业务与财务表现 - 2025年三季度末，功能鞋材和沙发家居品类收入合计占比接近70%，汽车内饰、电子产品、体育装备品类收入合计占比约30% [5] - 功能鞋材品类收入占比较上年同期有所回落，沙发家居品类收入降幅较上半年收窄，汽车内饰品类收入同比增长且占比提升 [5] - 公司与耐克合作深化，来自耐克的收入较上年同期增长，总体符合计划预期 [6] - 安利越南产销量稳步提升至近40万米/月，亏损减少，经营向好 [8] 市场与竞争格局 - 聚氨酯复合材料行业呈现“小而散、集中度低”的竞争格局，市场竞争较为激烈 [7] - 行业内企业数量多但规模小，产品以中低端通用型材料为主，同质化竞争明显 [7] - 公司是耐克在中国大陆唯一一家中资鞋用PU材料供应商 [8] - 公司已实现国内头部体育品牌合作全覆盖，包括安踏、李宁、特步、中乔、361°等，其中是安踏的战略合作伙伴 [9] 研发与新兴领域 - 聚氨酯复合材料在具身智能领域有两类应用方向：功能性包覆材料和传感功能型包覆材料 [2] - 公司相关材料开发处于初期探索阶段，已与具身智能领域核心企业及产业链伙伴开展调研接洽，尚未形成实质性业务订单 [2][3] - 半导体领域首批小批量订单客户反馈较好，但订单金额较小，短期内对营收不构成重大影响 [4] - 公司正积极推进TPU聚氨酯复合材料的开发与营销，以丰富产品矩阵并拓展新的业绩增长点 [10] 战略与未来规划 - 安利越南未来将加强市场开拓，重点拓展东南亚本地及海外目标市场优质客户，并优化订单结构以提升产能利用率和盈利能力 [8] - 公司海外布局重心聚焦于安利越南的运营优化，在其实现满负荷生产和稳定盈利前，暂不考虑启动其他新的海外布局计划 [10]