财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA约为1.36亿美元，高于去年同期的1.07亿美元 [10] - 调整后可分配现金流为7400万美元，调整后DCF覆盖比率约为1.24倍 [10] - 将全年EBITDA指引中值提高至5亿至5.2亿美元范围的上限 [3][12] - 第三季度资本支出计划约为5000万美元，其中4400万美元与增长性资本支出相关，主要用于优化Libby 2天然气处理厂 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集输和处理业务板块调整后EBITDA为8300万美元，高于2024年第三季度的5500万美元，增长主要源于对H2O和Gravity的收购 [10] - 批发营销和终端业务调整后EBITDA为2100万美元，低于去年同期的2500万美元，下降主要由于去年夏天与DK签订的修订和展期协议的影响 [10] - 仓储和运输业务调整后EBITDA为1900万美元，与2024年第三季度持平 [11] - 管道合资企业投资板块本季度贡献2200万美元，高于2024年第三季度的1600万美元，增长源于去年8月Wink to Webster资产注入的贡献以及本季度合资企业更强的表现 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 在二叠纪盆地，公司的竞争地位通过两次水处理业务收购和增加的专属区域正在增强 [4] - DDG原油集输业务在第三季度创下体积记录，并且这一强劲势头在第四季度得以延续 [4][7] - 在Midland地区，对H2O和Gravity水集输系统的整合进展顺利，公司计划利用更大的业务版图来增强在Howard、Martin和Glasscock县的综合原油和水服务能力 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为二叠纪盆地首屈一指的原油、天然气和水服务全方位供应商 [3][15] - 通过收购H2O Midstream和Gravity Water Midstream，公司实现了向全方位服务提供商的转型，这些收购从收购倍数角度看时机恰当 [4][9] - 公司在Delaware盆地的天然气处理及酸性气体处理能力被视为独特的客户服务方案，并为公司提供了长期增长跑道 [6][18] - 行业趋势显示天然气与原油比率以及水与原油比率对公司地位有利，并且在Delaware盆地获得盐水处理许可变得非常困难，这强化了公司现有资产的价值 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对盈利轨迹充满信心，因此提高全年指引 [12] - 由于Libby 2工厂的投产以及增长项目开始对财务业绩做出更有意义的贡献，预计DCF覆盖比率在今年剩余时间内将继续走强 [10] - 公司财务状况强劲，信贷额度下约有10亿美元的可动用资金，为继续执行增长议程提供了灵活性 [9] - 市场对公司酸性气体处理能力、天然气处理和水处理的需求明确，表明公司产品组合符合市场需求 [31] 其他重要信息 - 董事会已批准连续第51个季度增加分派，至每单位1.12美元 [4] - Libby 2天然气处理厂已成功完成调试并投入运营，其建设和启动进度超出预期，按时且在预算内 [6][18] - 公司正在积极寻求机会提高运营效率和稳健性，并寻找方法在整个运营中提高利润率 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Libby 2投产前生产商活动增加以及酸性气体处理能力带来的益处 - 原油和水业务极为强劲，公司成为二叠纪盆地核心区域领先的原油、天然气和水服务提供商的战略正在产生良好收益，这也是提高全年指引的原因之一 [15][16] - 与生产商的讨论未发现公司区域内钻井活动有实质性变化，但公司正看到所管理的不同业务流之间产生越来越多的协同效应 [17] - Libby 2的建设启动超出预期，基于生产商预测最初计划用甜气填满该厂，但随着钻井进行，情况发生变化，生产商急需酸性气体处理方案，因此公司加速了部分酸性气体项目以更快提供解决方案 [18] - 由于公司提供的全方位酸性气体、原油和水解决方案，不仅对填满Libby 2充满信心，而且需要比先前预期更早地扩大处理能力 [18] 问题: 关于2026年资本支出展望以及债务偿还或单位回购的灵活性 - 关于2026年资本支出和财务策略的详细指引将在下一次财报电话会议中提供，类似于本年度的做法 [20] 问题: 关于合资企业投资收益线的可持续性 - 合资企业投资收益线的增长主要受Wink to Webster在本季度的强劲表现推动，从年度化或年初至今的角度看，该水平可以作为未来预期的良好参考基准，管理层对合资企业的整体业绩感到满意 [27] 问题: 关于水处理业务竞争格局的变化 - 市场趋势对公司有利，一年前收购H2O和Gravity的价格大约是当前市场趋势的一半，公司对收购时机和市场趋势感到满意 [29] - 在Delaware盆地，及时获得盐水处理许可几乎不可能，公司非常幸运拥有现有的市场地位，并且业务发展符合预期 [29] 问题: 关于Libby 3扩建的时间表以及酸性气体处理能力是否能为Libby 3做好准备 - 市场明确需要公司的酸性气体处理能力、天然气处理和水处理能力，关于具体时间表和执行计划的细节将在完成规划会议后公布 [31] - 公司在酸性气体方面的许可处理能力令人满意，近期内看不到任何限制 [31]