财务数据和关键指标变化 - 第四财季总收入为1025亿美元，同比增长8%，创下9月季度纪录 [4] - 第四财季每股收益为185美元，同比增长13%（调整后），创下9月季度纪录 [4] - 服务收入达到288亿美元，同比增长15%，创下历史新高 [4] - 产品收入为737亿美元，同比增长5%，创下9月季度纪录 [20] - 公司毛利率为472%，高于指引区间高端，环比上升70个基点 [21] - 产品毛利率为362%，环比上升170个基点；服务毛利率为753%，环比下降30个基点 [21] - 运营费用为159亿美元，同比增长11%，主要由研发投入增加驱动 [21] - 净利润为275亿美元，运营现金流为297亿美元，均创下9月季度纪录 [21] - 财年总收入达到4160亿美元，创历史新高 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - iPhone收入为490亿美元，同比增长6%，创下9月季度纪录，在绝大多数跟踪市场实现增长 [10] - Mac收入为87亿美元，同比增长13%，由MacBook Air驱动，在所有地理区域实现增长 [11] - iPad收入为70亿美元，与去年同期持平，安装基数创历史新高 [23] - 可穿戴设备、家居和配件收入为90亿美元，与去年同期持平，Apple Watch和AirPods安装基数均创历史新高 [12] - 服务收入为288亿美元，同比增长15%，在广告、App Store、云服务、音乐、支付服务和视频等多个类别创下历史收入纪录 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在绝大多数跟踪市场实现增长，并在美国、加拿大、拉丁美洲、西欧、中东、日本、韩国和南亚等数十个市场创下9月季度收入纪录 [4] - 新兴市场创下9月季度收入纪录，印度市场创下历史收入纪录 [4] - 大中华区收入在9月季度同比下降4%，主要由iPhone供应限制导致，但预计12月季度将恢复增长 [59] - 服务收入在美洲、欧洲、日本和亚太其他地区创下历史新高，在大中华区创下9月季度纪录 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正大力投资人工智能，将智能融入现有产品和服务，使体验更个性化、强大和轻松 [8] - Apple Silicon（A19 Pro芯片和M5芯片）是AI体验的核心，M5芯片的AI性能比M4快35倍 [7] - Apple Intelligence推出了数十项新功能，如实时翻译、视觉智能和Workout Buddy等 [9] - 公司在美国承诺未来四年投入6000亿美元，重点投资先进制造、硅工程和人工智能等战略领域 [17] - 开发者正利用设备端基础模型为用户创造全新体验，个性化Siri预计明年发布 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对12月季度前景乐观，预计公司总营收将同比增长10%-12%，创下历史最佳季度 [29] - 预计iPhone收入将实现两位数同比增长，创下历史最佳iPhone季度 [29] - 预计服务收入增长率将与财年2025年相似 [29] - 预计毛利率在47%-48%之间，包含约14亿美元的关税相关成本 [30] - 预计运营费用在181亿至185亿美元之间 [30] - 全球宏观经济前景假设没有恶化，关税税率和政策截至电话会议时保持不变 [29] 其他重要信息 - 活跃设备安装基数在所有产品类别和地理区域均创下历史新高 [20] - 交易账户和付费账户数量均创下历史新高 [25] - Apple Pay现已在大约90个国家可用，支付服务收入创下历史新高 [25] - 公司在企业市场看到加速采用，例如宝马集团部署数万部iPhone，Capital One扩大Mac Choice计划 [26] - 季度内向股东返还240亿美元，包括39亿美元股息和200亿美元通过公开市场回购8900万股苹果股票 [28] - 季度末现金及有价证券为1320亿美元，总债务为990亿美元，净现金为340亿美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: iPhone 17成功的原因是什么？是安装基数更换周期还是特定功能？ [32] - 回答：产品阵容是有史以来最强的，iPhone 17 Pro是最强大的专业手机，iPhone Air设计突破且轻薄，iPhone 17将以往Pro功能下放，整体产品线强劲并在全球引起共鸣 [33] 问题: 如何管理元器件成本通胀，特别是内存价格上涨？ [34] - 回答：拥有世界级采购团队，目前内存和存储价格略有顺风，毛利率表现良好，新产品成本结构较高但团队会努力随时间降低成本 [35][36] 问题: 中国iPhone业务趋势如何？12月季度是否已扭转局面？ [41] - 回答：中国市场充满活力，门店客流量同比显著增长，iPhone 17系列反响良好，预计本季度恢复增长 [42] 问题: 服务收入强劲增长是否受税收或反垄断裁决影响？ [43] - 回答：增长完全由有机因素驱动，没有税收相关影响，反垄断裁决（指谷歌审判）未产生影响，业绩广泛且创纪录 [45][46] 问题: 服务收入加速增长的动力是什么？是新iPhone发布带动交叉销售、安装基数增长还是捆绑销售？ [49] - 回答：服务组合非常广泛，各业务增长曲线不同，本季度优势广泛分布于类别和地域，没有单一驱动因素 [50] 问题: iPhone销售中，升级用户与转投用户趋势如何？美国运营商竞争是否有助于促销活动？渠道库存情况？ [51] - 回答：9月季度升级用户数量创纪录，目前周期尚早难以评论，渠道库存处于目标区间低端，因部分iPhone 16和17型号供应受限，目前多款iPhone 17仍供应紧张 [52] 问题: 12月季度毛利率展望，特别是考虑到运营杠杆？ [56] - 回答：毛利率目标区间47%-48%，中点475%，新产品成本较高但被有利的产品组合抵消，本季度通常有较高运营杠杆 [57] 问题: 中国9月季度疲弱原因？12月季度好转是否仅因iPhone Air推出？ [58] - 回答：大中华区收入下降4%主要由iPhone供应限制导致，目前门店客流量和iPhone 17系列反响令人鼓舞，预计本季度恢复增长 [59] 问题: iPhone供应限制何时缓解？供应限制对收入的影响？AI对搜索量和服务增长可持续性的影响？ [64] - 回答：广告类别（第三方和第一方结合）在本季度创下纪录，但未进一步拆分 [65] 问题: 中国智能手机补贴对当前势头的贡献？ [69] - 回答：补贴有积极作用，但仅适用于特定价格范围，部分产品价格高于补贴上限，补贴显然刺激了部分消费者需求 [70] 问题: 12月季度运营费用大幅增加的构成？未来投资趋势？ [71] - 回答：运营费用增加主要由研发驱动，反映对AI和产品路线图的投资，虽然运营费用增速快于收入，但毛利率扩张带来健康的运营杠杆，营业利润增长近年来普遍超过收入增长 [72] 问题: 关税影响从11亿增至14亿美元，但与iPhone产量增长不线性相关的原因？ [75] - 回答：14亿美元预估基于当前已知的关税税率和政策，并已考虑中国关税从20%降至10%的变化，因此与产量非线性相关 [76] 问题: 假日季iPhone对其他产品（如Mac）的附加销售机会？ [77] - 回答：公司始终推广iPhone与其他产品的搭配，Mac面临艰难对比（去年是Mac产品大年），长期看好Mac，但本季度对比极具挑战性 [78] 问题: iPhone供应限制导致的收入损失能否量化？不同区域生产是否导致限制？ [84] - 回答：限制并非制造产能问题，而是对iPhone 16需求预测不足，iPhone 17需求强劲，季度初有大量积压订单 [85] 问题: AI聊天机器人和服务会改变移动应用生态系统消费者行为吗？对App Store的影响？ [86] - 回答：AI为App Store带来机遇，随着设备端模型向开发者开放，开发者开始采用，这将为开发者和公司带来益处 [86] 问题: iPhone 17系列中Pro和Pro Max型号的需求组合是否有变化？ [91] - 回答：目前为时尚早，因竞争原因不公开披露组合，且高端和入门型号均供应紧张，待供应增加后观察 [91] 问题: Apple私有云计算（Private Cloud Compute）的建设进展和未来展望？ [92] - 回答：私有云计算已用于部分Siri查询，将继续扩展，生产用于Apple Intelligence的服务器工厂已在休斯顿投产，并有爬坡计划 [92] 2025年资本支出包含用于在一方数据中心建设私有云计算环境的投资 [93] 问题: iPhone Air的市场反响是否预示可折叠手机市场？ [97] - 回答：不认为两者可互为替代品，公司对iPhone的整体反响感到兴奋，并因此预计本季度实现两位数增长 [97] 问题: 个性化Siri的AI战略是否会继续采用三管齐下（自研模型、合作、并购）？ [99] - 回答：公司内部开发Apple基础模型，用于设备端和私有云计算，并持续开发多个模型，同时持续关注市场并购机会，若有助于路线图推进则持开放态度 [99] 问题: AI功能是否成为消费者购买决策的重要因素？还是记录销量仅反映iOS用户留存？ [103] - 回答：影响购买决策的因素很多，目前对iPhone 17的深入调查尚不充分，但Apple Intelligence是一个因素，并看好其重要性提升 [103] 问题: 在AI需求下，公司是否会改变长期混合使用自建和第三方数据中心的策略？M5芯片在其中的作用？ [104] - 回答：预计AI相关资本支出将增加，混合模式服务良好，将继续利用一方和第三方容量，继续建设私有云计算以满足未来使用需求 [104]