财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为23亿美元 按报告基础增长105% 按同基础增长8% [13] - 净收入下降 主要由于终止经营业务产生1000万美元亏损 与出售新鲜蔬菜业务相关 [13] - 调整后EBITDA下降130万美元 主要受新鲜水果业务拖累 但被多元化业务强劲表现部分抵消 [13] - 调整后净收入下降300万美元 主要由于调整后EBITDA下降及折旧费用增加 部分被税费减少抵消 [13] - 调整后稀释每股收益为016美元 去年同期为019美元 [13] - 季度末净债务降至664亿美元 部分得益于出售蔬菜业务带来的6800万美元现金流入 [19] - 公司宣布每股850美元季度股息 将于1月6日支付 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新鲜水果业务收入增长11% 主要因香蕉、菠萝和大蕉全球销量及价格上涨 但调整后EBITDA因采购成本上升而下降 [14][15] - 多元化欧洲、中东、非洲业务收入按报告基础增长11% 按同基础增长6% 调整后EBITDA增长1000万美元或34% 同基础增长24% 主要受斯堪的纳维亚、西班牙、荷兰和南非业绩推动 [16] - 多元化美洲业务收入增长8% 即3000万美元 调整后EBITDA增长400万美元或46% 主要因南半球出口业务强劲表现及北美市场持续良好业绩 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 香蕉在北美和欧洲主要市场需求保持强劲 但旺盛需求加剧了供应紧张和成本压力 [9][10] - 西班牙和荷兰等市场全年表现强劲 推动多元化欧洲、中东、非洲业务增长 北欧地区因对分销和物流能力投资增加 实现收入增长和利润率扩张 [10] - 南半球出口季节推动多元化美洲业务表现 北美市场也持续表现良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于8月初完成非核心新鲜蔬菜业务的出售 为资本配置策略创造更大灵活性 [5] - 董事会批准1亿美元股票回购计划 将视股价机会灵活实施 作为提升股东价值的工具 [6][20] - 推出全新菠萝品种Dole Collada Royale 这是多年来的首个新品种 通过传统非转基因育种开发 目前销量较低但溢价显著 [7][8] - 公司继续投资互补产品 如大蕉、酸橙和芒果 并加强热带产品组合的竞争优势 [8] - 将Dole Diversified North America整合至OPI 这是北美市场最大的多元化水果分销销售运营 旨在提高效率 [11] - 行业面临挑战 热带风暴Sara影响洪都拉斯采购区 拉丁美洲行业种植条件导致减产和现货价格上涨 巴拿马和哥斯达黎加也出现问题 [9][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年被证明是非常动态的一年 公司多元化业务模式在前九个月实现了调整后EBITDA的同比增长 [20] - 宏观经济波动持续 香蕉等行业特定因素可能影响业绩 但整体业务势头使公司有信心全年调整后EBITDA将达到目标区间380-390亿美元的上限 [20] - 对于2026年 目前给出全面指导为时过早 但基于行业长期经验 如果供应状况持续 市场通常会调整以适应供需关系 对2026年无需过度担忧 [25][26] - 关于美国关税 公司认为无法在美国商业种植的热带产品应被排除在关税之外 这一原则已确立 但转化为实际政策需要时间 公司对长期积极变化抱有信心 [27][28] 其他重要信息 - 季度现金资本支出为2090万美元 另有70万美元资产通过融资租赁获得 包括洪都拉斯农场修复项目支出 该项目由保险赔付覆盖 [17] - 公司将全年常规资本支出预期下调至约8500万美元 主要因部分项目执行时间安排 该数字不包括洪都拉斯农场约2500万美元的修复成本 后者由保险赔付覆盖 [18] - 公司开始看到上半年积累的营运资本解冻 尽管今年因业务量强劲增长而有所抑制 季度持续经营业务自由现金流为6650万美元 预计年末营运资本解冻将显著增加 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度业绩展望及2026年成本压力 - 公司解释 第四季度指引隐含的下降主要因2024年业绩基准较高 以及洪都拉斯自身问题和巴拿马、哥斯达黎加等行业问题导致的采购成本压力持续至第四季度 [24][25] - 对于2026年 公司表示预算和合同谈判仍在进行 基于长期经验 若供应紧张持续 市场会自行调整供需关系 目前对2026年无需过度担忧 但给出预测为时过早 [24][26] 问题: 美国关税豁免进展 - 公司表示暂无新消息 但原则已确立 即无法在美国商业种植的产品应被豁免 尽管政策落地需要时间 公司对长期积极变化抱有信心 [27][28][29] 问题: 股票回购计划的考量及未来杠杆率 - 公司解释 出售蔬菜业务后战略不确定性消除 资本配置策略更清晰 回购计划为工具包增添选项 同时不会忽视业务内的资本投资和小型并购机会 但大型并购估值仍偏高 公司将保持耐心 [36][38][39] - 公司目标保持渐进股息政策 结合回购和资本投资 目前资本配置策略清晰 [38][39] 问题: 除北欧外其他投资领域及收益可持续性 - 公司列举多个投资领域 包括欧洲分销能力自动化、新鲜水果有机产品 sourcing能力再平衡、美洲业务如樱桃处理能力扩展 以及爱尔兰、西班牙、法国等地设施升级 旨在使投资效益具有持续性 [40][42][43][44] 问题: 常规资本支出削减原因及未来水平 - 公司解释削减主要因项目完成时间安排 部分项目将延至2026年 长期目标常规资本支出与折旧（略高于1亿美元）保持一致 [45][46] 问题: 年度合同谈判进展 - 公司表示谈判正在进行中 不便透露细节 但指出巴拿马关闭、洪都拉斯和哥斯达黎加天气问题导致供应减少已被市场理解 与零售商的谈判虽艰难 但公司故事得以传达 对未来感到乐观 [50][52][53] 问题: 多元化欧洲、中东、非洲业务强劲表现的驱动因素 - 公司强调其欧洲市场领先地位和整合效益 以及为主要客户提供全面产品包的努力 具体包括荷兰和北欧业务整合、西班牙鳄梨催熟设施开设、斯堪的纳维亚核心业务加强等 北美多元化业务平台也得到巩固 [54][55][56][57] - 补充指出消费者需求健康 注重可负担性和健康 公司产品定位良好 [59] 问题: 本年度业绩指引中关税影响的假设及潜在变化的影响 - 公司表示本年度指引未特别纳入关税的正负影响 公司已与客户和供应商妥善处理 若关税取消 影响将是转嫁性质的 公司本身不会获得特别收益或损失 [64][65] 问题: 美国政府停摆对SNAP等项目的短期影响 - 公司表示未观察到明显趋势 仅有轶事表明政府雇员集中地区销售额略有下降 消费者可能转向更可负担的产品或折扣店 公司产品本身可负担性强且渠道覆盖广 因此处于有利位置 [66][67][68]