纪要涉及的行业或公司 * 公司为淮北矿业（华北矿业）[1] * 行业涉及煤炭开采、煤化工（焦炭、乙醇、甲醇等）、电力、非煤矿山（民爆、爆破、石灰、砂石骨料、绿色建材）[7] 核心观点和论据：财务与经营表现 * 公司前三季度营收318亿元，归母净利润10.7亿元，同比大幅下降73.7%或约30亿元[2][3] * 利润下滑主因煤炭和焦炭价格下跌，煤炭平均售价同比下降311元/吨至804元/吨，焦炭平均售价同比下降709元/吨至1585元/吨[2][4][6] * 商品煤产量1304万吨，销量981万吨，同比均减少206万吨，原因包括地质条件复杂、安全风险高及三季度新旧工作面接替不顺利导致产量环比二季度下降47万多吨[2][4][5] * 煤化工板块营收69亿元，同比减少8亿元，主要受价格下降影响，但通过内部管控实现亏损2.95亿元，同比减亏5亿元[6][18] * 焦炭产量264万吨，与去年同期持平，销量267万吨，同比增长8万吨[3][6] * 乙醇产量38万吨，同比增长16万吨，销量36万吨，但销售均价5604元/吨，同比下降298元/吨[6] * 电力板块前三季度发电34.5亿千瓦时，营收16.2亿元，净利润约7000万元[7] * 非煤矿山业务前三季度营收11亿元，利润2.4亿元，同比增长3600万元[7] 核心观点和论据：未来展望与重大项目 * 预计四季度商品煤产量将恢复至二季度水平，因新旧工作面接续已基本恢复正常[2][8] * 预计四季度焦煤价格将震荡上行，主因供给偏紧及钢企利润增加导致需求增加，三季度主焦煤价格已从1330元/吨上涨至10月份的1580元/吨[4][14] * 长期看好高品质主焦煤需求，因钢铁行业稳增长政策将增加需求[4][14] * 幸福矿复产进度缓慢，预计推迟至明年一季度，影响原定全年60万吨产量预算，该矿设计年产能300万吨，恢复生产后全年预计可贡献约200万吨产量[2][10][11][12] * 陶忽图煤矿主体工程已完成，预计明年上半年投产，煤质优良热值高达6700大卡以上，预计煤价可达550元/吨左右，成本约200-300元/吨，毛利率较高[2][13] * 海孜煤矿计划于2026年关闭，该矿年产能50万吨且近年来未满产，关闭对整体产量影响较小，公司暂无其他矿井关停计划[4][14][15][16] 其他重要内容 * 煤化工板块减亏详情：临涣焦化（焦炭业务）前三季度亏损2.74亿元，同比减亏4.6亿元；碳氢科技（乙醇业务）前三季度亏损2100万元，同比减亏7000万元[18][19] * 焦炭年度产量目标相对稳定，约370万吨；乙醇年度目标57万吨，截至9月底完成38万吨，预计可达成目标[17] * 第三季度总营业成本环比增长主要源于原材料（如焦煤）价格上涨及新项目投运相关费用增加[21] * 投资支付现金增长主要源于陶忽图煤矿和2×660兆瓦超超临界机组火力发电项目投入，以及非煤矿山收储项目[22]