财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长10%至41亿美元 达到指引区间高端 [5] - 调整后税息折旧及摊销前利润超过20亿美元 创下季度历史新高 [5] - 总预订价值同比增长14%至229亿美元 [5][18] - 夜间和体验预订量同比增长9% 较第二季度加速两个百分点 [5][18] - 净利润为14亿美元 每股收益为221美元 同比增长4% [19] - 净利润受到一项与公司替代性最低税抵免相关的2.13亿美元估值备抵的一次性影响 [19] - 第三季度自由现金流为13亿美元 过去12个月自由现金流为45亿美元 自由现金流利润率为38% [19] - 公司现金及投资总额为117亿美元 代表客人的持有资金为72亿美元 [20] - 第三季度回购了8.57亿美元普通股 过去12个月回购总额超过35亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心住宿业务平均评分为48分（满分5分） [9] - 服务与体验业务自5月推出以来 平均评分为43分（满分5分） [9] - 在第三季度 预订体验的客人中近一半没有同时预订Airbnb住宿 [9] - 服务体验业务已收到超过11万份潜在房东申请 较上一季度翻倍 [9] - 酒店业务已在洛杉矶、纽约市和马德里启动试点 直接与精品和独立酒店合作 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 是夜间预订量增长加速的主要驱动力 [5][18] - 拉丁美洲市场夜间预订量增长在20%左右 [18] - 亚太市场夜间预订量增长在15%左右 [18] - 北美和欧洲、中东及非洲市场夜间预订量均实现中个位数增长 [18] - 在日本 首次预订用户同比增长超过20% [8] - 在印度 首次预订用户同比增长近50% [8] - 过去12个月 扩张市场的平均夜间预订量增长速度是核心市场的两倍 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略聚焦于四个关键领域：优化服务、全球扩张、拓展服务范围、全面整合人工智能 [5] - 本季度共实施了65项重大产品改进 包括推出"立即预订 稍后付款"、升级地图功能、更新取消政策等 [6][7] - 国际扩张是多年期战略 目前已在关键市场取得进展 [8] - 通过推出服务与体验业务 将平台服务范围拓展至住宿之外 [9] - 正在试点酒店业务 旨在填补供应缺口并为客人提供更多选择 [11] - 人工智能战略包括超过十几个工作流 专注于打造更智能、更个性化的体验 [12] - 已推出更智能、更快速的人工智能客服支持 在美国试点已将需要人工介入的案例减少15% [13][14] - 正在测试人工智能驱动的搜索功能 预计明年在应用中推出 [14] - 公司认为在人工智能时代 人们将更加渴望真实的线下体验和人际连接 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管同比基数更具挑战性 但第四季度初期势头令人鼓舞 长期预订表现强劲 [21] - 预计第四季度收入为266亿至272亿美元 同比增长7%至10% [21] - 预计第四季度总预订价值将实现低双位数同比增长 夜间和体验预订量将实现中个位数增长 [21] - 预计全年调整后税息折旧及摊销前利润率约为35% 高于此前给出的34.5%的底线 [22] - 对于2026年 公司专注于在保持强劲利润率的同时继续投资于增长计划 [22] - 公司认为其核心住宿业务远未成熟 市场总量仍有巨大增长空间 [93][94] - 通过提高质量、可负担性和供应量 公司相信核心业务能够重新加速增长 [106][107] 其他重要信息 - 由于《One Big Beautiful Bill法案》的颁布 公司预计从2026年开始 该法案将通过对外国收入的税收优惠变化实质性降低有效税率 [19] - 截至第三季度末 公司仍有66亿美元的股票回购授权额度 [20] - 自2022年推出股票回购计划以来 公司已完全稀释后的股份数量减少了8% [20] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于"立即预订 稍后付款"产品的影响 - 该产品面向选择灵活或适中取消政策的美国国内旅行用户 在符合条件的用户中采纳率高达70% [25] - 测试表明该产品确实会导致取消率增加 但公司高度确信其对净预订量的净影响是积极的 [26] 问题: 关于国际扩张的执行和投资 - 全球市场扩张采取本地化方法 不同市场需要不同的时间 但已取得良好进展 [30][31] - 拉丁美洲市场是早期重点 已实现显著市场份额并持续增长 日本等新目标市场也取得进展 [30][31] 问题: 关于服务与体验业务的贡献和用户留存 - 服务体验业务吸引了新用户到平台 约一半预订体验的用户没有关联的Airbnb住宿预订 [36] - 在某些市场如巴黎 本地用户对特色体验需求强劲 70%的特色体验由本地用户预订 [37] - 该业务需要3到5年才能对公司业绩产生实质性贡献 目前正专注于在少数城市实现产品与市场匹配 [37][40] 问题: 关于酒店业务的长期战略 - 酒店业务旨在补充核心住宿供应 特别是在供应受限的市场 [48][49] - 长期目标是使Airbnb成为一站式旅行服务平台 酒店是其中的重要组成部分 [54] - 未来将更加注重个性化 根据用户意图和旅行场景展示酒店或住宿选项 [55] 问题: 关于2026年的新产品发布计划 - 2025年已推出服务体验和试点酒店业务 预计每年都会推出新业务 [60] - 公司将采用更加创业式的方法 可能同时在多个城市测试多个新业务 [61] 问题: 关于人工智能搜索的测试和服务体验的里程碑 - 人工智能搜索将允许用户以自然语言与应用对话 搜索结果也将以自然语言呈现 [74][75] - 最终目标是将人工智能搜索、客服和消息平台整合为一个端到端的人工智能助手 [76] - 服务体验业务的里程碑是实现在重点城市的产品与市场匹配 然后规模化推广 [68][71] 问题: 关于产品剩余的痛点 - 公司认为成功关键在于快速的产品开发速度 而非单一的"银弹"解决方案 [82] - 持续关注的领域包括增加支付方式灵活性、提升质量、为主人提供定价工具、改进地图功能等 [83][84] 问题: 关于2026年的投资计划和核心业务成熟度 - 2025年是重大投资年 用于启动新业务 2026年将继续投资但强度会有所不同 [90] - 公司认为核心住宿业务远未成熟 通过解决可负担性、质量和供应问题 市场总量有望翻倍 [93][94] 问题: 关于未参与ChatGPT应用整合的原因 - 公司认为当时的整合尚未准备好 不希望Airbnb被定位为商品化的数据层 [99] - 整合原则包括确保定制化集成、避免商品化展示、突出Airbnb的独特性等 [101] 问题: 关于核心业务重新加速的潜力和第三方整合 - 公司相信通过提高可负担性、质量和供应量 核心业务能够重新加速增长 [106] - 对于第三方整合持开放态度 但会谨慎评估 认为专业化将在旅行搜索中胜出 [108][109] 问题: 关于忠诚度计划和广告业务的时间表 - 忠诚度计划是公司正在探索的领域 但希望推出独特方案而非传统的积分计划 [113] - 广告业务也在考虑中 但需要先完善人工智能搜索新模式 再将广告整合进去 [114]