财务业绩与利润率 - 第三季度环卫运营服务收入占比94%，装备收入占比6% [3] - 营业毛利率为27.32%，较上年同期提升1.28个百分点 [3] - 报表利润率为12.13% [3] - 研发费用较上年同期增幅约24.63% [7] - 当期所得税费用增加，主要因部分项目适用的税收优惠期陆续结束 [8] 业务战略与市场拓展 - 2025年下半年拿单成效显著，得益于全国性市场布局策略 [6] - 对2026年市场增速持乐观态度，但需结合市场环境、政府支付能力及项目选择策略综合评估 [6] - 海外业务优先装备出口，重点开拓东南亚、俄罗斯等市场，目前处于拓展初期 [8] 无人环卫与智能化进展 - 近期连续中标多个亿元级项目，规模化推进无人驾驶设备应用 [3][4] - 行业从技术验证和示范阶段迈向小批量商业化落地 [4] - 自研第三代智驾算法已到上车验证阶段，具备成本降低、设备灵活性提升及场景适配度高等优势 [4] - 第三代产品正在自有项目上进行小批量验证，预计2026年对外部客户销售 [6] - 年内将推出1.5吨改进版及0.5吨无人驾驶产品，重点研发捡拾机器人 [6] 技术研发与竞争优势 - 自研算法壁垒包括核心技术掌控与迭代速度、数据积累与闭环、成本控制与定制化能力、责任界定清晰 [4][5] - 代工/联合开发模式启动快、前期投入规模小，但核心算法可能掌握在供应商手中 [5] 电动化趋势与新场景拓展 - 传统环卫装备电动化是中长期确定性趋势，中长期预计电动化水平可达60%到80% [4] - 已开发适配背街小巷及物业场景的0.5吨无人驾驶产品，可在养老院、社区园区等场景开展试点 [8]