公司概况与业务发展 - 公司于2002年由5位股东发起设立，2009年在深圳证券交易所挂牌上市，2017年收购轮渡码头资产实现港航一体化，2019年间接控股股东变更为中国远洋海运集团，2021年完成琼州海峡航运资源整合，2025年现金收购中远海运客运100%股权后客滚船规模达到66艘，全球排名第一 [2] - 主营业务为以琼州海峡及渤海湾为中心的客滚运输，经营海口至海安、烟台至大连、三亚至西沙等航线，以及新海港和秀英港轮渡港口服务业务，商业模式主要通过船舶运输收取客货运费，依托港口服务获取码头运营收入，并开发西沙旅游航线特色产品提升收益 [2] 客滚运输业务挑战 - 客滚运输存在明显季节性运量波动，春节、清明、五一、国庆等节假日及海南旅游旺季（如冬季"候鸟"迁徙期）单日运量可达平时数倍，导致高峰期运力紧张与淡季船舶闲置率高的结构性矛盾 [3] - 运输对象多元（旅客、货车、小汽车、大巴车、新能源汽车等），生产组织复杂度高，需动态配载以最大化舱位利用率，并同步保障旅客与车辆两条动线，任一环节拥堵将引发船期延误 [4] - 新能源汽车普及率提升带来自燃风险不可控、扑救难度大等安全生产新挑战，公司需通过动态运力调度系统、智能配载算法、新能源车辆分级管控体系重点突破 [5] 海南自贸港封关运作机遇 - 海南自贸港实施企业所得税优惠等税收政策，直接降低公司运营成本，提供良好政策环境 [9] - 封关运作后实行"一线放开，二线管住"政策，境内外货物进出海南更加自由便利，实施"非禁即入"原则推动投资自由化，吸引更多投资者和合作伙伴，有利于公司车客流量确定性增长 [9] - 海南省基础设施建设完善（如环岛旅游公路建成）将大幅吸引自驾人群，对公司主营业务起到带动作用 [9] 运力提升与航线规划 - 为应对自贸港封关运作带来的车客流量增长，公司可通过增加平板驳船投入、新造客滚船舶满足需求，并开辟新航线缓解海口至海安航线压力 [6] - 西沙旅游航线由"祥龙岛"轮执航，自三亚凤凰岛国际邮轮港出发，航行约11小时抵达西沙群岛，行程四天三晚，游客可在全富岛、银屿岛等三个岛屿体验海岛风情并参与升旗、沙滩净滩等活动 [11] - 西沙航线未来船舶将向邮轮化方向发展，从"传统交通船"向"酒店式体验"转变，公司根据市场状况适时推动船舶运力结构优化，通过船舶升级、旅游产品创新、服务质量提升提供多样化旅游体验 [12] 资产与市场竞争格局 - 公司间接持有三沙南海梦之旅邮轮有限公司34%股权，与该公司共同主导西沙航线运营 [13] - 目前未接到中远海运集团其他资产注入计划通知或规划安排，若有相关资产整合计划将严格按法律法规要求履行信息披露义务 [10] 股东回报政策 - 公司秉持积极回馈股东理念，在保证可持续发展前提下为股东创造稳定股息收益，股息政策将综合考虑盈利状况、现金流状况、未来投资计划及股东合理回报预期等因素，力求实现长期共赢 [7][8]