财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6.59亿美元，同比增长15% [4] - 调整后每股收益为1.84美元，同比增长26% [4] - 调整后薪酬费用为4.06亿美元，去年同期为3.54亿美元 [11] - 调整后薪酬费用比率在2026财年和2025财年第二季度均为61.5% [11] - 调整后非薪酬费用为8200万美元，与去年同期的8100万美元相对持平 [11] - 调整后非薪酬费用比率为12.5%，去年同期为14.1% [11] - 按员工平均计算，调整后非薪酬费用为3万美元，去年同期为3.1万美元 [11] - 其他收入和费用产生约900万美元收入，去年同期为约500万美元收入，主要受现金余额和投资证券利息收入增加推动 [12] - 调整后实际税率为29.7%，去年同期为31.3%，主要由于州税和海外业务税款减少 [12] - 季度末无限制现金和投资证券约为11亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业金融业务收入为4.39亿美元，同比增长21% [5][10] - 本季度完成171笔交易，去年同期为131笔，但已完结交易的平均费用下降 [10] - 金融重组业务收入为1.34亿美元，同比增长2% [6][10] - 本季度完成37笔交易，去年同期为33笔，但已完结交易的平均费用下降 [10] - 金融和估值咨询业务收入为8700万美元，同比增长10% [6][10] - 本季度发生1075次收费事件，去年同期为903次，同比增长19% [10] - 资本解决方案业务持续强劲增长，推动企业金融业务表现 [5] - 资本解决方案业务目前占企业金融业务总收入的比例达到或超过20% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国业务表现显著，欧洲、中东和非洲以及亚太地区均实现稳健增长和关键指标改善 [8] - 欧洲、中东和非洲和亚太地区的企业金融业务在本财年迄今的表现优于美国业务 [38] - 公司认为其在欧洲的收费池规模未来可能与美国相当 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度新聘5名董事总经理，并持续吸引高级人才加入其全球平台 [8] - 收购渠道取得显著进展，结合个人招聘和战略收购以推动全球高级银行家增长 [8] - 行业竞争环境方面，欧洲市场的竞争动态受到公司青睐 [39] - 收购定价环境未发生根本性变化，公司对近期和长期渠道感觉良好 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境稳定，财年初的关税政策波动已平息，利率下行压力提振信心，资本市场开放且资本充足，增强了交易意愿 [4] - 如果当前状况持续，预计下半年将较去年同期有所改善 [4] - 企业金融业务的新业务生成保持强劲，为2027财年的持续增长提供了可见性 [5] - 积压订单表明交易时间安排有所变化，预计企业金融业务第四季度将相对第三季度表现强劲，与典型季节性模式不同 [5] - 尽管并购和资本市场环境改善，金融重组业务仍保持较高水平，利率下降和宏观环境改善略微抑制了重组新业务活动，但持续的积压订单支持本财年剩余时间该团队的强劲表现预期 [6] - 金融和估值咨询业务受益于并购市场改善，受并购影响的业务线表现更强，非周期性服务持续增长 [7] - 对2026财年下半年展望积极，尽管存在市场不确定性，上半年表现良好，进入下半年的宏观环境优于过去六个月 [8] - 如果条件保持当前轨迹，公司有望继续实现同比增长 [9] 其他重要信息 - 在第二财季，公司回购了约21万股股票，并将继续评估资产负债表灵活性，权衡收购与用于股票回购的过剩现金 [13] - 将于11月支付与2025财年相关的递延现金奖金，这将减少资产负债表上的现金 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于重组业务新业务活动是否开始放缓 [18] - 公司确认已开始看到活动步伐放缓，但积压订单仍然相当可观，同时承认重组业务可能出现激增 [18] - 利率降低和并购环境改善总体上倾向于抑制重组活动水平，但偶发性冲击会持续增加业务量 [18] 问题: 关于企业金融方面，赞助商是否重返市场以及活动水平展望 [19] - 公司表示情况正逐季改善，劳动节后活动显著增加，预计这一趋势将持续 [20] - 赞助商群体自本财年初以来一直是增长动力，赞助商与战略投资者的交易组合与历史相似，对该公司而言是常态，尽管大型同行的情况可能有所不同 [21] 问题: 关于金融和估值咨询业务的长期增长算法 [23] - 该业务分为三个部分：非周期性的投资组合估值业务、部分与商业周期挂钩部分不挂钩的意见业务、以及与并购周期更紧密相关的交易咨询服务 [24] - 长期来看，在强劲的并购周期中，该业务将增长，可能与公司金融业务相似但略弱；在较弱的并购周期中，其下降幅度可能小于公司金融业务，大致跟随公司金融业务方向但波动性较小 [26] 问题: 关于企业金融业务第三季度和第四季度时间安排差异的原因 [27] - 这主要是业务势头增强的体现，也包含一些业务组合和时间安排的因素，从季节性角度看是不同寻常的，但对全年的总体看法未变 [27] 问题: 关于重组趋势和偶发性增长的细分领域 [32] - 重组业务涉及多个行业，有些是主题性的（如酒精消费下降对杠杆企业的影响），有些则是与个别信贷相关的特殊风险，目前没有特别突出的行业，业务在地域和行业上都非常多元化 [33] 问题: 关于非美国银行家的生产力时间线和趋势 [34] - 生产力因地域而异，欧洲、中东和非洲和亚太地区增长强劲，但这些地区每位银行家的生产力往往落后于美国 [35] 问题: 关于欧洲与美国当前趋势比较及近期展望 [37] - 美国仍是最大市场，但欧洲、中东和非洲和亚太地区的重要性持续增长，这些地区的活动水平同比显著上升，欧洲、中东和非洲和亚太地区的企业金融业务在本财年迄今表现优于美国业务，可能源于地区势头更强或公司在这些地区的业务规模较小 [38] - 中期来看，公司认为其在欧洲的收费池规模最终可能与美国相当，但实现时间不确定，公司将审慎推进 [39] 问题: 关于重组业务中近期交易流是否更多由传统第11章破产而非债务管理活动驱动 [41] - 公司仍看到相当数量的债务管理业务，认为现在判断转向传统第11章破产的趋势为时过早，两者业务量都较为健康，可能需要3到6个月后才能更好评估 [41] 问题: 关于客户对经济的看法、动物精神以及主要风险 [44] - 由于业务全球化和行业多元化，难以一概而论，当前地缘政治等问题导致环境不确定性比以往更大，但客户愿意承受一定程度的噪音并继续开展业务的程度令人印象深刻 [44] - 大型同行除了经历并购寒冬，还面临反对"大即是好"的行政政策和监管悬而未决的影响，因此超大额交易可能存在更多被压抑的需求，而中间市场波动性较小，过去六个月大型资本领域活动增加可能领先于中型市场 [46] - 对客户而言，资本是否可用是最大驱动因素，目前资本极为充足，利率在合理范围内可调整，利率对大型资本的影响远大于中间市场 [47] 问题: 关于竞争性招聘环境对收购要价的影响 [51] - 收购环境从公司角度看基本未变，对近期和长期渠道感觉良好，未看到任何根本性变化 [52] 问题: 关于资本解决方案业务本季度的业绩贡献及与上季度比较 [53] - 资本解决方案业务继续表现良好，在本周期内增长快于并购业务，目前占企业金融业务总收入的比例达到或超过20%，但公司倾向于暂不提供具体细节 [54] 问题: 关于近期宏观负面新闻是否影响客户交易意愿或公司收购计划 [58] - 公司尚未看到任何重大影响，这些属于环境中的"噪音"，客户似乎能接受合理水平的噪音，收购计划未受影响 [58] 问题: 关于业务表现和股价上涨是否影响公开市场股票回购思路 [59] - 股票表现边际上不影响股票回购，回购主要是为了抵消作为员工补偿一部分的股票发行，以维持股数并最小化稀释；此外，在确保有足够资本支持收购战略并有剩余资金时进行回购；上一季度已开始少量回购，未来将视情况而定 [59]