财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录营收2.65亿美元，环比增长10% [8] - 剩余履约义务（RPO）环比增长2%至创纪录的3.55亿美元，同比增长20% [8] - 当期RPO为1.41亿美元，环比增长5%，同比增长28% [8] - 非GAAP毛利率创纪录达到57.7%，环比提升90个基点 [8] - 应收账款周转天数（DSO）为30天，库存周转率为3.8次 [9] - 自由现金流为2700万美元，连续十个季度实现八位数自由现金流 [9] - 季度末现金投资达到创纪录的3.4亿美元，环比增加4100万美元 [9] - 第四季度营收指引为2.67亿至2.73亿美元，中点环比增长2%，2025财年营收预计同比增长20% [13] - 第四季度非GAAP毛利率指引中点预计较第三季度略有提升 [13] - 2025财年毛利率改善幅度将超过目标财务模型100-200个基点的上限 [13] - 非GAAP运营费用预计环比增加，主要用于投资Connections活动以及加速AI代理和功能的开发 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 业务表现广泛，BXP客户持续进行强劲且广泛的部署，包括新增用户、覆盖区域扩张、网络升级、新建和竞争性替换 [8] - 新增20个新客户选择其平台 [5] - 客户成功团队正在改革支持方式，利用AI代理劳动力加速转型 [18] - 内部企业团队正专注于利用人工智能改进公司运营 [18] - 产品团队在过去两年将AI功能融入云平台方面获得洞察 [19] - 员工创建了725个探索性AI代理，其中40个被AI指导委员会选中，将在企业内部推广以推动运营效益提升 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在本季度因欧洲某单一客户而出现下滑 [51] - 计划通过与谷歌云合作，利用第三代平台向新的地理区域进行国际扩张，并支持拥有本地主权数据中心的大型一级客户 [17][18] - 国际市场的显著增长预计在2026年下半年开始 [57] - BEAD（宽带公平接入和部署计划）方面，公司比91天前更为乐观，本季度收到首个BEAD订单 [74] - BEAD计划总金额从最初的420亿美元缩减至约200亿美元，加上配套资金后约为300亿美元 [78] - 光纤技术占BEAD计划位置的65%和资金的85%，固定无线占12%的位置和8%的资金，低地球轨道卫星占21%的位置和5%的资金 [78] - BEAD收入预计在2026年开始增加，部署曲线呈透镜状，将持续数年 [88] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正式推出Calix Agent劳动力，将Magentic AI通过第三代平台端到端集成到所有业务中，该平台将于本季度与谷歌云合作推出 [4] - 战略核心是帮助客户简化运营、进入市场并利用其平台进行创新，使客户能够为其成员、投资者和所服务的社区实现增长 [5] - 公司已投资15年和20亿美元，建立了Access Edge、Experience Edge和Calix Cloud等基础构件，以把握未来的代理AI机遇 [16] - 向第三代平台的迁移支持现有客户的成功，并为国际扩张和大型客户支持提供了基础 [17] - AI被视为公司的优势，公司利用其平台和托管服务帮助客户应对快速的市场变化 [16] - 竞争定位独特，通过平台、数据和AI能力使客户能够赢得更多用户、提高每用户收入并减少流失 [28][56] - 增长机会包括现有市场的未货币化覆盖区域（如MDU-多住户单元）、新客户获取、国际市场以及通过BEAD计划 [70][72] - AI的货币化策略不是直接单独收费，而是通过加速客户的业务模式来实现，即帮助客户更快地获取用户和推出服务，从而增加公司的合同价值和RPO [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI正在以惊人的速度改变市场，这种变化速度对公司及其客户是优势 [16] - 经营环境显示出广泛的需求，客户部署产品的速度强劲 [11] - 管理层对业务的广泛需求感到满意，并因此提高了第四季度的业绩指引 [28] - 对于2026年，收入增长预计将处于目标财务模型10%-15%的较低端 [46] - 2026年的毛利率扩张预计将更为温和，处于100-200个基点的较低端 [84][87] - BEAD计划虽然启动比预期慢，但资金即将开始流动，预计将带来比计划本身更大的市场总规模（TAM） [92][93] - 未看到重大的业务限制风险，但许可和劳动力是建设新网络时的自然制约因素 [122] - 对AI带来的增长潜力非常乐观，认为公司处于独特地位，能够帮助客户加速 monetize [124] 其他重要信息 - 公司举办了Calix Connections活动，展示了客户驱动的创新和成功，客户NPS得分高达94 [4] - 推出了Connections On Demand虚拟项目，供数千名参与者了解AI带来的机遇 [18] - 公司拥有近1200名平台客户，收入来源多元化，没有单一客户占收入的10% [28][116] - 长期目标是在2026年底前实现每月每用户1-10美元的软件利润货币化 [94][109] - 公司计划参与第四季度的多个投资者活动 [137] 问答环节所有的提问和回答 问题: 驱动第三季度营收超预期的因素及其可持续性 [23] - 超预期由广泛的需求和竞争性覆盖区域扩张（包括替换现有设备）驱动 [25][27] - 客户赢得更多用户导致公司收入增加，由于平台上有近1200名客户且所有客户表现更好，因此需求强劲且可持续，这也是第四季度指引提高的原因 [28] 问题: AI创新周期和国际扩张对投资和业务模式的影响 [29] - 公司已投资20亿美元建立平台基础，现有市场增长机会显著，因为AI可以将建议转化为可执行的自动化工作流 [30][32] - 国际扩张和大型客户服务一直是计划的一部分，第三代平台与谷歌云的合作提供了规模机会，而无需大量基础设施投资 [33][34] - 在运营费用方面，公司在本季度达到创纪录营收时已回归目标模型，但将加速AI研发投资，预计到2026年底将回到目标模型 [35] 问题: 中小型企业客户的需求可持续性和2026年能见度 [42][43] - 需求广泛，并非由单一客户驱动，近1200名客户的基础提供了稳定的需求 [44][45] - 对需求状况的能见度有信心，但鉴于第三季度的大幅增长，2026年的环比增长可能更为温和，预计收入增长将处于10%-15%目标的较低端 [46] 问题: 第三代平台和AI代理对国际业务和RPO增长的影响 [51] - AI代理的货币化将通过加速客户业务模式（更快获取用户和推出服务）来实现，这将增加RPO [53][55] - 国际业务季度波动是正常的，预计2026年下半年开始扩张 [57] - 公司的"飞轮"效应是15年投资的结果，使客户能够更好地增加用户、提高每用户收入和减少流失，从而推动公司增长 [56] 问题: AI代理劳动力的货币化策略是否考虑按需收费 [65] - 公司有明确的货币化策略，部分元素会收费，但主要通过帮助客户驱动用户增长来货币化，预计将带来显著收入和上升空间 [66] 问题: 2026年增长来源的构成 [69][70] - 增长将广泛来源于现有客户的未货币化覆盖区域（如MDU）、新客户获取，而国际市场和大型客户（BEAD除外）尚未纳入10%-15%的增长预测中 [70][72] 问题: BEAD计划在2026年及以后的增量机会和时机 [74] - BEAD计划总金额缩减，但公司对政府项目有良好记录，预计2026年将有收入，但具体规模尚不确定，部署呈透镜状曲线 [74][78][88] - BEAD资金将流动，但实际建设过程中会覆盖更多未获资助的用户，带来更大的市场总规模 [92][93] 问题: 2026年毛利率扩张预期 [84] - 鉴于2025年的优异表现，2026年毛利率扩张将更为温和，处于100-200个基点目标的较低端，但软件内容的增长将持续推动扩张 [84][86][87] 问题: BEAD支出的峰值时间 [88] - BEAD支出可能呈透镜状曲线，2026年开始攀升，维持几年后逐渐减少，但目前尚不清楚具体的购买动态和产品组合 [88] 问题: 历史用于估算接入基础设施机会的指标（如网络成本的10%）是否仍然适用 [99] - 对于BEAD计划，由于地点更难到达，建设成本更高，接入网络部分占总支出的比例应低于10%，可能在5%-10%之间 [100][103] 问题: 每月每用户1-10美元软件利润目标的更新时间 [106][107] - 目标仍是在2026年底前实现 [109] 问题: 第四季度各客户细分市场的驱动因素 [111] - 第四季度增长由所有细分市场的广泛需求驱动，业务模式的优势在于收入多元化，没有单一客户占比过大 [112][116] 问题: 行业增长限制因素和潜在风险 [120] - 目前未看到重大风险，BEAD方面因政府流程复杂而有时机问题，组件方面有内存价格上涨但可平衡，许可和劳动力是自然限制因素 [121][122] - 潜在上行空间在于AI，公司凭借对宽带业务的深刻理解和平台数据，处于独特地位，能帮助客户加速 monetize [124] 问题: 中小型企业客户群的反弹以及中大型客户群增长中竞争性替换的比例 [128][129] - 中小型企业客户群表现是10个季度以来最好的，中大型客户群的增长很大一部分是竞争性替换，公司帮助客户改善市场策略并取代其他供应商 [130] - 竞争性替换也包括帮助使用公司产品的服务提供商在竞争中获胜，从而间接替换未使用公司产品的竞争对手 [131]