行业与公司 * 行业为全球石油市场 重点关注原油及成品油库存动态[1] * 报告由摩根士丹利发布 主要分析师为Martijn Rats和Charlotte Firkins[5] 核心观点与论据 全球石油库存大幅下降 * 上周全球石油总库存大幅减少2740万桶 其中原油库存减少670万桶 成品油库存减少2070万桶[2] * 总库存的每日消耗速度为391万桶/天 远高于10年平均水平的123万桶/天[13] * 成品油库存的每日消耗速度为295万桶/天 远高于10年平均水平的67万桶/天[15] 各地区库存变动分化 * 美国总库存减少1726.4万桶 是库存下降的主要驱动力 其中原油库存减少632.5万桶 成品油库存减少1093.9万桶[6] * 新加坡成品油库存减少477万桶 富查伊拉成品油库存减少225.8万桶[6] * 日本总库存减少269.4万桶 欧洲总库存小幅减少41.8万桶[6] 主要油品库存均现下降 * 馏分油库存减少1270万桶 每日消耗速度为181万桶/天 远高于10年平均水平的20万桶/天[3][17] * 汽油库存减少700万桶 每日消耗速度为101万桶/天 远高于10年平均水平的35万桶/天[4][19] * 燃料油库存减少40万桶 每日消耗速度为5万桶/天 低于10年平均水平的18万桶/天[5][21] 美国市场深度分析 * 美国商业原油库存减少690万桶 战略石油储备增加50万桶 合计原油库存减少630万桶[74] * 库欣库存增加130万桶 为五周来首次增加[74] * 美国原油进口下降90万桶/天 出口增加20万桶/天 原油产量增加20万桶/天 平均达1360万桶/天[74] * 炼厂加工量下降51万桶/天 炼厂开工率下降2个百分点至86.6% 主要由于PADD 2和PADD 3地区的炼厂计划外停工[75] * 汽油库存减少594万桶 馏分油库存减少336万桶 两者均已低于2024年同期水平 处于5年范围的低位[77][78] 其他重要内容 库存变动与历史均值的比较 * 美国原油库存周变化为减少632.5万桶 而10年平均为增加151.3万桶 差异巨大[7] * 全球成品油库存周变化为减少2066.8万桶 而10年平均为减少774.9万桶 当前降幅远超历史均值[7] 数据来源与覆盖范围 * 报告数据综合了来自美国能源信息署 欧洲ARA地区 PJK日本石油协会 IE新加坡以及富查伊拉等多个权威机构的数据[2][6][7]