财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入增长5% [4] - 第一季度EBITDA增长2%至10.7亿美元 [4][13] - 广告收入增长6%，尽管缺少去年同期的政治广告收入 [4][12] - 分销收入增长3% [4][12] - 内容及其他收入增长12% [12] - 净收入 attributable to stockholders 为5.99亿美元，每股收益1.32美元；调整后净收入为6.86亿美元，调整后每股收益1.51美元，同比增长4% [13] - 自由现金流为负2.34亿美元，符合公司营运资本周期的季节性特点 [15] - 季度末现金余额约为44亿美元，债务为66亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 有线电视网络业务收入增长4%，广告收入增长7%，分销收入增长3%，内容及其他收入增加1300万美元 [13] - 有线电视网络业务EBITDA为8亿美元，同比增长7% [13] - 电视业务收入增长5%，广告收入增长6%，分销收入增长2%，内容及其他收入增长17% [14] - 电视业务EBITDA增长7%至3.99亿美元 [14] - Tubi收入增长27%，总观看时长增长18%，并在本季度实现盈利 [9] - 公司总支出增长6%，主要由于对数字增长计划的投资以及娱乐节目成本上升 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - NFL赛事在Fox的平均观众人数达到近2200万，同比增长12%，创下Fox NFL赛季最佳开局 [7] - Fox的America's Game of the Week在9月底前成为电视节目收视第一，平均观众3000万 [7] - 大学足球Big Noon Saturday窗口平均观众超过600万，同比增长22% [8] - Fox News在总日间和黄金时段均为有线电视网收视第一，甚至是所有电视网络中工作日黄金时段（年初至今）收视第一 [10] - Fox News Digital季度社交媒体视频观看量超过65亿次，创历史新高 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出Fox One流媒体服务，并与ESPN和Verizon等建立捆绑合作伙伴关系 [5][6] - 公司对分发渠道持不可知论态度，致力于让网络和内容覆盖尽可能多的家庭 [5] - 公司认为其内容最适合作为捆绑包的一部分，无论是付费电视捆绑包还是直接面向消费者的捆绑包 [5] - 广告市场被描述为一段时间以来最强劲的，受益于前期和散单市场 [4] - 公司宣布一项15亿美元的加速股票回购计划，显示对业务前景的信心 [11][16] - 公司将继续进行并购活动，但会保持纪律性，关注有顺风而非逆风的领域 [51][52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度强劲的业绩以及公司持续的趋势使管理层对Fox的积极前景充满信心 [10] - 强劲的广告市场、在新闻和体育领域的领导地位以及Tubi早于预期实现盈利是信心的基础 [11] - 预计随着用户流失趋势稳定或改善，全年公司分销收入将继续增长，主要由有线电视业务部门驱动 [15][43] - 当前广告市场是自2019年新Fox成立以来最强劲的，资金从线性娱乐流向直播体育和新闻等具有广泛覆盖的领域 [52][53] 其他重要信息 - Fox One的订阅用户增长超出预期，用户参与度健康，体育和新闻内容驱动了观看 [22][23] - 对于Tubi，公司预计其中期EBITDA利润率将达到20%至25% [24] - Fox News的广告定价强劲，其CPM约为广播网络的一半，本年度已增加约350个新全国客户 [31][35] - 由于Tubi提前盈利，公司在数字计划方面的净投资总额将部分缓和 [9][37] - 加速股票回购计划将涉及7亿美元的A类普通股和8亿美元的B类普通股，B类股目前交易价格有约10-11%的折价 [16][44] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Fox One的订阅用户增长、用户参与度以及Tubi长期利润率的看法 [20][21] - Fox One早期订阅用户增长超出预期，用户参与度健康，混合了体育和新闻观看，体育内容在周末驱动参与，新闻在工作日驱动参与 [22][23] - 对于Tubi，预计中期将成为EBITDA的重要贡献者，利润率最终达到20%至25% [24] 问题: Fox News强劲定价的驱动因素和潜力，以及数字投资水平的调整 [28] - Fox News的定价优势源于其市场份额，在总日间和黄金时段对新闻竞争对手的份额分别达到63%和65%，并且是年初至今所有电视网络中的收视第一 [30][31] - 其CPM约为广播网络的一半，对广告商来说是高效的选择，本年度已增加约350个新全国客户 [31][35] - 由于Tubi提前盈利，公司在数字计划方面的净投资总额将部分缓和 [37] 问题: 分销收入增长的关键驱动因素，Fox One的作用，以及加速股票回购计划的时机和结构 [40] - 分销收入增长得益于 skinny bundles 的早期效益，用户流失连续第三个季度低于7%，且数字分销商表现良好 [42] - Fox One主要针对捆绑服务外的用户，目标是达到低至中单位数百万的订阅用户，短期内对分销收入影响不大 [42][43] - 加速股票回购计划基于对业务前景的信心，A类股和B类股的分配考虑了B类股当前交易价格有10-11%的折价，从效率角度出发 [44] 问题: 资产负债表灵活性的使用、资产组合变化可能性、广告市场强度以及Tubi表现 [48][49] - 公司拥有行业领先的资产负债表，预计未来将进行更多并购活动，但会保持纪律性，关注有顺风而非逆风的领域 [50][51][52] - 广告市场是自2019年以来最强劲的，资金流向直播体育和新闻，Tubi尽管去年有政治广告高基数，仍实现强劲增长 [52][53][57] - 具体广告表现：全国广告在制药、金融服务和科技领域强劲；体育广告中NFL和世界大赛表现良好；Fox News定价强劲；地方电视台趋势改善，制药广告强劲，餐饮和电信稍弱，汽车持平 [54][55][56] 问题: 2026年投资水平的更新以及Fox One用户获取的观察 [60] - 公司此前对2026年投资水平的保守估计为3.5亿美元，目前仍认为该估计保守，但现在确定新数字还为时过早 [65] - Fox One的用户获取方面，合作伙伴关系非常重要，与ESPN和Verizon的合作伙伴关系预计将推动增长，Amazon Prime Channels在发布阶段是出色的合作伙伴 [62] - 体育内容是平台的重要吸引力，尤其在繁忙的秋季体育赛季是推动用户获取的重要时期 [63][64]