财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度交付62架飞机，同比增长5%，其中商用飞机交付20架，同比增长25%，公务机交付41架，与去年同期持平[13][14] - 公司第三季度营收接近20亿美元，同比增长18%，各业务板块营收贡献均衡：商用航空和公务航空各占约30%，服务与支持占25%，防务与安全占14%[15][16] - 公司第三季度调整后息税前利润为1.72亿美元，调整后息税前利润率为8.6%，相比去年同期的1.47亿美元和8.7%有所增长，但若剔除去年波音协议带来的一次性正面影响（约900个基点），利润率实际改善[16] - 公司第三季度产生3亿美元调整后自由现金流，主要得益于2.24亿美元的经营活动和应收账款减少[17] - 公司第三季度调整后净利润为5400万美元，调整后净利润率为2.7%，较去年同期的13.1%大幅下降，主要原因是去年波音协议带来1.5亿美元一次性收益以及净财务结果不如去年有利[18] - 公司净债务在第三季度减少6.46亿美元至4.39亿美元，净债务/息税前利润比率从一年前的1.3倍显著改善至0.5倍，预计年底将实现净现金状况[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商用航空业务收入增长31%，调整后息税前利润率从-4.8%改善至+1.3%，得益于运营杠杆和其他运营费用降低[9][10] - 公务航空业务收入增长4%，但调整后息税前利润率下降4.2个百分点，受产品组合、美国进口关税（影响2.6个百分点）和成本上升影响[10] - 防务与安全业务收入增长27%，调整后息税前利润率从7.2%改善至12.9%，得益于KC-390产量增加和一次性的合同相关正面调整[10] - 服务与支持业务收入增长16%，但调整后息税前利润率下降5个百分点，原因是服务和材料延迟[10] - 商用航空业务积压订单达152亿美元，簿记比率为2.7:1；公务航空业务积压订单达73亿美元，簿记比率为2.4:1；防务与安全业务积压订单达39亿美元，簿记比率为1.3:1；服务与支持业务积压订单达49亿美元，簿记比率为1.8:1[5][6][7] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司总积压订单达到313亿美元的历史新高，同比增长38%，其中公务航空和服务与支持业务积压订单增长领先，分别增长65%和40%，商用航空和防务与安全分别增长37%和80%[15] - 客户持有的购买期权总额约为200亿美元，这些期权虽非确定订单，但为未来几年积压订单增长提供了巨大潜力，可能使总积压订单增至500亿美元左右[15] - 在防务与安全市场，KC-390在全球关键项目中获得关注，包括印度和北约，瑞典近期的订单增强了其国际影响力[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略由效率和创新驱动，通过结合精益文化和人工智能工具，在过去12个月成功完成800多个改善项目，实现生产率提升[8] - 生产层面举措和"完美工位"概念的实施使今年飞机交付量增加16%，从2026年起预计所有产品线将实现更高的生产稳定性[8] - 公司通过供应链管理2.0转型供应链，整合数字技术、主动风险管理和人工智能应用，已使飞机交付量增长16%，平均短缺量同比减少25%[9] - 公司在美国和巴西的关键地点新建和扩建设施，包括新机库、喷漆车间和总装区，旨在支持更高产量和更快交付[9] - 公司正在投资新技术，为未来基于新产品的增长周期做准备，可能涉及比E195-E2更大的商用飞机、公务机或防务飞机，以及电动推进等新技术[88] - 涡轮螺旋桨飞机项目已被取消，E175-E2项目因美国的范围条款而处于搁置状态[105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年业绩指引保持信心，预计交付77-85架商用飞机和145-155架公务机，营收达到70-75亿美元，调整后息税前利润率在7.5%-8.3%之间，调整后自由现金流超过2亿美元[12] - 指引看似保守，但反映了第四季度仍面临的供应链风险，若一切顺利，业绩可能达到指引区间的高端甚至超出[61] - 供应链风险在2025年已基本消除，公司拥有组装飞机所需的所有部件，当前挑战在于在接下来两个月内集中完成飞机交付[60] - 美国进口关税对公司造成影响，预计全年影响约为6000-6500万美元，截至第三季度已确认2700万美元，公司正努力通过不同举措减少潜在账单[54][78] - 关于美国关税的谈判在两国政府间进行，公司未直接参与，但对达成双边协议持乐观态度，一旦协议达成，飞机及其部件有望恢复零关税[83] 其他重要信息 - 公司股票代码已正式更新为EMBJ，以更好地反映公司当前战略和未来愿景[21] - 公司在过去两个季度宣布了近2.1亿巴西雷亚尔的股权利息，相当于每股0.28雷亚尔，股息收益率为0.35%，根据巴西公司法，可能需要补充股息以达到最低25%的净利润分配要求[22] - 公司完成了一项新的负债管理举措，发行了10亿美元、期限12年、票面利率5.4%的债券，并计划回购2028年和2030年到期的8.09亿美元债券[20] - 电动垂直起降飞机公司Eve的首个全尺寸工程原型机试飞计划在2025年底或2026年初进行[10][90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股东回报的未来计划 - 公司已恢复股息支付，正在评估资本结构，目前没有增加股息的计划，但股票回购已在讨论范围内[29][30][31] 问题: 关于美国航空E-Jets机队改装工作的范围和市场机会 - 与美国航空的合作是提升E175 E1飞机计划的一部分，改装套件包括行李架、新座椅、照明和更好的连接性，该套件也可提供给其他客户，并可在公司位于达拉斯的新维修中心完成[33][34] 问题: 关于公务航空部门利润率下降的原因以及防务部门利润率提升的原因 - 公务航空利润率下降受行业成本通胀和美国进口关税影响，关税影响约2%-3.5%的利润率；防务部门利润率提升得益于KC-390产量增加和客户组合中外国客户占比更高[38][39][40] 问题: 关于商用航空税收抵免和防务部门一次性合同调整的性质 - 商用航空的税收抵免与对某些进口零部件进行的研究有关；防务部门的一次性调整是由于将一架生产中的飞机重新分配给不同客户，根据完工百分比重新计算了合同收入和盈利能力[43][44] 问题: 关于E2飞机使用的PW1900G发动机的可靠性以及亚马逊监控系统项目的状态 - E2飞机使用的PW1900G发动机是第三代产品，进行了多次升级，且E2飞机更轻，对发动机需求更低，因此问题少于竞争对手；公司目前没有参与亚马逊监控系统项目[47][49] 问题: 关于税收抵免的具体金额和关税的预期影响 - 税收抵免的金额为低个位数（百万美元），低于5600万巴西雷亚尔；全年关税影响预计为6000-6500万美元，截至第三季度已确认2700万美元，预计第四季度仍有约3500-3800万美元影响，但公司正努力降低最终账单[53][54] 问题: 关于影响第四季度盈利能力的供应链风险和关税因素哪个更关键 - 供应链风险已基本消除，当前挑战在于完成飞机交付；业绩指引未包含关税影响，若交付顺利，利润率可能达到指引区间的高端[59][60][61] 问题: 关于服务与支持部门未来的盈利能力状况 - 第三季度利润率下降是由于零部件延迟导致对客户的赔付，预计全年利润率将回归正常水平约15%；长期来看，该部门是重要增长动力，随着投资增加，预计未来五年营收和利润将显著增长[65][67][68] 问题: 关于财务费用和非控制性权益高于预期的原因 - 财务费用较高与长期激励计划按市值计价的义务有关；非控制性权益变动与Eve的市值变动有关[73][74] 问题: 关于KC-390在印度竞标活动的进展和本地化要求 - 印度项目进展顺利，公司与马恒达的合作包括营销和工业方面，该项目要求50%的零部件本地化，许多部件仍将在巴西生产，最终组装在印度进行[80][82] 问题: 关于公司对未来扩张的设想 - 公司产品组合现代且具竞争力，积压订单接近310亿美元，还有约500亿美元的期权，预计未来五年将显著增长；公司正在投资新技术，为未来可能的新产品（如更大的商用飞机、电动推进技术）做准备[86][88] 问题: 关于美国联邦政府停摆是否影响认证工作或关税谈判 - 政府停摆未影响公司与美国联邦航空局的认证工作或美巴两国间的关税谈判[96] 问题: 关于公司在非洲市场增加投入的计划 - 非洲是重要市场，公司已交付飞机给南非等地的客户，随着飞机交付量增加，将相应加强服务支持能力[101] 问题: 关于涡轮螺旋桨飞机项目的状态和阿根廷航空订单的更新 - 涡轮螺旋桨飞机项目已被取消；阿根廷航空的E195-E2订单目前没有更新，仍处于搁置状态[104][105][107]