财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收约为122亿美元，反映了业务的强劲需求[15] - 增长产品组合销售额同比增长17%，主要由IO产品组合、Reblozyl、Camzyos和Breyanzi驱动[4][15] - 非GAAP摊薄后每股收益为1.63美元，包括约5.3亿美元（每股0.20美元）的收购进程研发和许可收入相关净费用[19] - 第三季度运营现金流约为63亿美元，截至9月30日，现金、现金等价物和有价证券总额接近170亿美元[20][21] - 公司提高2025年全年营收指引，中点上调7.5亿美元至475亿至480亿美元的范围，主要反映增长组合的持续强劲表现[22] - 维持2025年每股收益指引中点不变，范围收窄至6.40美元至6.60美元[23] - 2025年运营费用指引维持在约165亿美元，反映了与2024年相比超过10亿美元的净节省[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肿瘤学产品组合：Opdivo全球销售额约为25亿美元，增长6%；Qvantig销售额为6700万美元[15][16] - 血液学产品组合：Reblozyl全球销售额为6.15亿美元，在美国增长38%，在美国以外增长31%；Breyanzi全球销售额为3.59亿美元，增长58%，在美国增长45%，在美国以外增长超过一倍[16][17] - 心血管产品组合：Camzyos全球销售额增长88%至2.96亿美元；Eliquis全球销售额为37亿美元，增长23%，其中美国增长29%，美国以外增长11%[18] - 免疫学产品组合：Sotyktu全球销售额增长20%[18] - 神经科学产品组合：Cabenfi第三季度销售额为4300万美元，年初至今为1.05亿美元[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：Opdivo销售额增长6%至约15亿美元；Reblozyl收入增长38%；Breyanzi销售额增长45%至2.51亿美元；Camzyos销售额增长76%至2.38亿美元；Eliquis销售额增长29%[15][16][17][18] - 美国以外市场：Opdivo销售额增长6%；Reblozyl销售额增长31%；Breyanzi销售额超过一倍至1.09亿美元；Camzyos销售额增长超过一倍；Eliquis销售额增长11%[15][16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于通过增长产品组合、业务发展活动和严格的财务管理，为长期可持续增长定位[4][13][21] - 近期收购Orbital Therapeutics以加强细胞疗法领域，并获得其差异化的RNA技术平台[9] - 与BioNTech在pomitomig（PD-1/VEGF双特异性）上的合作进展顺利，开发计划正在推进和扩大[6][66][67] - 与Phylochem签署许可协议，获得Onco ACP 3（一种放射性药物）的全球独家权利[9] - 研发管线进入数据密集期，未来12-24个月预计有7个新分子实体和7个有意义的生命周期管理机会的数据读出[11] - 到本十年末，有潜力向市场推出10种新药和至少30个重要的生命周期管理机会[12] - 公司持续整合数字技术和人工智能，以推动效率并提升组织敏捷性[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对长期增长潜力感到更有信心，基于增长组合表现、业务发展活动和广泛的管线[14] - 经营环境依然充满活力，公司积极与政府就药品定价等问题进行建设性接触[114][115] - 政策方面，公司看到了美国《医疗保险D部分》重新设计对Eliquis的预期有利影响[18] - 公司致力于通过直接面向患者等计划提高患者可及性和可负担性[116] - 尽管面临仿制药竞争等挑战，公司对实现尽可能浅和短的收益低谷并最终恢复增长保持关注[107][108] 其他重要信息 - 临床进展：iberdomide在复发或难治性多发性骨髓瘤的III期Excalibur研究中显示MRD阴性率有统计学显著改善[5]；pomitomig在小型细胞肺癌中呈现II期数据，并启动三阴性乳腺癌的关键研究[6][67]；在自身免疫疾病中CD19 next T和SOTIC2的数据令人鼓舞[7][95] - 监管进展：潜在首创双特异性ADC Isobren获得突破性疗法认定；抗tau抗体获得快速通道认定[8] - 制造进展：在美国开设放射性药物生产中心，能够在生产后三天内将下一代放射性药物疗法直接送达患者[10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ADEPT项目（Cabenfi用于阿尔茨海默病精神病）的更新和信心 - 管理层重申ADEPT 2研究结果预计在年底前公布，并对Cabenfi开发项目保持信心，信心来源包括外部数据、真实世界反馈和内部数据[36][37] - ADEPT 4研究与ADEPT 2非常相似，针对相同患者群体和主要终点；ADEPT 1是复发预防设计，有所不同但适应症相同[39][40][41] 问题: Cabenfi在美国的商业化进展和新任首席医学官的优先事项 - Cabenfi上市第一年进展良好，每周总处方量超过2400，医生反馈积极，医保准入几乎达到100%，重点将继续增加处方的广度和深度[51][52] - 新任首席医学官Christian Masetti的优先事项包括基于科学、执行和价值对研发机会进行优先排序，整合AI等新工作方式，以及建设团队和吸引人才[53][54][55] 问题: PD-1/VEGF双特异性竞争格局及对BioNTech合作项目的影响 - 公司对pomitomig的潜力充满信心，竞争数据增强了对其广泛开发计划的信念；开发策略包括在PD-1有效的领域设定新标准，并扩展到PD-1无效的领域（如MSS CRC）[66][67][101] 问题: Cabenfi采用的潜在障碍和现场反馈 - 主要障碍是医生如何从D2药物转换到Cabenfi；公司通过同行交流、真实世界数据和即将进行的转换研究来建立医生信心；Cabenfi的跟踪表现优于近期上市的其他D2药物[74][75] 问题: 成本节约计划和研发管线优先事项 - 公司有望在2025年实现10亿美元的成本节约，并明确看到到2027年实现20亿美元节约目标的路径；将平衡增长投资与成本节约，保持财务纪律[77][86][87] - Christian Masetti对milvexian（心血管）和ArmiParent（肺纤维化）等近期潜力的资产感到兴奋，并对蛋白质降解和自身免疫疾病细胞治疗平台感到鼓舞[92][93][94][95][96] 问题: 收益低谷时间和对ADEPT项目的担忧 - 公司未提供长期具体指引，但重点仍是使收益低谷尽可能浅和短，并预计在本十年末恢复增长；对ADEPT项目的关注反映了对公司整体战略执行的关注[107][108] 问题: 政策环境（如IRA谈判）和Eliquis的DTC计划 - 政策环境动态，公司积极参与讨论；Eliquis的DTC计划以大幅折扣提供，旨在提高可及性；《医疗保险D部分》重新设计的影响在全年分布均匀[114][115][116][117] 问题: milvexian的竞争格局和IRA谈判 - 公司对milvexian的剂量和试验设计有信心，BID给药可能是一个优势；积极竞争数据可能验证机制，但公司计划最大化milvexian的疗效[124][125] - 关于Eliquis的IRA价格谈判已结束，预计价格将于11月30日前公布，由于届时已失去独占性，预计对公司影响不大[121][166] 问题: ADEPT 2研究的细节 - 公司未提供具体细节，仅重申结果将在年底前公布，并对整体项目保持信心[130][153] 问题: 从第一代PD-1竞争中吸取的经验教训 - 关键经验是进入顺序很重要，社区肿瘤学家关系和快速支持新适应症的能力也至关重要；与BioNTech的合作旨在获得领先地位[142][144] 问题: ADEPT项目的最新情况和开放标签期学习 - 公司未提供ADEPT 2的具体更新；对于ADEPT 1，开放标签期用于评估反应后再随机分组，数据将在适当时机分享[149][157] 问题: Pomalyst的IRA谈判结果 - 谈判已结束，由于Pomalyst在价格生效时将失去独占性，预计对公司前景没有影响[162][166]