财务数据和关键指标变化 - 第三季度收益为35亿美元，每股收益182美元，调整后收益为36亿美元，每股收益185美元，其中包含2.35亿美元的特殊项目[7] - 调整后收益较上一季度增加5.75亿美元，主要受上游业务因产量提升而增长推动，但部分被更高的折旧、折耗及摊销所抵消[7] - 调整后收益较去年同期下降9亿美元，主要因上游业务液体实现价格降低以及TCO、墨西哥湾和二叠纪盆地产量增加带来的折旧、折耗及摊销上升[8] - 经营活动产生的现金流（不包括营运资本）为99亿美元，较去年同期增长20%，尽管当时原油价格高出10美元[9] - 调整后自由现金流为70亿美元，包括来自TCO的10亿美元首次贷款偿还，向股东返还的现金总额为60亿美元，完全由调整后自由现金流覆盖[9] - 有机资本支出为44亿美元，预计全年有机资本支出（含HES）为170亿至175亿美元，符合指引[7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 上游业务调整后收益环比增长，得益于产量提升，但部分被更高的折旧、折耗及摊销所抵消[7] - 下游业务调整后收益环比增长，得益于炼油量增加、化工品利润率改善以及有利的时机和运营支出结果[7] - 其他部门收益环比下降，主要因利息支出增加、公司费用以及不利的税务影响[7] - 与去年同期相比，上游业务调整后收益下降，主要因液体实现价格降低以及TCO、墨西哥湾和二叠纪盆地产量增加带来的折旧、折耗及摊销上升[8] - 与去年同期相比，下游业务调整后收益较高，主要因炼油利润率改善[8] - 其他部门收益同比下降，主要因利息支出增加和其他公司费用[8] - 第三季度油气当量产量较上一季度增加69万桶/日，主要得益于HES遗留产量[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 二叠纪盆地产量表现强劲，季度产量超过100万桶/日6万桶，突显效率提升[18] - TCO项目表现可靠，液体产量环比增长5%，在第三季度按计划名称产能运行[65] - 巴肯资产目前产量水平约为20万桶油当量/日，公司正在评估其长期投资竞争力[26] - 阿根廷产量预计在2025年达到约2.5万桶/日，政策改革可能提升其投资吸引力[91] - 加州炼油市场因政策导致供应收紧，可能更多地依赖海运进口和潜在管道项目[53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司新的运营模式已上线，迄今已实现约15亿美元的年化运行率节约，预计第四季度将看到进一步效益[8] - 公司正将勘探重点从近基础设施机会转向平衡成熟区域和高影响力前沿区域的勘探[36] - 在二叠纪盆地，公司采用长期、稳定的工厂化开发方法，不因短期商品市场动态而大幅调整[97] - 公司对下游业务的投资更倾向于石化产品，看好其长期需求增长和经济机会[58] - 公司预计即使在较低价格环境下，强劲的现金生成仍将持续，这得益于资本效率提高和高利润资产增长[9] - 公司计划在11月12日的投资者日分享截至2030年的展望，强调其多元化且有韧性的投资组合[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济和人口持续增长，负担得起且可靠的能源是现代经济的基础，这为明智的资本投资创造了价值机会[83] - 二叠纪盆地当前的钻机数量接近多年低点，第三方认为该水平足以维持现有产量，但需观察在较低价格下运营商如何在资本和股东回报之间权衡[87] - 加州的政策环境导致炼油供应收紧，政策正在产生预期效果，但目前正在重新审议，可能有一些小步调整[53] - 阿根廷总统米莱当选后，在稳定银行体系、取消资本管制、降低通胀和投资区域基础设施方面的政策改革，可能使阿根廷对投资更具吸引力[91] - 行业基本面显示，尽管世界格局变化，但公司战略经受了波动时期的考验，预计将继续通过资本和成本纪律、创新和技术为股东创造价值[84] 其他重要信息 - 公司在犹他州的ACES绿色氢项目已实现首次生产[5] - 埃尔塞贡多炼油厂本月发生火灾，无严重伤亡，公司继续履行供应承诺，并与所有监管机构合作进行调查[5][6] - 公司悼念董事会成员Dr Alice Gast的逝世，并纪念其对公司文化的贡献[10] - PDC Energy的整合按计划进行，协同效应正在实现，资产表现超出预期[5] - Ballymore项目提前达到设计产能，使公司更接近实现墨西哥湾日产量超过30万桶油当量的目标[5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于二叠纪盆地的生产结果和资本效率驱动因素 - 二叠纪盆地季度产量强劲，超过100万桶/日目标6万桶，突显效率提升，团队持续交付，计划保持不变，即缓和增长并专注于现金生成[18] - 效率提升体现在使用更少的钻机和完井设备，以及在技术等细节上取得进展，预计在投资者日会听到更多相关信息[18] - 整个投资组合（合作、非运营合资企业、矿区使用费）表现强劲，预计2026年将保持良好势头[19] 问题: 关于哈萨克斯坦TCO项目特许权延期的讨论进展 - 与哈萨克斯坦总统进行了良好对话，TCO在过去32年为所有利益相关者创造了巨大价值[22] - 谈判已有一个良好开端，但过程复杂且需要时间，技术团队和商业团队已参与，谈判结构和治理已确定，但目前仍处于初期阶段[22][23] 问题: 关于巴肯资产的初步观察和其在投资组合中的定位 - 对将巴肯资产纳入页岩和致密油组合感到兴奋，Hess原有计划是将产量增长至20万桶油当量/日并维持该平台期[26] - 公司将寻求优化资本效率和运营效率，并将其他区域的经验应用于巴肯，同时也会将Hess的最佳实践引入投资组合的其他部分[26] - 公司将审慎评估巴肯资产在投资组合中的长期角色和资本竞争力，不急于做出决定[27] 问题: 关于Hess资产贡献强劲表现的原因和关键要点 - 强劲的生产增长和协同效应的实现是主要驱动因素[29] - 10亿美元的协同效应目标有望在今年实现年化运行率节约，这得益于NOL的利用、收盘时取消的看跌期权以及整合后的运营效率[29] - 主亚那的Yellowtail项目在季度内启动，Hammerhead项目已做出最终投资决定，对从Hess加入的员工质量印象深刻，期待他们带来创新和改进[31] 问题: 关于未来勘探的作用和相关支出展望 - 过去几年公司限制了勘探支出，专注于近基础设施机会，现在将转向更平衡的方法，包括成熟区域和高影响力前沿区域[36] - 将增加对南大西洋边缘、中东、南美西海岸等新进入国家的勘探，并调整内部组织以简化决策[36] - 将加大对前沿勘探的重视，预计会投入更多资源和资本，并将在投资者日讨论更多细节[38] 问题: 关于纳米比亚勘探前景的看法和潜在无机机会 - 对纳米比亚的机会持乐观态度，已钻探一口井未发现商业性碳氢化合物，但获得了有价值信息[42] - 已在一个农场进入协议中获得其他区块，计划在2026或2027年钻探一口井，将应用来自Orange Basin的板块概念[42] - 环境许可允许最多钻10口井，但这不意味着计划钻探那么多，除非有发现支持，并会持续优化投资组合[43] 问题: 关于基础业务管理方式的变化和未来递减率预期 - 公司重组后按资产类别对齐，便于跨运营推广最佳实践和技术，从而改善基础业务表现[46] - 投资组合中更多产量处于设施限制位置（如TCO、Gorgon、Wheatstone）或非常规资产（如二叠纪、DJ、巴肯），这些资产的递减较慢，资本效率更高[47][48] - 组合效应和设施限制资产有意设计为资本密集度较低、递减较缓的投资组合[49] 问题: 关于加州炼油市场现状、政策背景和业务前景 - 近期炼油厂关闭或转产生物燃料导致供应收紧，这是政策直接结果[53] - 政策正在产生预期效果，目前有重新审议的讨论，但未见重大调整，市场将更依赖海运进口，讨论中的管道项目雄心勃勃但复杂[53][54] - 公司在加州有强大的炼油和营销业务，目前能竞争并提供可接受的回报，但政策变化将继续考验公司及其他市场参与者的决策[55] 问题: 关于公司上游业务权重较高，是否满意该组合或寻求平衡 - 收购Hess后投资组合回到约85%上游、15%下游的历史水平，不觉得有必要刻意增加下游权重[57] - 从历史看，下游回报长期可能比上游更承压，上游回报更具自我修正性，公司希望在下游的石化领域增长[58] - 预计投资组合权重将保持与当前相似的水平[59] 问题: 关于联营公司派息高于指引的原因和未来展望 - 联营公司派息超预期主要归因于TCO的优异表现，其安全可靠运营成果显著[62] - 尽管表现优异，但指引未变，因第四季度TCO计划进行检修停产，且TCO需为明年第一和第三季度的两次贷款偿还储备现金[62] 问题: 关于TCO液体产量增长和是否已达产能 - TCO表现可靠，第三季度无计划维护，按计划名称产能运行[65] - 拥有三代加工厂，通过集成控制中心优化物流，运用高端IT自动化，未来有机会通过消除瓶颈提高产能，但重置指引为时过早[66] - 第四季度将反映计划检修[67] 问题: 关于二叠纪盆地天然气价值最大化举措和未来计划 - 在二叠纪盆地，公司营销其运营的所有产量，约70%产量获得美国墨西哥湾沿岸定价，剩余部分可能面临盆地内和WAHA价格[71] - 上季度WAHA风险敞口接近20%，因利用过剩的运输能力为其他方捕获价值，抵消部分非自营产量[72] - 未来将继续类似做法，因项目稳定可提前承诺运输，是管道公司理想的托运方，将确保充分覆盖并优化整个价值链价值[73] 问题: 关于与卡塔尔能源合资石化项目的现金流增量和资本支出变化 - 即将投产的两个是世界级设施，具有优势原料地位，处于成本曲线低端，竞争力强[76] - 项目预计内部收益率约20%，现金流通过CP Chem的股息政策回流，公司仅部分暴露于各设施，更多细节将在投资者日讨论[77][78] 问题: 关于自2023年上次会议以来宏观环境的变化及公司展望 - 过去几年世界格局变化显著，包括乌克兰战争、中东冲突、ESG关注度变化、AI兴起、OPEC政策调整、美国行政当局更迭和利率环境变化[82] - 公司试图看透基本面，全球经济、人口和发展仍需负担得起且可靠的能源，这是公司业务的基础[83] - 公司战略经受住了波动考验，投资者日将提供到2030年的指引，重点是通过资本和成本纪律、创新、技术及强大投资组合实现现金和收益增长，并通过股息和股票回购回报股东[84] 问题: 关于二叠纪盆地现状及明年产量展望 - 当前钻机数约250台，接近多年低点，该水平可能足以维持现有产量，但取决于是否仍能找到良好生产机会以及运营商在低价格下如何处理资本与股东回报的权衡[87] - 公司自身及行业继续看到效率和生产率提升，多数公司指引资本支出持平或略降，产量可能趋于稳定而非增长，但二叠纪是动态盆地，对市场信号反应灵敏[88] 问题: 关于阿根廷产量潜力和关键限制因素 - 公司在阿根廷有多年的历史和优质的Vaca Muerta地层资产，对总统米莱当选后稳定银行体系、取消资本管制、降低通胀和投资基础设施的政策改革感到鼓舞[91] - 近期计划不变，2025年产量预计约2.5万桶/日，正将其他盆地的经验和技术引入阿根廷，若政策持续进步，该资产未来可有效竞争资本[92] - 该资产具有规模优势和岩石质量，DJ盆地或可作为类比，但公司将逐步推进[93] 问题: 关于二叠纪运营与较小同行相比的差异化因素 - 公司采用长期、稳定的工厂化开发方法，不因短期商品动态而大幅调整，这种规模化和持续的方法能不断试验新技术，逐步提高效率和生产率[97] - 较小运营商可能因资产负债表、投资组合或财务限制而无法采取相同方式，公司的非运营合资企业伙伴（大型运营商）目前活动水平未见重大变化，对2025年剩余时间和2026年产量有良好可见度[98]