财务业绩 - 2025年第三季度单季度营收下降7.56% [3] - 2025年前三季度营收下降4.10% [3] - 前三季度主营业务收入同比增长9.68% [3] - 匈牙利工厂前三季度有几百万小幅亏损 [7] 业务板块表现 - 新能源汽车齿轮业务本季度同比、环比均增加 [3] - 传统燃油车齿轮业务上半年下降，三季度降幅收窄 [3] - 智能执行机构业务前三季度同比增长 [3] - 工程机械齿轮业务相对平稳 [3] - 商用车齿轮业务上半年下降，三季度同比、环比增加，预计全年降幅收窄 [3] 新能源汽车齿轮业务 - 2024年三季度收入较2023年三季度增幅约70% [3] - 同轴减速箱齿轮当前体量占比较小 [3] - 增速放缓因高基数及对下游高增长品牌覆盖不足 [3] 生产基地运营 - 玉环基地净利率优于集团，产品覆盖多领域 [4] - 重庆基地向新能源商用车转型，毛利率逐步提升 [4] - 江苏基地毛利率显著提升，锻打效率提高 [4] - 桐乡基地产能利用率低但四季度订单恢复 [4] 海外拓展与产能 - 匈牙利工厂基建完成，第一条差速器装配线已投产 [5] - 匈牙利工厂首个项目进入SOP，第二个项目将审核 [5] - 公司应对欧洲本土化政策，调研全价值链生产 [6] - 匈牙利工厂启动光伏项目以提升能源成本竞争力 [6] 资本开支与产能规划 - 2026年整体资本开支预计与往年相似，主要为设备投资 [8][9] - 匈牙利工厂资本开支占比大，重庆和江苏在新能源商用车有开支 [9] 智能执行机构与新品类 - 智能家居（扫地机）占比最大，预计保持增长 [9] - 智能汽车业务进入头部Tier1体系，2025年小批量供货，2026年贡献营收 [9] - E-bike业务覆盖国内创新客户，目标进入欧洲头部Tier1体系 [9]