业绩总结 - Pebblebrook Hotel Trust的每股净资产（NAV）中点估计为23.50美元[11] - 2025年第三季度的酒店EBITDA贡献中，度假市场占47%，城市市场占53%[19] - 预计未来三到四年，Pebblebrook将实现约7100万美元的酒店EBITDA增长[22] - 2024年，Pebblebrook预计将实现每股0.48美元的调整后基金运营（AFFO）增长[23] - 2025年第三季度的酒店EBITDA贡献中，圣地亚哥市场占23%，波士顿市场占21%[17] - 2024年城市酒店的总收入为911百万美元，较2019年下降10%[37] - 2024年城市酒店的总费用为698百万美元，较2019年增长22%[37] - 2025年预计自由现金流约为1.07亿美元，假设2026年调整后的FFO至少与2025年持平[69] - 2023年城市酒店总EBITDA为2.08亿美元，较2022年增长5%[87] - 2023年总投资组合EBITDA为3.48亿美元，较2022年下降8%[87] 用户数据 - Pebblebrook的休闲客户比例已提高至50%，而商务客户比例降至50%[12] - 波士顿的酒店入住率在2024年为80%，较2019年下降10%[33] - 2024年波士顿的平均每日房价（ADR）为329美元，较2019年增长13%[33] - 洛杉矶的RevPAR在2024年为212美元，较2019年下降17%[33] 市场展望 - 由于城市市场需求复苏，预计Pebblebrook的EBITDA将显著增长，尤其是旧金山的复苏[20] - 预计未来三到四年，城市酒店的EBITDA将增加超过4500万美元[35] - 2030年可转换债券的转换溢价为37.5%，基础转换价格为每股15.90美元[62] 财务状况 - 截至2025年9月30日，公司现金232.1百万美元，650百万美元的无担保循环信贷额度中有642.1百万美元未提取[71] - 公司的加权平均债务到期时间延长至2.9年，平均利率为4.1%[71] - 截至2025年9月30日，总债务为22.63亿美元，固定债务占总债务的62.4%[68] - 2025年和2026年的净债务与EBITDA比率分别为6.1倍和3.9倍（假设可转换债券以股权结算）[74] - 公司的资产总值估计为40亿美元，净账面价值为33.5亿美元[74] 投资与并购 - 自2019年以来，Pebblebrook已出售15个低质量城市酒店，获得12亿美元，并收购5个高档度假酒店，花费8.02亿美元[19] - Pebblebrook于2025年9月18日完成了4亿美元的2030年1.625%可转换债券私募发行[61] - 该融资用于以低于面值2%的折扣回购2026年1.75%可转换债券，金额为3.92亿美元[61] - 公司在私下交易中回购了约430万股普通股，价格为每股11.56美元，增加了有效的全额股权转换价格至每股24.43美元[64] 负面信息 - 2023年LaPlaya Naples的酒店EBITDA为负$0.6百万，2024年预计为$19.0百万，较2023年有显著改善[82] - 2022年Southernmost KW的酒店EBITDA为$24.2百万，2023年预计为$21.3百万，下降约12%[82] - 2023年Resorts总EBITDA为$140.1百万，较2022年增长约-23.4%[82] - 2024年预计酒店EBITDA per Key为$20.0千，较2023年有所下降[85]