LOS ANGELES--(BUSINESS WIRE)--American Business Bank Promotes Dole, Basirico to Executive Officers. ...

品牌合作与产品发布 - 高尔夫及生活方式服饰公司Sunday Swagger与全球最大优质新鲜果蔬生产商之一Dole Food Company宣布建立新的合作伙伴关系[1] - 合作灵感源自Dole标志性的热带水果 产品系列充满明亮的色彩和霓虹色调 设计元素包括菠萝、香蕉叶、棕榈树和Dole Whip[1] - 该联名系列旨在将Dole品牌的新鲜、活力精神延伸至餐桌之外 融入注重健康、积极生活方式的体验[4] 联名系列产品详情 - 系列包含五款新马球衫设计 采用透气、四向弹力的聚酯-氨纶混纺面料 具有吸湿排汗和抗皱特性[2] - 产品线包括一款受香蕉叶图案启发的新男士纽扣衬衫 以及一款舒适连帽衫和一款性能连帽衫[2] - 系列包含两款新T恤设计 其中一款印有“Whip It and Rip It”口号 致敬标志性的Dole Whip[2] - 女士产品包括两款马球衫（无袖和有袖）以及一款受Dole启发的四分之一拉链上衣 饰有玩趣花卉细节[2] - 系列包含一款香蕉印花图案 同时提供男款、女款和青少年款[2] - 配饰包括三款帽子 一款印有Dole菠萝标志的热带渐变色设计的新款球杆头套 以及一款紫蓝色热带印花的高尔夫毛巾[3] Sunday Swagger公司背景与业绩 - 公司由富有远见的企业家Mark Carmona于2019年创立 旨在重新定义并突破高尔夫时尚的界限[4] - 公司每年均实现三位数增长[4] - 公司已创作超过300款独特的男装、女装及青少年马球衫、T恤、帽子和外套设计[4] - 当特定印花售罄后 公司会迅速转向并推出新款式[4] - 其标志性马球衫系列（如Splatter, Stylin', The Gambler）在社交媒体上广受欢迎 并获多位名人上身[4] 会员计划与销售渠道 - 公司设有忠诚度会员社区“The Sunday Club” 会员年费20美元 可享受独家新品购买权、免运费、更高折扣、10%消费返现以及免费迎新礼[5] - 产品可通过官网购买 并通过Instagram进行社交媒体营销[5] - 品牌目前亦可通过Awin和SkimLinks参与联盟营销计划[5] 公司核心定位与产品特性 - Sunday Swagger是一家充满活力的服饰公司 其理念是不为个性而牺牲性能[6] - 产品旨在传递自信风格 同时兼顾舒适与耐用 于南加州总部为全球爱好者制作[6] - 服装设计追求极致舒适 采用四向弹力、吸湿排汗和透气面料[7] 合作方Dole公司背景 - Dole Food Company是Dole plc的一部分 是全球最大的优质新鲜水果和蔬菜生产商及营销商之一[8] - Dole在其销售的许多产品以及营养教育领域均是行业领导者[8]

公司概况与业务模式 - 公司为全球性的垂直一体化新鲜果蔬供应商 业务涵盖采购、加工、营销和分销 [2] - 公司在北美和欧洲的香蕉、菠萝和葡萄市场占据领先地位 拥有大规模资产基础 包括85个农场、11万英亩土地、75个包装厂、20个催熟设施和13艘集装箱船 [2] 财务表现与运营效率 - 公司基本面保持稳健 2020年至2024年EBITDA年均增长4.9% 现金流稳定在每年约1.73亿美元 [3] - 公司成功降低杠杆率 从并购后的约5倍降至2025年第三季度的1.7倍 [3] - 与Fresh Del Monte和Chiquita等同行相比 公司的投入资本回报率显著更高 反映了其在资本密集型业务中对有形资产的有效利用 [3] 估值与市场机会 - 截至2025年11月28日 公司股价为14.48美元 其过往市盈率和远期市盈率分别为11.49倍和9.20倍 [1] - 市场在长期所有者兼前CEO David Murdock（其13%股权于2025年9月被清算）去世后出现的抛售并非由运营问题驱动 这导致股票被错误定价 创造了有吸引力的入场点 [3][4] - 在约13美元每股的价格下 公司交易价格约为2025财年EBITDA的4.9倍和自由现金流的7-8倍 远低于同行6-8倍的EBITDA倍数 提供了有意义的上涨潜力 [4] 资本配置与股东回报 - 公司已开始通过小额股息和最近授权的1亿美元股票回购计划向股东返还资本 [3] - 随着资产负债表强劲、基本面改善以及资本配置开始转向股东回报 公司为投资者提供了一个引人注目的价值捕获机会 [4]

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公司概况与市场地位 - 公司是全球新鲜果蔬行业的重要参与者，业务遍及全球市场 [1] - 公司通过战略性增长和财务表现来维持其市场地位 [1] 盈利表现 - 每股收益为0.16美元，低于市场预期的0.168美元，出现5.88%的负向意外 [2][6] - 每股收益较去年同期的0.19美元有所下降，表明公司面临挑战时期 [2] 收入表现 - 收入表现强劲，达到约22.8亿美元，超过市场预期的21.5亿美元 [3][6] - 收入较去年同期的20.6亿美元实现增长，显示出持续的销售增长 [3] 估值指标 - 市盈率为54.45，显示投资者对其盈利潜力有信心 [4][6] - 市销率为0.15，企业价值与销售额比率为0.28，表明相对于收入的市场估值较为有利 [4][6] 财务健康状况 - 债务与权益比率为1.06，表明杠杆水平适中 [5] - 流动比率为1.26，维持了合理的流动性状况以覆盖短期负债 [5]

财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为0.16美元，低于分析师共识预期的0.18美元 [1] - 第三季度营收达到22.8亿美元，超出21.9亿美元的预期，同比增长10.5%，按同类基础计算增长8.2% [1] - 净利润下降35.7%至1380万美元，主要反映了与出售其新鲜蔬菜部门相关的1020万美元终止经营亏损 [2] 分业务部门表现 - 多元化新鲜产品部门表现强劲，但新鲜水果部门表现疲软形成部分抵消 [3] - 新鲜水果部门调整后税息折旧及摊销前利润下降36.7%至2720万美元，主要受热带风暴萨拉影响洪都拉斯导致香蕉成本上升，以及菠萝和大蕉采购成本增加的压力 [3] 市场反应与前景展望 - 财报公布后，公司股价在周一盘中交易时段上涨超过6% [1] - 尽管盈利未达预期，公司重申对其前景的信心，预计全年调整后税息折旧及摊销前利润将达到3.8亿至3.9亿美元目标区间的上端 [4]

市场整体表现 - 美国股市在2025年11月10日午盘交易中强劲上涨，主要受政府停摆有望解决以及科技板块强劲反弹的乐观情绪推动[1] - 三大主要股指均处于上涨区间，科技股集中的纳斯达克综合指数领涨，反弹幅度在1.4%至1.9%之间，标准普尔500指数上涨约0.7%至1.2%，道琼斯工业平均指数上涨幅度较小，在0.1%至0.6%之间[2] - 此次上涨扭转了上周的跌势，上周纳斯达克指数下跌3%，标普500指数下跌1.6%，道琼斯指数下跌1.2%[2] 主要驱动因素 - 市场乐观情绪的主要催化剂是美国创纪录的41天政府停摆有望结束，参议院在周日推进了一项可能达成联邦政府拨款协议的措施[3] - 第三季度财报季表现强劲，约82%的标普500公司盈利超出预期，为四年来最高比例[6] 板块与个股表现 - 增长型板块表现突出，特别是科技股，人工智能相关股票在经历上周因估值担忧的回调后领涨市场复苏[4] - 能源股和工业股也为指数的整体积极情绪做出贡献，而健康保险公司因医疗保健税收抵免延期存在不确定性而下跌[4] - 英伟达股价大涨3.7%至4%，是表现突出的个股，该公司在10月底达到5万亿美元估值[11] - 特斯拉股价上涨约4%，此前股东批准了首席执行官埃隆·马斯克1万亿美元的薪酬方案[11] - 台积电美国存托凭证上涨3.1%至3.2%，因其公布10月营收同比增长近17%[11] 公司交易与财报 - 辉瑞公司同意以约100亿美元收购减肥药制造商Metsera，Metsera股价因此下跌15%，辉瑞股价逆转早盘涨幅下跌约2%[11] - 泰森食品公司第三季度利润超出预期，股价上涨2.5%至近4%[11] - Plug Power公司宣布计划通过资产货币化和运营效率提升产生超过2.75亿美元，并宣布与一家美国数据中心开发商合作[11]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为23亿美元 按报告基础增长105% 按同基础增长8% [13] - 净收入下降 主要由于终止经营业务产生1000万美元亏损 与出售新鲜蔬菜业务相关 [13] - 调整后EBITDA下降130万美元 主要受新鲜水果业务拖累 但被多元化业务强劲表现部分抵消 [13] - 调整后净收入下降300万美元 主要由于调整后EBITDA下降及折旧费用增加 部分被税费减少抵消 [13] - 调整后稀释每股收益为016美元 去年同期为019美元 [13] - 季度末净债务降至664亿美元 部分得益于出售蔬菜业务带来的6800万美元现金流入 [19] - 公司宣布每股850美元季度股息 将于1月6日支付 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新鲜水果业务收入增长11% 主要因香蕉、菠萝和大蕉全球销量及价格上涨 但调整后EBITDA因采购成本上升而下降 [14][15] - 多元化欧洲、中东、非洲业务收入按报告基础增长11% 按同基础增长6% 调整后EBITDA增长1000万美元或34% 同基础增长24% 主要受斯堪的纳维亚、西班牙、荷兰和南非业绩推动 [16] - 多元化美洲业务收入增长8% 即3000万美元 调整后EBITDA增长400万美元或46% 主要因南半球出口业务强劲表现及北美市场持续良好业绩 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 香蕉在北美和欧洲主要市场需求保持强劲 但旺盛需求加剧了供应紧张和成本压力 [9][10] - 西班牙和荷兰等市场全年表现强劲 推动多元化欧洲、中东、非洲业务增长 北欧地区因对分销和物流能力投资增加 实现收入增长和利润率扩张 [10] - 南半球出口季节推动多元化美洲业务表现 北美市场也持续表现良好 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于8月初完成非核心新鲜蔬菜业务的出售 为资本配置策略创造更大灵活性 [5] - 董事会批准1亿美元股票回购计划 将视股价机会灵活实施 作为提升股东价值的工具 [6][20] - 推出全新菠萝品种Dole Collada Royale 这是多年来的首个新品种 通过传统非转基因育种开发 目前销量较低但溢价显著 [7][8] - 公司继续投资互补产品 如大蕉、酸橙和芒果 并加强热带产品组合的竞争优势 [8] - 将Dole Diversified North America整合至OPI 这是北美市场最大的多元化水果分销销售运营 旨在提高效率 [11] - 行业面临挑战 热带风暴Sara影响洪都拉斯采购区 拉丁美洲行业种植条件导致减产和现货价格上涨 巴拿马和哥斯达黎加也出现问题 [9][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年被证明是非常动态的一年 公司多元化业务模式在前九个月实现了调整后EBITDA的同比增长 [20] - 宏观经济波动持续 香蕉等行业特定因素可能影响业绩 但整体业务势头使公司有信心全年调整后EBITDA将达到目标区间380-390亿美元的上限 [20] - 对于2026年 目前给出全面指导为时过早 但基于行业长期经验 如果供应状况持续 市场通常会调整以适应供需关系 对2026年无需过度担忧 [25][26] - 关于美国关税 公司认为无法在美国商业种植的热带产品应被排除在关税之外 这一原则已确立 但转化为实际政策需要时间 公司对长期积极变化抱有信心 [27][28] 其他重要信息 - 季度现金资本支出为2090万美元 另有70万美元资产通过融资租赁获得 包括洪都拉斯农场修复项目支出 该项目由保险赔付覆盖 [17] - 公司将全年常规资本支出预期下调至约8500万美元 主要因部分项目执行时间安排 该数字不包括洪都拉斯农场约2500万美元的修复成本 后者由保险赔付覆盖 [18] - 公司开始看到上半年积累的营运资本解冻 尽管今年因业务量强劲增长而有所抑制 季度持续经营业务自由现金流为6650万美元 预计年末营运资本解冻将显著增加 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度业绩展望及2026年成本压力 - 公司解释 第四季度指引隐含的下降主要因2024年业绩基准较高 以及洪都拉斯自身问题和巴拿马、哥斯达黎加等行业问题导致的采购成本压力持续至第四季度 [24][25] - 对于2026年 公司表示预算和合同谈判仍在进行 基于长期经验 若供应紧张持续 市场会自行调整供需关系 目前对2026年无需过度担忧 但给出预测为时过早 [24][26] 问题: 美国关税豁免进展 - 公司表示暂无新消息 但原则已确立 即无法在美国商业种植的产品应被豁免 尽管政策落地需要时间 公司对长期积极变化抱有信心 [27][28][29] 问题: 股票回购计划的考量及未来杠杆率 - 公司解释 出售蔬菜业务后战略不确定性消除 资本配置策略更清晰 回购计划为工具包增添选项 同时不会忽视业务内的资本投资和小型并购机会 但大型并购估值仍偏高 公司将保持耐心 [36][38][39] - 公司目标保持渐进股息政策 结合回购和资本投资 目前资本配置策略清晰 [38][39] 问题: 除北欧外其他投资领域及收益可持续性 - 公司列举多个投资领域 包括欧洲分销能力自动化、新鲜水果有机产品 sourcing能力再平衡、美洲业务如樱桃处理能力扩展 以及爱尔兰、西班牙、法国等地设施升级 旨在使投资效益具有持续性 [40][42][43][44] 问题: 常规资本支出削减原因及未来水平 - 公司解释削减主要因项目完成时间安排 部分项目将延至2026年 长期目标常规资本支出与折旧（略高于1亿美元）保持一致 [45][46] 问题: 年度合同谈判进展 - 公司表示谈判正在进行中 不便透露细节 但指出巴拿马关闭、洪都拉斯和哥斯达黎加天气问题导致供应减少已被市场理解 与零售商的谈判虽艰难 但公司故事得以传达 对未来感到乐观 [50][52][53] 问题: 多元化欧洲、中东、非洲业务强劲表现的驱动因素 - 公司强调其欧洲市场领先地位和整合效益 以及为主要客户提供全面产品包的努力 具体包括荷兰和北欧业务整合、西班牙鳄梨催熟设施开设、斯堪的纳维亚核心业务加强等 北美多元化业务平台也得到巩固 [54][55][56][57] - 补充指出消费者需求健康 注重可负担性和健康 公司产品定位良好 [59] 问题: 本年度业绩指引中关税影响的假设及潜在变化的影响 - 公司表示本年度指引未特别纳入关税的正负影响 公司已与客户和供应商妥善处理 若关税取消 影响将是转嫁性质的 公司本身不会获得特别收益或损失 [64][65] 问题: 美国政府停摆对SNAP等项目的短期影响 - 公司表示未观察到明显趋势 仅有轶事表明政府雇员集中地区销售额略有下降 消费者可能转向更可负担的产品或折扣店 公司产品本身可负担性强且渠道覆盖广 因此处于有利位置 [66][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为23亿美元，按报告基础增长10.5%，按同类基础增长8% [13] - 净收入因终止经营业务产生1000万美元亏损而降低，该亏损由出售新鲜蔬菜业务的处置损失导致 [13] - 调整后EBITDA减少130万美元，主要由于新鲜水果业务下降，但被两个多元化业务板块的强劲表现部分抵消 [13] - 调整后净收入减少300万美元，主要由于调整后EBITDA下降以及折旧费用增加，部分被税费减少所抵消 [13] - 调整后稀释每股收益为0.16美元，去年同期为0.19美元 [13] - 季度末净债务降至6.64亿美元 [19] - 宣布第三季度每股8.50美元的股息，将于1月6日支付给12月9日登记在册的股东 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新鲜水果业务收入增长11%，主要由于香蕉、菠萝和大蕉的全球销量和价格上涨 [14] - 新鲜水果业务调整后EBITDA下降，主要驱动因素是香蕉采购成本上升，菠萝和大蕉的食品采购成本也更高，商业货运利润降低 [15] - 多元化欧洲、中东、非洲（EMA）业务报告收入增长11%，主要由于斯堪的纳维亚、西班牙和荷兰的强劲基础表现，以及5700万美元的有利外汇影响 [16] - 多元化EMA业务调整后EBITDA增加1000万美元，增长34%，按同类基础计算增长24%，即700万美元 [16] - 多元化美洲业务收入增长8%，即3000万美元，主要由北美市场销售的大部分商品（尤其是奇异果和浆果）的收入增长驱动 [17] - 多元化美洲业务调整后EBITDA增加400万美元，增长46%，主要由于南半球出口业务表现强劲以及北美市场持续良好表现 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 香蕉在关键北美和欧洲市场需求持续强劲，但旺盛的需求也加剧了第三季度供应紧张和成本压力 [9] - 西班牙等市场全年表现良好，荷兰业务增长良好，北欧地区对分销和物流能力的投资增加推动了收入增长和利润率扩张 [10] - 南半球出口业务表现强劲，北美市场持续良好表现 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成非核心新鲜蔬菜部门的出售，为资本配置策略创造了更大灵活性 [5] - 董事会批准1亿美元的股票回购计划，将视股价机会性使用 [6] - 推出新的Dole Collada Royale菠萝品种，这是多年来的首个新品种，通过传统非转基因育种开发，目前销量低但溢价高，为热带产品组合带来竞争优势 [7][8] - 在洪都拉斯农场进行修复项目，并积极进行额外投资以增强产品组合的供应 [9] - 在第四季度初宣布将Dole Diversified North America整合到OPI（北美市场最大的多元化水果分销销售运营）中 [11] - 继续投资互补产品，包括大蕉、酸橙和芒果 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济波动持续，香蕉等特定行业因素可能影响业绩，但整体业务势头使公司有信心全年调整后EBITDA将达到目标范围3.8亿至3.9亿美元的上限 [20] - 行业面临拉丁美洲减产和现货价格上涨导致的采购成本增加问题，洪都拉斯、巴拿马和哥斯达黎加的问题对采购成本产生显著影响 [25] - 预计第四季度部分不利因素将持续，但对全年指引感到满意，认为相对于2024年的结果是一个不错的基准 [25][26] - 对于2026年，市场通常会根据供需关系进行调整，目前过早给出预测，但无需过度担忧 [26] - 消费者关注可负担性和健康，转向公司产品所在的渠道，需求健康 [59] 其他重要信息 - 常规资本支出全年预期下调至约8500万美元，主要由于某些项目执行时间安排 [18] - 洪都拉斯农场的修复成本估计约为2500万美元，将由保险赔付覆盖 [18] - 本季度持续经营业务产生的自由现金流为6650万美元 [18] - 公司预计随着年底临近，营运资本的释放将显著增加 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度业绩指引隐含下降的关键驱动因素以及2026年成本压力展望 [24] - 指引在波动的宏观经济环境中具有挑战性，2024年业绩优异设定了高基准，洪都拉斯的具体不利因素以及巴拿马、哥斯达黎加的行业性问题加剧了采购成本压力，部分不利因素预计将持续到第四季度 [25] - 对于2026年，预算过程和合同谈判仍在进行中，基于长期经验，如果供应状况持续，市场通常会从各方面调整供需关系，目前过早预测但无需过度担忧 [26] 问题: 美国关税政策进展及热带农产品豁免可能性 [27] - 目前没有新消息可分享，美国政府的 principle 是对于无法在美国商业种植的产品应免于关税，但将原则转化为实际需要时间，行业是国际贸易的好例子，美国希望民众能全年获得健康产品，特别是香蕉和菠萝等热带农产品，相信经过合理时间会有积极变化 [28][29] 问题: 1亿美元股票回购计划的考量及未来杠杆率看法 [36][37] - 出售蔬菜部门后，明确了聚焦三个主要运营部门，资本配置策略更加清晰，回购计划为驱动长期股东价值提供了工具，同时仍有机会在各部门内进行增长投资，如资本项目或小型补强收购，但大型收购估值倍数仍偏高需保持耐心，结合渐进式股息政策、回购计划和资本投资机会，资本配置策略已为投资界清晰设立 [38][39] 问题: 除北欧外其他投资领域及投资回报的可持续性 [40] - 公司进行多项投资以确保其长期效益，包括在分销能力、自动化、有机产品空间、供应链再平衡、樱桃处理能力扩展等方面的投资，具体项目涉及爱尔兰设施升级、西班牙鳄梨催熟能力增强、法国香蕉催熟能力开发等 [42][43][44] 问题: 常规资本支出减少的性质及未来水平预期 [45] - 资本支出减少主要是时间安排问题，部分目标项目在年底前完成的可能性较低，预计这些项目将在2026年完成，长期来看，常规资本支出通常与折旧（略高于1亿美元）保持一致，但可能存在额外机会使某年支出超出 [46] 问题: 年度合同谈判进展及客户沟通情况 [50][51] - 谈判正处于中期，不便透露过多信息，由于巴拿马关闭、洪都拉斯和哥斯达黎加天气问题导致供应紧张，零售商了解此情况，尽管谈判艰难，但公司故事得以传达，对未来感到乐观 [52][53] 问题: 多元化EMA业务强劲表现的潜在驱动因素及消费者健康状况 [54] - 公司在欧洲多个国家是市场领导者，拥有强大的运营平台和客户基础，整合Dole Food Company和Total Produce的优势正显现成效，提供更全面的产品包，在荷兰、北欧、法国进行业务整合，在西班牙开设鳄梨催熟设施并推广Dole品牌异国产品，斯堪的纳维亚地位稳固并持续建设，北美多元化业务平台强大，南美业务重组后表现积极，并在智利和秘鲁寻求扩张 [55][56][57] - 消费者需求健康，关注可负担性和健康，流向公司产品所在的渠道 [59] 问题: 今年业绩指引中已计入的关税影响以及潜在政策变化的流量影响 [64] - 今年指引中未特别计入关税的正面或负面影响，公司一直与客户和供应商谨慎应对，如果关税取消，将是转嫁性质，公司不会特别受益也不希望受损，关键点在于行业并非关税特定目标，希望长期关税方法能重新调整 [65] 问题: SNAP福利问题对新鲜果蔬销售的短期影响 [66] - 未观察到政府停摆带来的趋势性影响，只有市场传回的轶事，在有大量政府雇员的地区商店销售额略有下降，消费者可能转向更可负担的产品，而香蕉等产品非常可负担，也有轶事称消费者转向折扣店等 perceived 低价渠道，公司产品覆盖所有渠道，因此处于有利位置 [67][68]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为23亿美元，按报告基础增长10.5%，按同基础增长8% [13] - 净收入下降，主要由于终止经营业务产生1000万美元亏损，与出售新鲜蔬菜业务相关，另有800万美元与非现金固定资产公允价值变动相关的费用 [13] - 调整后EBITDA下降130万美元，主要受新鲜水果业务拖累，但被两个多元化业务板块的强劲表现部分抵消 [13] - 调整后净收入下降300万美元，主要由于调整后EBITDA下降及折旧费用增加，部分被税费减少所抵消 [13] - 调整后稀释每股收益为0.16美元，去年同期为0.19美元 [13] - 季度末净债务降至6.64亿美元，部分得益于出售蔬菜业务带来的6800万美元现金流入 [18] - 公司宣布第三季度股息为每股8.50美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - **新鲜水果业务**：收入增长11%，主要得益于香蕉、菠萝和大蕉的全球销量和价格上涨；调整后EBITDA下降，主要受香蕉采购成本上升影响，菠萝和大蕉的食品采购成本亦增加，商业货运利润降低 [14] - **多元化欧洲、中东、非洲业务**：报告收入增长11%，主要得益于斯堪的纳维亚、西班牙和荷兰的强劲表现，以及5700万美元的有利汇率影响；同基础收入增长6%；调整后EBITDA增长1000万美元，增幅34%，同基础增幅24% [15] - **多元化美洲业务**：收入增长8%，增加3000万美元，主要受北美市场销售的多数商品推动，尤其是奇异果和浆果；调整后EBITDA增长400万美元，增幅46%，主要得益于南半球出口业务的强劲表现 [15][16] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美和欧洲市场**：香蕉需求保持强劲，但加剧了供应紧张和成本压力 [10] - **欧洲市场**：西班牙和荷兰业务表现强劲，全年表现良好；北欧地区因对分销和物流能力的投资增加，推动了收入增长和利润率扩张 [10] - **南美市场**：阿根廷市场环境仍具挑战性，但公司业绩表现良好 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于8月初完成非核心新鲜蔬菜业务的出售，为资本配置策略创造了更大灵活性 [5] - 董事会批准了1亿美元的股票回购计划，将视股价机会灵活执行 [5] - 推出了新的Dole Collada Royale菠萝品种，这是多年研发的成果，目前销量虽低但溢价显著，为公司热带产品组合带来竞争优势 [6][7] - 将Dole Diversified North America业务整合至OPI，以提升北美市场运营效率 [11] - 公司持续投资于互补性产品，如大蕉、酸橙和芒果，并扩大在有机产品领域的布局 [7][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是充满活力的一年，公司多元化的业务模式在前九个月实现了调整后EBITDA的同比增长 [19] - 宏观经济波动持续，香蕉等行业的特定供需状况可能影响业绩，但业务整体势头使公司有信心全年调整后EBITDA将达到3.8亿至3.9亿美元目标区间的上限 [19] - 对于2026年，目前给出全面指导为时过早，但基于行业经验，若供应状况持续，市场通常会进行调整 [24][25] - 消费者需求健康，关注可负担性和健康，公司产品定位良好 [53] 其他重要信息 - 第三季度现金资本支出为2090万美元，另有70万美元资产通过融资租赁获得；全年常规资本支出预期下调至约8500万美元，主要因项目执行时间安排 [16][17] - 洪都拉斯农场的修复成本估计约为2500万美元，将由保险赔付覆盖 [17] - 第三季度持续经营业务自由现金流为6650万美元，预计随着年底临近，营运资本的释放将显著增加 [17] - 关于美国关税，管理层认为无法在美国商业种植的热带产品应被排除在关税之外，但将原则转化为现实需要时间，目前暂无最新消息 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于第四季度业绩指引的驱动因素以及2026年成本压力的展望 [22][23] - 第四季度指引考虑了持续存在的阻力，包括洪都拉斯自身问题以及巴拿马、哥斯达黎加等地的行业性问题，这些因素推高了现货采购成本 [24] - 2026年的全面指导尚早，正处于预算和合同谈判过程中；长期来看，若供应状况持续，市场会进行调整，目前无需过度担忧 [25] 问题: 关于美国关税豁免的最新进展 [26] - 暂无新消息分享；原则已确立，但转化为实际豁免需要时间，公司相信随着时间的推移会有积极变化 [27][28] 问题: 关于股票回购计划的考量以及未来杠杆率的看法 [34] - 股票回购计划的推出源于出售蔬菜业务后战略悬而未决问题的解决，使资本配置策略更加清晰；公司同时关注业务增长机会，但会对估值过高的大型收购保持耐心 [35][36] - 结合渐进式股息政策、回购计划以及资本投资机会，公司资本配置策略已为投资界清晰设定 [36] 问题: 关于除北欧外其他投资领域以及投资效益的持续性 [37] - 投资遍布各业务板块，包括分销能力自动化、新鲜水果业务中的大蕉和酸橙等产品扩张、有机产品领域、多元化美洲业务中的樱桃处理能力提升，以及在爱尔兰、西班牙、法国等地的设施升级 [38][39][40] - 投资旨在实现长期效益的持续性 [38] 问题: 关于常规资本支出削减的原因及未来水平 [42] - 削减主要因项目完成时间推迟至2026年；长期来看，常规资本支出目标是与折旧水平（略高于1亿美元）保持一致 [43] 问题: 关于年度合同谈判的进展情况 [46] - 谈判正处于中期，不便透露过多信息；行业供应紧张状况（如巴拿马关闭、洪都拉斯和哥斯达黎加天气问题）已为市场所理解，与零售商的谈判虽艰难但公司故事得以传达，对未来感到乐观 [47][48] 问题: 关于多元化欧洲、中东、非洲业务强劲表现的驱动因素 [49] - 欧洲业务平台强大，整合了Dole Food Company和Total Produce的优势，为各类客户提供全面的产品包；在荷兰、北欧、法国、西班牙等地持续整合和发展活动，斯堪的纳维亚市场地位稳固 [50][51] - 北美多元化业务平台稳固，南美业务重组后表现积极，正寻求在智利和秘鲁扩张 [52] 问题: 关于今年业绩指引中关税影响的假设以及潜在豁免的影响 [56] - 今年指引中未对关税设特定假设；若关税取消，影响将是传导性的，公司不会获得特别收益也不会承受特别损失 [57] 问题: 关于SNAP福利暂停对业务的短期影响 [58] - 未观察到政府停摆带来的明显趋势，仅有市场传闻称政府雇员集中区域销售额略有下降，消费者可能转向更可负担的产品或折扣店；公司产品具可负担性且渠道覆盖广，处于有利位置 [59][60]