财务数据和关键指标变化 - 第三季度矿产和特权使用费产量为34.7千桶油当量/日，较上一季度增长5% [11] - 总产量为36.3千桶油当量/日，处于2025年产量指引33-35千桶油当量/日的高位区间 [11] - 第三季度净利润为9170万美元，调整后税息折旧及摊销前利润为8630万美元 [11] - 季度内石油和凝析油产量贡献了57%的油气收入 [11] - 宣布季度分红为每单位0.30美元，年化为1.20美元 [12] - 第三季度可分配现金流为7680万美元，分红覆盖率为1.21倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产量季度环比增长主要由二叠纪盆地强劲的产量驱动 [11] - 正在监测二叠纪盆地的一个大型项目，预计将为产量基础增加有意义的石油产量 [9] - 正在追踪高权益区块上的几个新项目，预计在未来12-18个月内增加额外的液体产量 [9] - 海恩斯维尔扩展区（包括扩展的谢尔比海槽）的开发活动预计将显著增长 [5][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 扩展的谢尔比海槽地区预计最终将推动每年超过50口井的钻探 [5] - 与现有协议结合，预计未来五年内扩展的谢尔比海槽的年钻探率将增加一倍以上 [8] - 海恩斯维尔扩展区拥有数十年的开发库存 [8] - 二叠纪盆地活动水平保持稳健，与顶级运营商保持一致 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过海恩斯维尔扩展区（围绕谢尔比海槽）进行收购 [4] - 正在努力巩固另一项开发协议，涵盖位于Aethon在谢尔比海槽的开发区域和Expand在西海恩斯维尔的开发区域之间的22万总英亩土地 [5] - 正在筹备另一个资产包，预计在不久的将来进行组装和营销 [5] - 草根收购计划进展良好，本季度完成了2000万美元的矿产和特权使用费收购，自2023年9月以来总收购额约为1.93亿美元 [9] - 预计在短期内能看到额外的增值收购机会 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2025年美国整体开发活动有所放缓，但对2026年持乐观态度，原因是在谢尔比海槽的高权益区块上现有和待定的开发协议 [9] - 由于液化天然气和电力的需求增长，未来十年天然气前景日益向好 [12] - 公司资产靠近液化天然气设施，处于有利位置，能从即将到来的天然气供应需求中受益 [12] - 对现有地块位置以及在扩展的谢尔比海槽的商业策略充满信心，这将为为单位持有人提供可持续长期价值的坚实基础 [13] 其他重要信息 - 宣布了Ballard Carter, Taylor DeWalch和Chris Bonner即将晋升 [4] - Tom Carter将过渡到执行主席的新角色，继续为管理层提供战略指导并领导董事会 [4] - Revenant Energy的首个开发计划将于2026年初开始 [4][8] - Expand Energy的水平井和成功的试验井增强了海恩斯维尔扩展区的信心 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于KLX区域目前正在营销的土地交易进展、Expand进入西海恩斯维尔后是否看到承诺兴趣增加、以及正在组装的另一个资产包的详细信息 [18] - 关于KLX区域交易的讨论已从"一码线"进展到"半码线"，预计将在未来几周内完成 [19] - 整个区域的兴趣保持强劲，运营伙伴有能力超越其最低年度承诺，可能出现相对优异的表现 [21] - 谢尔比海槽和西海恩斯维尔地区存在大量尚未开发的库存潜力，随着向西移动，地质现象非常有趣，商业页岩层更厚，公司拥有比传统工作更深的现有地块 [23][24][26][27] 问题: 关于第四季度和2026年产量趋势的看法，以及当前天然气导向活动与年初相比如何 [28] - 2025年产量指引目前未更新，对Aethon产量上线以及二叠纪盆地大型开发项目感到兴奋，预计在第四季度末到明年年初 [28] - 鼓励市场关注未来五年而非未来6-12个月，这是一个巨大的储层，需要时间评估和启动，如果前景有效且天然气市场如预期般稳定，现在是购买公司份额的好时机 [29][30] 问题: 关于天然气价差（特别是Waha地区暴露）的挑战以及公司的对冲策略 [34] - 对冲策略保持一贯，大部分天然气产量来自海恩斯维尔和谢尔比海槽，具有良好的亨利枢纽价格暴露，相对于二叠纪盆地Waha的动态问题 [36] - 对二叠纪盆地高权益区块的持续开发感到兴奋，与顶级运营商保持一致 [36][37] - 在建模角度，如果Waha状况持续，预计未来一年基于双流报告的两大产品价格仍将低于亨利枢纽基准 [38] - 公司对此已有稳健的对冲策略 [39]