财务与运营表现 - 2025年前三季度ODM业务收入端受关税影响，但业务毛利率实现持续增长，显示盈利能力具备较强韧性 [2] - 2025年第四季度ODM业务订单较上季度呈现明显回升势头，表现为环比回暖、同比改善的双重趋势 [3] 市场拓展与客户发展 - ODM业务海外客户拓展方面，公司终端客户和欧洲客户数量有一定增加，提供了大量新产品，预计明年带来增量订单 [2] - 公司持续通过新产品开发和传统产品升级稳固头部品牌客户，并不断开拓客户 [3] - 凭借多国制造+国际化原料供应链，公司在成本控制与交付效率上形成显著优势 [5] - 公司依托智能化与柔性生产线建设，具备小批量、多SKU、快速响应的定制能力，满足全球主要品牌商和零售商差异化需求 [5] 自主品牌业务 - 2025年"双十一"购物节自主品牌收入维持较高增速，主要增长产品有新型主粮和鸭肉零食等 [2] - 爵宴品牌在各平台狗零食类目下巩固头部位置，其风干粮、零食罐、冻干零食和饼干类零食表现突出，处于单品排名头部位置 [2] - 自有品牌主粮未来以稳量提质、强化复购为核心方向，通过SKU丰富化与配方差异化完善产品矩阵 [4] - OBM业务将围绕爵宴、好适嘉等自有品牌以品质+营养科学为核心，拓展海外渠道布局，提升国际市场占比 [6] 产能与未来规划 - 公司在中国、东南亚及新西兰建设了具备规模化和高标准质量体系的核心产线，覆盖功能性咀嚼食品、湿粮与烘焙主粮等主要品类 [5] - 预计海外市场ODM业务收入端未来保持稳健增长，动力来自新客户开发、产品线延伸及新西兰主粮工厂与东南亚产线的产能释放 [6] - ODM业务将继续依托多国制造体系与柔性生产能力，发挥东南亚本国制造优势，利用研发能力强化定制开发服务，并与核心客户深化联合创新 [6]