财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6.59亿美元，同比增长15% [4] - 调整后每股收益为1.84美元，同比增长26% [4] - 调整后薪酬费用为4.06亿美元，去年同期为3.54亿美元 [10] - 调整后非薪酬费用相对持平，为8200万美元，去年同期为8100万美元 [10] - 其他收入约为900万美元，去年同期约为500万美元，增长主要由现金余额和投资证券的利息收入驱动 [11] - 调整后有效税率为29.7%，去年同期为31.3%，下降主要由于州税和海外运营税负减少 [11] - 季度末无限制现金和投资证券约为11亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业金融业务收入为4.39亿美元，同比增长21%，完成171笔交易，去年同期为131笔，但已结交易的平均费用下降 [5][9] - 金融重组业务收入为1.34亿美元，同比增长2%，完成37笔交易，去年同期为33笔，但已结交易的平均费用下降 [7][9] - 金融与估值咨询业务收入为8700万美元，同比增长10%，费用事件数量为1075次，去年同期为903次，增长19% [7][9] - 资本解决方案业务持续强劲增长，目前占企业金融业务总收入的比例达到或超过20% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外业务表现显著，欧洲、中东和非洲以及亚太地区均呈现稳健增长和改善的关键指标 [7] - 在欧洲、中东和非洲和亚太地区，企业金融业务在年初至今的表现优于美国业务，但美国业务仍是主要驱动力 [46] - 公司认为在欧洲、中东和非洲地区的潜在费用池未来可能与美国市场一样大 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 本季度新聘5名董事总经理，并继续通过个人招聘和战略性收购吸引高级人才，以推动全球高级银行家的增长 [7] - 收购渠道取得显著进展，定价环境未发生根本性变化，对近期和长期渠道感觉良好 [7][61] - 资本充足，资本市场开放，资本充裕，这增加了交易意愿的整体信心 [4] - 企业金融业务的新业务生成保持强劲，为2027财年的持续增长提供了可见性 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境稳定，财年初的关税政策波动已平息，利率下行压力也改善了信心 [4] - 如果当前条件持续，预计今年下半年的表现将优于去年同期 [4] - 对2026财年下半年的展望积极，尽管存在市场不确定性，但上半年表现良好，进入下半年的宏观环境优于过去六个月 [7][8] - 企业金融业务的积压订单表明交易时间安排有所变化，预计第四季度将相对第三季度表现强劲，这与典型的季节性模式不同 [6] - 在重组业务中，利率降低和并购环境改善在一定程度上抑制了新业务活动，但持续的积压订单支持了在本财年剩余时间内该部门持续强劲表现的预期 [7] 其他重要信息 - 第二季度回购了约21万股股票，并将继续评估资产负债表灵活性，以权衡收购与用于股票回购的过剩现金 [12] - 11月将支付与2025财年相关的递延现金奖金，这将减少资产负债表上的现金 [12] - 调整后薪酬费用比率为61.5%，与去年同期持平，预计在本财年剩余时间内将维持61.5%的长期目标 [10] - 调整后非薪酬费用比率为12.5%，去年同期为14.1% [10] - 人均调整后非薪酬费用为3万美元，去年同期为3.1万美元 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于重组业务新业务活动是否放缓以及积压订单的持续性 [17] - 重组业务的新业务活动速度确实开始放缓，但积压订单仍然相当稳健，利率降低和并购环境改善整体上会抑制重组活动水平，但同时偶发性冲击会继续增加业务量 [18][19] 问题: 关于企业金融业务中赞助商是否回归市场以及活动水平展望 [20] - 企业金融业务逐季度改善，劳动节后活动显著增加，预计这种趋势将持续，赞助商自财年初以来一直活跃，公司与赞助商的业务组合与历史相似，尽管大型同业的情况可能有所不同，但动量持续增加 [21][22] 问题: 关于金融与估值咨询业务的长期增长算法 [26] - 该业务可分为三个部分：与周期无关且持续稳定增长的投资组合估值业务、部分与商业周期相关部分不相关的意见业务、以及与并购周期更相关的交易咨询服务，长期来看，该业务将跟随企业金融业务的方向，但波动性较小 [26][28] 问题: 关于企业金融业务第三季度和第四季度预期差异的原因 [29] - 下半年历来强于上半年，当前的动态与业务势头的建立一致，其中包含业务组合和交易时间安排的因素，从季节性角度看是不寻常的，但对全年的总体看法未变 [29][30] 问题: 关于重组业务中的行业趋势和偶发性增长领域 [37] - 重组业务始终存在某些行业主题，但目前没有特别突出的行业，业务在地域和行业上都非常多元化 [38] 问题: 关于非美国银行家的生产力时间线和趋势 [39] - 不同地域的生产力确实存在差异，欧洲、中东和非洲以及亚太地区增长强劲，但每银行家的生产力往往落后于美国 [40][41] 问题: 关于欧洲与美国当前趋势比较及中期展望 [45] - 美国仍是最大市场，但欧洲、中东和非洲和亚太地区的重要性持续增长，年初至今这些地区的活动水平显著上升，公司认为在欧洲、中东和非洲的费用池未来可能与美国一样大，但实现时间不确定 [46][47] 问题: 关于重组业务中近期交易流是否更多由传统第十一章破产驱动而非债务管理活动 [48] - 目前仍看到相当数量的债务管理业务，判断趋势转向传统破产重组还为时过早，可能需要3到6个月后才能更好评估 [48] 问题: 关于客户对经济的感受、动物精神以及主要风险 [51] - 由于地缘政治等问题，环境存在更大不确定性，但客户愿意接受一定程度的噪音并继续开展业务，大型同业在经历并购寒冬的同时还面临监管压力，因此大型交易可能存在更多被压抑的需求，中型市场波动较小 [51][54] 问题: 关于客户对利率的敏感性以及美联储暂停加息的影响 [55] - 低利率更有利，但并非重要因素，最大的驱动因素是资本是否可用，目前资本极其充裕，利率影响大型交易远大于中型市场 [55] 问题: 关于竞争性招聘环境是否影响收购定价 [59] - 从公司角度看，收购定价环境基本未变，对短期和长期渠道感觉良好，未看到根本性变化 [61] 问题: 关于资本解决方案业务本季度的业绩贡献及与上季度比较 [62] - 资本解决方案业务继续良好增长，在本周期内增长快于并购业务，目前占企业金融业务总收入的比例达到或超过20%，但避免提供具体细节 [63] 问题: 关于近期宏观负面新闻是否影响客户交易意愿或公司收购计划 [67] - 未看到任何实质性影响，所有这些都属于环境中的噪音，客户似乎能接受合理的噪音水平，收购计划未受影响 [67] 问题: 关于业务表现和股价表现是否影响公开市场股票回购 [68] - 股票表现对股票回购影响不大，回购主要是为了抵消作为员工补偿发行的股票，以维持股数并最小化稀释，同时确保有足够现金支持收购战略，如有过剩现金则会进行回购 [68][69]