财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益和现金流创下公司记录 [5] - 黄金产量较第二季度增长4% 成本下降 推动自由现金流显著增长 [5] - attributable EBITDA 季度环比增长20% 自由现金流增长274% [10] - 经营现金流超过50亿美元 向业务再投资超过20亿美元 支付股息5.96亿美元 并完成10亿美元股票回购授权 [11] - 基础季度股息增加25%至每股12.50美元 本季度董事会批准的总股息为每股17.50美元 包含每股0.05美元的绩效股息 [12] - 铜产量较第二季度略有下降 原因是Lumwana计划内的9月停产 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 黄金业务表现强劲 产量增长和成本降低推动 attributable 黄金 EBITDA 季度环比增长25% [8] - 非洲和中东地区黄金产量季度环比增长8% 为所有区域中最大增幅 Kibali增长15% North Mara增长3% Bulyanhulu持平 [16] - 拉丁美洲和亚太地区黄金产量与第二季度持平 Veladero表现符合预期 Pueblo Viejo处理量创纪录季度新高 [15] - 铜业务产量因计划内维护而略有下降 但预计全年业绩将在指导范围内 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区黄金产量增长4% 得益于Cortez和Turquoise Ridge的改善 NGM所有矿场的单位成本均下降 attributable EBITDA 增长19% [13] - NGM是公司最重要的资产 贡献了第三季度超过一半的 attributable 产量 [13] - Pueblo Viejo处理量季度环比增长7% 达到自2022年以来的最高季度产量 [15] - 非洲和中东地区成本全面下降 推动 attributable EBITDA 季度环比大幅增长65% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行自下而上的运营审查 重点是安全、运营绩效和季度交付的一致性 [4][23] - 审查将纳入采矿效率、利用率和维护方法 旨在消除意外停机 [23] - 最大的价值机会在于北美黄金资产 特别是NGM的改善和Fourmile的发现 [5][18] - 公司将把更多勘探预算和注意力集中在北美和内华达州 [81] - 资本配置优先事项包括维持强劲资产负债表、投资于增值增长以及将超额现金返还给股东 [11] - 公司对Fourmile的潜力充满信心 目前有16台钻机在现场 计划今年将现有资源量翻倍 并已增加超过1000万美元的勘探预算 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第四季度黄金和铜产量将继续增长 全年产量和成本（在调整权利金影响后）均有望达到指导范围 [8][9] - 黄金产量预计处于指导区间的下半部分 铜产量预计处于中点 总现金成本和全部维持成本也在指导范围内 [17] - 在当前金价下 预计第四季度业绩将更好 [11] - Hemlo和Tongon资产出售预计将在年底前完成 [11][17] - 安全是公司的首要任务 正在进行全面调查并审查安全文化 目标是实现零伤害 [6][7][53] 其他重要信息 - 第三季度公司发生三起致命事故 分别位于Goldrush、Bulyanhulu和Kibali 公司对此深表哀悼并正在进行全面调查 [6] - 公司处于净现金状况 支持额外的绩效股息和股票回购 [10][11] - 董事会已授权将现有股票回购计划增加5亿美元 预计将在第四季度进一步执行 [12] - 关于Lumwana扩张的资本支出时间安排有所调整 部分现金流从2025年重新安排至2026年和2027年 但项目总资本和时间表不变 [34] - 项目融资进展顺利 主要取决于美国进出口银行在美国政府停摆结束后的最终批准 [35] - 马里业务的重点是确保被监禁的员工获释 而非资产出售 [60] - 公司为特定战略机会对不到10%的产量设立了封顶期权 但该机会未实现 公司仍几乎完全暴露于当前金价 且无意改变对冲策略 [74] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于内华达黄金矿场运营审查的具体内容和增量 - 审查旨在稳定运营并确保季度交付的一致性 重点包括采矿效率、利用率和计划性维护方法 以避免类似Carlin的意外停机 [23] - 关于Carlin的Gold Quarry焙烧炉结垢问题 是在上半年停机维护后发生的 属于未预见情况 但现已解决 [24][25] 问题: 运营审查的输出是否包括中期指导的修订 - 审查旨在提高季度交付的可预测性 其结果将纳入明年预算 目前不预期有重大变化 主要关注识别机会 包括围绕现有资产的勘探 但主要焦点是计划性维护 [30][31] 问题: 关于资本支出重新安排和项目融资进展 - 资本支出时间调整是由于EPCM承包商Fluor对订单时间的研究 导致部分现金流从2025年重新安排至2026年和2027年 但不影响项目总资本或时间表 [34] - 项目融资已非常深入 主要剩余部分是美国进出口银行的批准 受美国政府停摆影响 预计停摆结束后能在年底前签署融资协议 [35] 问题: 除Hemlo和Tongon外 投资组合中是否有其他资产出售机会 - 当前管理层的焦点在美洲资产（NGM PV）以及Lumwana扩张和Reko Diq建设 自9月以来未关注其他资产的出售 [39] 问题: 关于Fourmile与合资伙伴的讨论以及NGM明年的生产展望 - Fourmile在完成钻探、可行性研究后将进入与Newmont的合资企业 目前没有关于此方面的重大更新 [42][43] - 关于NGM明年的生产 初步看相对平稳 具体指导将在第四季度业绩公布时提供 [45] 问题: 运营审查是否涉及管理层变动 以及如何应对安全事故 - 审查目前不侧重于人员变动 而是完善计划和流程 内华达团队被认为很强大 问题在于计划性维护和安全文化 [52] - 安全事故被认为不是流程问题 而是文化和领导力问题 重点将放在加强现场监督、关注领先指标（如危险识别）和提高关键控制验证的质量上 [53][55][56][57] - 公司计划在集团层面增加安全团队资源 以推动相关举措 [58][59] 问题: 马里资产出售是否暂停 - 当前马里业务的重点是确保被监禁员工获释 而非资产出售 若能成功 将考虑重启运营 [60] 问题: Pueblo Viejo库存降解和回收率的更新 - 当前重点已从处理量转向提高回收率 正在对混合给料（新鲜矿石和库存）进行独立审查 关键在于优化混合和控制 以实现稳定的回收率 [65][66][68] - 回收率低于预期约5%-6% 目前处理的是混合给料 [68] 问题: 关于使用封顶期权的原因 - 封顶期权是在第三季度初金价创纪录高位时 为应对一个潜在的战略机会而设立 但该机会最终未达成 该头寸占比很小（低于10%的产量） 封顶价很高（超过4300美元/盎司） 公司目前仍几乎完全暴露于现货金价 且无意改变不对冲的策略 [74] 问题: 新任CEO的公司政策与前任有何不同 - 公司整体战略未变 但焦点将更集中于北美和内华达州资产 预计将投入更大比例的勘探预算 认为那里存在巨大的价值和增长机会 [81]