财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长48.5%至35.087亿印度卢比（约合3950万美元）[3][9] - 调整后EBITDA同比激增218%至2.12亿印度卢比（约合240万美元）[4][9] - 季度净利润为9880万印度卢比（约合110万美元），去年同期为亏损30万印度卢比（约合1万美元）[4][10] - 现金及现金等价物和定期存款截至2025年9月30日为22.078亿印度卢比（约合2490万美元）[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机票业务：票务乘客量同比下降3.5%至132.9万人次，但总机票预订额同比增长11.7%至148.14亿印度卢比（约合1.668亿美元）；调整后利润同比增长14.7%至10.16亿印度卢比（约合1140万美元），调整后利润率从6.7%提升至6.9%[10] - 酒店和套餐业务：酒店间夜数同比增长9.4%至50.4万间夜；总预订额同比增长40.4%至51.46亿印度卢比（约合5790万美元）；调整后利润同比增长28.6%至5.145亿印度卢比（约合580万美元），调整后利润率为10%，去年同期为10.9%[11] - 其他服务：调整后利润同比增长25.1%至9500万印度卢比（约合110万美元）[9] - 所有业务板块总预订额同比增长16.2%至205.048亿印度卢比（约合2.31亿美元）[11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于扩大企业客户群、增强技术产品以及增加高利润的酒店和MICE业务份额[8] - 持续评估并购机会以加速增长，特别是在MICE业务领域[16] - 致力于精简公司结构，以解决美国上市实体与印度实体之间的估值差距和流动性问题，目标是实现股票的可替代性[7][31] - 技术平台持续增强，推出了生成式AI驱动的旅行助手和新用户界面，以改善用户体验和转化率[6] - 通过"Big Outing Fest"等营销活动加强品牌建设，并在LinkedIn等平台提升企业差旅业务的知名度[7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度企业差旅市场预计到2027财年将达到约200亿美元，但目前在线渗透率仅约20%（2024财年），远低于印度整体旅游市场约45%的在线渗透率，显示巨大的数字化增长空间[4][5] - 企业差旅市场当前增长率约为8-9%，而公司增长率约为市场增速的两倍，主要得益于企业加速采用数字化技术以及公司的市场领先地位和执行能力[15] - 印度近期所得税和商品及服务税税率的下调预计将进一步推动旅游消费和可自由支配支出，支持未来几个季度更强劲的增长前景[6] - 消费者业务已触底反弹，盈利能力有所改善，预计未来将以中高个位数速度实现盈利性增长[24] - 公司对前景持乐观态度，认为数字化的普及将带来强劲、持续的增长机会[8] 其他重要信息 - 第二季度新增34家企业客户，合计带来26亿印度卢比（约合2950万美元）的年度账单潜力[5] - 公司正在进行跨司法管辖区的结构重组，由于涉及多个司法管辖区和监管机构，时间表存在不确定性，但公司对此完全投入[7][17][25] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于印度企业差旅市场的趋势以及增长动力（行业顺风 vs 市场份额增长）[13] - 印度企业差旅市场增长率约为8-9%，公司增长率约为市场两倍，增长动力主要来自印度企业加速采用数字化技术自动化业务流程，以及公司作为市场领导者的技术解决方案和执行能力，使得公司能够获得市场份额[15] 问题: 关于通过并购加速MICE业务的计划[16] - 公司持续评估机会，过去曾成功进行并整合收购，但目前无法提供更多具体信息[16] 问题: 关于结构重组工作的最新进展[17] - 公司端仍需完成一些步骤，并与监管机构协同推进，由于涉及多个司法管辖区和监管机构，时间表略有不确定性，但对方向充满信心[17][25] - 管理层估计重组完成时间应少于一年，但这取决于各司法管辖区的监管批准，并非承诺[26] 问题: 关于消费者业务的盈利状况、趋势及其贡献占比[24] - 消费者业务目前占总预订额约三分之一，已触底反弹且盈利能力改善，预计未来将实现中高个位数的盈利性增长，所有增长均为对净利润有增量的[24] 问题: 关于结构重组的具体计划（是否涉及美国公司退市、与印度公司合并等）[27] - 目前讨论具体计划为时过早，待所有监管方面签署确切计划后，将向股东透明披露[27][34] 问题: 关于与MakeMyTrip存在显著估值差距的计划[31] - 美国上市控股公司因市值小、流动性不足而较同行存在大幅折价，解决此问题的关键方法是通过精简公司结构引入某种形式的可替代性，使美国股东有机会获得与印度市场相似的价格，印度实体因强劲业绩表现交易倍数更优[31][32] 问题: 关于"可替代性"的具体含义[33] - "可替代性"指美国股东在未来某个时点能够获得与印度市场相同或相似价格的能力[34]