财务业绩与亏损原因 - 第三季度归母净利润亏损477.43万元，主要因会计调整导致，剔除信用减值及资产减值后实际略有盈利 [7][8] - 江西广臻（龙南基地）2025年前三季度营业收入超1.5亿元 [2][6] - 光伏BC电池绝缘胶收入低于预期，主因下游销售节奏放缓、客户降价要求及引入二供竞争 [5][6] - 资产剥离（如深圳乐建、湖南阳光）及龙南基地转固折旧带来短期减值压力 [3][5] 海工重防腐涂料进展 - 石墨烯重防腐涂料已通过NORSOK M-501标准检测及部分客户现场测试 [2][6][7] - 目标市场为海上油气平台、海域矿业设施、波浪能发电装备、港口机械等高端海工领域 [2][6][7] - 预计2025年四季度至2026年二季度实现战略客户批量销售 [2][6][7] - 船舶领域需船级社认证，但当前战略优先突破海工市场 [7] 龙南基地产能与整合 - 龙南基地按计划推进产能释放，未来将提升集中生产优势及盈利能力 [2][6] - 基地投产初期面临两地生产适配调整，预计2026年稳定后扩张 [3] - 通过剥离亏损资产整合资源，降低多基地运营重复费用 [3][5] 市场开拓与费用调整 - 销售费用增加主因扩充销售团队及加大新市场（如功能膜材、金属包装涂料）推广投入 [4] - PCB光刻胶作为基本盘稳健增长，受AI、智能机器人等行业带动 [3][6] - 2024年已完成定增，目前无其他再融资计划 [4] 股东与风险提示 - 截至2025年10月31日股东户数为25,247户 [3] - 海工涂料等领域进展受测试周期、客户验证门槛影响，存在不确定性 [6][7][8]