财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1亿4200万美元，略高于1亿300万至1亿500万美元的指引中值[30] - 营收同比增长19.1%，其中外汇因素带来约40个基点的有利影响[30] - 非GAAP EBITDA为1270万美元，处于1200万至1300万美元指引区间的高端[31] - 外汇波动对成本产生负面影响，净影响导致EBITDA环比减少约60万美元，同比减少约130万美元[31] - 第三季度GAAP净收入为120万美元，每股收益0.01美元；非GAAP净收入为820万美元，每股收益0.09美元[38] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物总额为3亿3860万美元，较2025年6月30日的3亿3680万美元有所增加[39] - 第四季度营收指引为1亿500万至1亿700万美元，非GAAP EBITDA指引为1300万至1400万美元[40] - 预计2025财年全年营收在4亿1070万至4亿1270万美元之间，同比增长17.1%至17.7%[40] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI业务连续增长10%，贡献了超过25%的第三季度有机营收[4] - 零售垂直领域仍是最大业务，贡献2780万美元营收，但环比下降2.1%，同比下降12.9%[31] - TMT垂直领域是第二大业务，占季度总营收的27.4%，环比增长13.5%，同比增长18.2%[32] - 金融垂直领域占季度总营收的24.6%，营收环比略有增长，同比增长81%[32] - CPG和制造业占季度营收的10.5%，环比增长3%，同比增长11.3%[33] - 其他垂直领域占季度总营收的7.4%，环比下降1.6%，但同比增加10.5%[34] - 医疗保健和制药占季度营收的2.3%[35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度末总人数为4971人，低于2025年第二季度的5013人，但高于2024年同期的4298人[35] - 美国人员总数占公司总人数的7.4%，低于去年同期的8%[36] - 非美国人员（位于欧洲、美洲和印度）占92.6%[36] - 前五大和前十大客户的营收占比分别为40.1%和58.3%，而去年同期分别为39.8%和59.2%[37] - 第三季度共有186个客户，低于2025年第二季度的194个和去年同期的201个，主要由于公司持续优化非战略性客户组合[37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 董事会授权了一项5000万美元的股票回购计划，约占公司现金的15%，反映了对公司长期前景的信心[5] - 公司正在实施一项全公司范围的计划，以扩大盈利能力和利润率，预计未来十二个月内将利润率提高至少300个基点[9] - 技术愿景清晰，围绕三个层面构建：AI优先交付、规模化Agentic AI和物理AI[11] - AI是公司增长最快的业务，作为一个强大的飞轮[10] - GAIN（Grid Dynamics AI原生服务产品）框架在客户中获得了强劲的吸引力，该框架重新思考团队构成、工程工作流程和最佳实践，以最大化AI的生产力影响[18] - 合作伙伴影响力营收持续增长，超过第三季度营收的18%[7] - 合作伙伴分为两类：平台合作伙伴（超大规模云厂商、Snowflake、Databricks）和ISV合作伙伴[27] - 公司正在扩大与NVIDIA的合作，基于其先进软件栈开发解决方案[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度拥有自年初以来最强劲的新大型企业客户渠道，客户正在重拾信心并开始加速其战略计划[6] - 新项目具有多季度性质，预算延长至2026年，这与2025年相比是实质性改善[6] - 客户基调相比年初发生了明显变化，从谨慎转向有控制的乐观，表明当前需求复苏是结构性的，而非暂时的[20] - 一些关键客户的财年于10月1日开始，观察到的合同续签和新承诺预算达到或超过去年水平，表明势头得以维持[21] - AI计划的投资回报率特征比传统数字化转型计划更具吸引力，目标是在几个季度内实现可衡量的改进，而非数年[22] - 随着客户看到实际效果，兴趣加速，需求开始滚雪球式增长[22] - 由于下半年强劲势头，预计年底将实现显著更高的可计费运行速率，为2026年的增长奠定良好基础[8] - 2026年的营收增长将建立在更高的基线之上，为持续扩张和运营杠杆提供坚实基础[9] 其他重要信息 - 在第三季度，可计费工程师数量的增加是第二季度的五倍[7] - 预计第四季度净增可计费工程师数量将与第三季度相似[8] - 第三季度人均平均营收环比增长4%[8] - 公司继续合理化总人数，调整技能组合和地域分布，这将带来更高的效率和利用率[8] - AI工具和框架使工程师在软件开发生命周期中的生产力显著提高[10] - AI优先SDLC方法论在主要客户中得到了强烈采用，包括家居用品零售商、金融科技公司、医疗保健收入管理提供商、全球食品分销商和多品牌餐厅公司[12] - 公司正在与大型企业合作构建定制化的Agentic平台，这些计划驱动Agentic客户参与并增强企业决策[14] - 物理AI涉及通过数字孪生、协作机器人和边缘计算等技术将AI与物理世界集成[15] - 公司与选定的机器人平台提供商建立了新的合作伙伴关系，以推进物理AI计划[15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年增长趋势和可计费人数增加的看法 - 公司拥有历史上最高的可计费人数，增长速度也加快，预计第四季度将持续[44] - 对2026年乐观的原因包括：新签项目周期更长（多季度）、与AI计划相关、部分客户财年于10月开始导致续签时间分散、以及多家顶级客户将Grid Dynamics列为首选供应商[44][45] 问题: 关于Agentic AI采用的限制因素和潜在影响 - Agentic AI和AI是公司增长最快的业务，技术不断演进，公司正将能力扩展到更广泛的业务问题[47] - 例如，正在为某核心客户实施错误分类解决方案，由少量高技能专家团队辅以复杂AI解决方案，取代数百名低技能工程师[48] - Agentic AI的成功在于结合传统超大规模云厂商、ISV和公司内部工具，公司作为"客户零号"内部测试解决方案[57][58] 问题: Agentic工作中托管服务与定制开发的比例 - 目前大部分收入与解决业务案例相关，推动现有项目扩展和新客户获取，难以精确区分增量收益，但整体推动增长[55][56] 问题: 第四季度增长指引略低于此前隐含预期的原因 - 主要是时间问题，包括需求回升略有延迟、两个重要客户的影响（约2500-2600万美元）以及并购贡献的预期[61][62] - 除去这些因素，有机增长率非常可观，增长基础更加广泛，对技术工具的依赖减少[64][65] - 可计费人数显著增加，整体人数变化受运营费用优化和实习项目季度性因素影响[67][68] 问题: 合作伙伴计划未来收入贡献目标 - 合作伙伴影响力营收占比已增长至约18%，长期目标预计在25%-30%之间[72] - 收购的公司通常不带来合作伙伴收入，因此尽管总收入增长，该占比仍在提升[73] 问题: 股票回购计划的决策考量 - 回购计划传递了公司认为在此资本水平部署能获得良好回报的信号，同时并购仍是资本配置的优先事项[74] - 公司相信已度过低谷，处于明确的增长拐点，并将随着业务增长产生更多现金[76][77] 问题: 利润率扩张300个基点的背景和可持续性 - 利润率提升的时机基于对宏观环境的保守看法，以及重组带来的一次性非重复性事件的结束[80][81] - 公司已从3年前的7个国家扩展到19个国家，现在正优化运营模式[82] - 提升途径包括定价优化（通过GAIN模型和AI解决方案提升价值）、成本优化（调整地域组合、利用内部效率工具）以及持续的技术投资[84][85][101][104][106][108] - 这300个基点是底线目标，不依赖于宏观改善或增长重新加速，有利条件可能带来更大提升[113][114] 问题: 客户第四季度预算 flush 的可能性 - 新签项目定价水平持平或更高，且许多交易针对2026财年，因此增长动力主要来自2026年规划，而非年底预算 flush[89][90][92] - 新开启的是大型多季度项目，而非短期预算 flush，这增强了增长的可持续性[93][94] 问题: 公司在AI领域的竞争优势 - 公司自2012年就开始为大型电商实施自然语言处理等AI技术，拥有深厚积累和成功案例，在AI浪潮到来时已准备就绪[116][117] - 优势在于专注于关键的技术基础元素，服务于全球前1000名客户，并在特定领域深耕，与大型合作伙伴（Google, Microsoft, AWS, NVIDIA）的良好关系也证明了其价值[121][122] - AI应用从电商/零售扩展到金融科技和工业领域[119][120]