下仍有1.77亿美元可用[17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于秘鲁营收的强劲表现，试图理解汇率、入学人数和定价相对于最初预测的变化因素[22] - 秘鲁受益于经济衰退结束，看到了去年被延迟或递延的需求有所追赶，同时消费者情绪强劲，公司价值主张在高端和价值细分市场表现良好，对完全在线在职成人产品的需求快速增长[23] - 面对面课程定价与通胀保持一致，对于完全在线在职成人产品，公司调整了定价以优化收入产生，但由于基数较小，对整体市场价格动态影响不大，净效果是完全在线产品的标题定价略有降低[23] 问题: 关于墨西哥新入学人数增长，希望解析2%或4%的有机增长，以及面对面新入学人数在招生周期的情况[24] - 第三季度是主要招生期，重点年轻学生，第一和第二季度的周期一和周期二主要面向在职成人市场，第三季度的数量动力主要由墨西哥传统的18至24岁本科学生驱动[25] 问题: 关于墨西哥招生，量化新校园的贡献百分比，即不含新校园的增长是多少[27] - 排除校园关闭影响后增长为4%，其中1个百分点来自新校园启动，3%为同店增长[27] 问题: 关于未来定价预期以及与完全在线课程组合对平均每名学生收入的影响[28] - 秘鲁整体通胀趋势良好，标题通胀率约为2%，这是公司在市场上匹配的目标，组合影响可能高达2%，因为公司继续积极拓展完全在线在职成人细分市场，公司在秘鲁的该业务刚起步，学生数量远少于墨西哥，但在第三季度已开始看到坚实增长[28]