财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.945亿美元，同比增长10.6%，同店销售额增长7.1% [3][13] - 总书面销售额增长10%，同店书面销售额增长8% [3] - 毛利率为60.3%，较去年同期的60.2%提升10个基点，若剔除62.4万美元的后进先出法费用影响，毛利率为60.6% [3][13] - 季度税前利润为640万美元，营业利润率为3.3%，去年同期为690万美元，营业利润率为3.9% [4] - 摊薄后每股收益为0.28美元，去年同期为0.29美元 [4][15] - 销售、一般及行政费用增加1140万美元至1.123亿美元，占销售额的57.8%，去年同期为57.4% [13] - 季度末库存为9240万美元，较2024年12月31日增加900万美元，较2024年第三季度增加370万美元 [15] - 季度末现金及现金等价物为1.305亿美元，无有息债务 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有品类在季度内均实现增长，卧室和寝具品类表现最佳，增幅为低双位数至高双位数，其次是软体家具和茶几类，增幅为高单位数，餐厅和装饰品类增幅为中单位数 [9] - 设计业务保持强劲，占销售额的34.2%，特殊订单软体家具增长7.1% [5] - 书面电子商务销售额增长13.6% [9] - 平均客单价增长6.1%至3668美元，设计师平均客单价增长11.9%至7986美元 [5] - 转化率较第二季度持续改善，季度内同比略有下降，为低单位数 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 所有区域均实现正增长，中西部、佐治亚州中部、佛罗里达州和德克萨斯州表现更为强劲，东部地区稍弱 [21] - 第三季度月度书面业务趋势：7月同比增长约10.6%，8月增长10.9%，9月增长略高于8% [20] - 月度交付趋势：7月增长11.6%，8月增长7%，9月增长13.1% [20] - 10月中旬在休斯顿市场新开一家门店，使门店总数恢复至129家 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过营销、商品组合、促销、供应链分销、家居配送服务和门店执行等方面的改进，重返年销售额10亿美元以上的规模，且无需对分销基础设施进行额外投资 [3] - 新的商品团队已就位一年，开始对产品组合产生影响，并向门店管理团队展示了未来6至9个月将到货的新产品 [8] - 营销计划通过广播、联网电视和数字营销渠道与客户产生共鸣，扩大人工智能和数据分析的使用改善了定位和个性化，使营销投资更高效 [9] - 本季度增加了280万美元的营销投入，包括数年来的首次直邮活动，直邮活动在吸引新客户方面非常成功 [10] - 继续提供60个月免息融资以保持竞争力，信贷成本与去年保持一致 [10] - 2026年将恢复每年开设5家新店的目标，已为2026年在圣路易斯、纳什维尔和休斯顿敲定了四份租约，并有一个新市场和一个搬迁项目正在意向书流程中 [10][11] - 2026年将对门店的寝具部门和设计中心进行投资，以改善客户体验 [11] - 公司控制最后一英里配送是其成功提供稳定服务的巨大优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临持续挑战，高利率和上涨的房价继续损害住房市场，关税问题仍然存在，地缘政治紧张局势持续，消费者信心下降，政府停摆已进入第五周 [4][5] - 近期和计划中的降息尚未降低抵押贷款利率或提振住房市场 [5] - 尽管存在这些压力，家庭收入超过15万美元的客户仍在消费，这为2025年剩余时间和2026年带来了信心 [5] - 8月底政府宣布可能对家具征收新关税令人失望，最终这些新关税于10月14日对来自墨西哥、越南、柬埔寨、泰国和印度尼西亚的所有软体木制品设定为25%，并将在2026年1月1日提高至30% [6] - 商品和供应链团队已与供应商合作确保定价，不会扰乱任何运输，并将战略性地调整零售价格以维持价值和利润 [6][7] - 新关税的积极方面是它们不会叠加在夏季实施的现有互惠关税之上，公司正在密切关注政府的亚洲之行和即将到来的最高法院裁决，以了解其对未来关税的影响 [7][8] - 预计库存将在第四季度因10月实施的额外关税而略有增加 [9] 其他重要信息 - 劳动节活动是公司年度最大的活动，书面销售额四天同比增长13.6%，流量实现中单位数正增长 [4] - 季度末客户存款为4390万美元，较2024年12月31日增加310万美元，与2024年第三季度持平 [16] - 第三季度资本支出为360万美元，支付了520万美元的常规股息，当季未进行股票回购 [16] - 2025年全年指引：毛利率预计在60.4%至60.7%之间，固定和可自由支配的销售、一般及行政费用预计在2.96亿至2.98亿美元之间，可变销售、一般及行政成本预计在18.6%至18.8%之间，计划资本支出为2400万美元，预计有效税率为26.5% [17][18] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度的月度趋势和区域差异 [20] - 书面业务趋势：7月同比增长约10.6%，8月增长10.9%，9月增长略高于8%，交付趋势：7月增长11.6%，8月增长7%，9月增长13.1% [20] - 区域差异不大，所有区域均为正增长，中西部、佐治亚州中部、佛罗里达州和德克萨斯州表现更为强劲，东部地区稍弱 [21] 问题: 关税对季度的影响 [22] - 未提供具体美元影响，因为公司已战略性地调整价格以应对关税，影响主要体现在后进先出法费用上 [22] - 2024年全年有约80万美元的后进先出法收益，2025年前三个季度已有约75万美元的后进先出法费用，预计今年剩余时间和明年后进先出法费用将继续增加 [23] - 公司通过调整价格实现了销售增长并维持了利润率 [24] 问题: 明年费用指引和业务运营成本趋势 [25] - 今年非可变成本指引区间上调了约500万美元，其中约五分之三为广告成本，其余为因达到年度激励计划目标而增加的激励薪酬 [26] - 明年预算尚未完全制定，但预计非可变成本方面仅有正常的通胀型增长，无显著变化 [26] - 2024年营销投入削减过度，2025年已增加投入至必要水平，其中约一半增量用于休斯顿新店开业，预计2026年营销费用将与2025年持平 [27][28] 问题: 同店销售额增长的构成 [32] - 平均客单价是主要驱动因素，原因包括通过销售更多件商品推高了设计客单价，以及价格上调，转化率虽未超过去年，但较第二季度持续改善，仍为低单位数负增长 [33] 问题: 为抵消新关税而进行价格上调的时间 [34] - 价格调整已在10月初完成，一旦获知关税细节便立即行动 [34] 问题: 实现销售、一般及行政费用杠杆所需的销售水平 [35] - 历史上，当销售额超过8亿美元至8.5亿美元中段时，开始出现费用杠杆，在新冠疫情期间销售额达到10亿美元时，杠杆效应非常显著 [35] - 预计2026年营销费用持平，随着销售增长，这将提供杠杆机会 [36]