行业与公司 * 纪要主要涉及储能行业（特别是电芯、锂电池、隔膜、六氟磷酸锂等细分领域）和锂矿资源行业，并重点讨论了AI数据中心建设对电网和储能需求的影响 [1] * 提及的公司包括储能系统集成商和组件供应商（阳光电源、阿特斯、宁德时代、亿纬锂能、南都电源、海博思创），锂电材料供应商（恩捷股份、星源材质、佛塑科技），以及锂矿资源企业（天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、大中矿业、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、天华新能、川能动力、中矿资源、紫金矿业）[1][14][16][17][18][20][21][22][23][25][26] 核心观点与论据 储能需求驱动力与市场预期 * AI数据中心建设加速对全球电网构成挑战，美国电网老化、天然气发电设备产能紧缺且建设周期长（3-4年），而数据中心建设周期短（1-2年），凸显电池储能清洁、高效、部署快的优势 [1][5] * 中国要求新建数据中心绿电占比达80%以上，加拿大限制AI负荷上限，促使数据中心采用储能解决方案 [5] * 数据中心储能配置因场景而异：备份应用需20-30分钟至数小时，离网主力应用需24小时供电（配置6小时冗余），并网主力应用一般配置4小时冗余 [6][7][8] * 美国数据中心离网趋势明显，2026年储能需求在保守（新增10%由离网/光储提供）、中性（30%）、激进（70%）情境下分别为24吉瓦时、100吉瓦时、200吉瓦时 [9][10] * 全球储能市场需求预测：2026年中国市场达250GWh（增速67%），美国市场达82GWh（增速58%，主要受数据中心驱动），欧洲市场达51GWh（增速55%），新兴市场增速超70%，全球总装机预计445GWh（同比增长65%）[1][2][13] 锂电池产业链供需与价格展望 * 锂电板块库存周期自2024年一季度触底后持续回升，2025年三季度数据进一步验证 [1][11][12] * 各环节稼动率回升，2025年平均稼动率达6-7成，头部公司产能紧张甚至需要外包，预计2026年稼动率将进一步提升至7-8成，支撑价格中枢上行 [1][11][12] * 隔膜环节因扩产周期长、集中度高，已明确落地涨价（例如恩捷股份对30%-40%的产品提价10%）[1][16][17] * 2026年锂电池行业需求预计保守增长40%，整体行业增长约20% [3][15] * 细分领域看好储能电芯、六氟磷酸锂和隔膜，六氟磷酸锂预计2026年价格涨幅为1-2万元/吨，散单价格已上涨且长协在谈判 [17] 锂矿资源供给与价格预测 * 2026年全球锂矿资源供给增量主要来自：澳洲（预计48万吨，同比增3万吨）、非洲（总计15万吨以上，津巴布韦、马里、尼日利亚增量显著）、南美洲（智利稳定增长，阿根廷变化不大）、中国（青海盐湖放量，西藏、川西、宜春等地有增量）[18][20][21][22] * 矿山企业资本开支意愿低迷，海外企业融资困难，整体供给难以跟上需求增速 [3][19] * 碳酸锂价格底部已确立，有望反弹至8万元/吨以上，若储能需求强劲（出货达900-1000 GWh，每GWh消耗约650吨碳酸锂），价格可能继续上涨至15万元/吨 [3][19][24] * 国内碳酸锂供应总量预计在190万至195万吨之间 [24] 其他重要内容 * 市场对储能需求的预期变化：年初因政策不强制配储而存在质疑，但实际需求强劲，三季度末电芯企业涨价及大型企业（阳光、阿特斯、宁德、亿纬）和地方政府支持政策增强了市场对明年需求的乐观预期 [3][4] * 在美国数据中心储能市场，阿特斯（利润50%来自美国产品）和阳光电源（20%以上来自美国产品）因出货占比高而受益，国内具备定制化能力（尤其在PCS领域）的南都电源、海博思创等公司也将在海外受益 [14] * 储能产业链高增长态势预计将延续，行业可能淡季不淡，因过去几年盈利水平低导致扩产积极性不高，景气周期可能维持较长时间 [27]