财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达到创纪录的1.273亿美元，同比增长13.4%，按固定汇率计算有机增长12.1%，超出指引[5][22] - 第三季度调整后EBITDA为2350万美元，同比增长7.5%，调整后EBITDA利润率为18.5%，同比下降1个百分点[24] - 第三季度调整后净利润为1130万美元，同比增长10.6%，调整后净利润率为8.9%[25] - 今年前九个月营收达3.554亿美元，按固定汇率计算同比增长12.8%[22] - 今年前九个月经营活动产生的现金流为4650万美元，调整后EBITDA转化为经营现金的比率为72%[25] - 第三季度调整后稀释每股收益为0.09美元，同比增长16.4%[26] - 公司连续第四个季度实现两位数有机营收增长[5][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务垂直领域营收同比增长51%，环比增长15%[23][46] - 零售和工业品垂直领域营收同比增长11%[23] - 科技和电信垂直领域营收同比保持稳定，但环比增长19%[46] - 消费品和生命科学垂直领域营收环比保持稳定[46] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场营收同比增长35%，环比增长12.5%[22][40] - 北美市场营收同比增长6%，环比增长5.4%[22][40] - 欧洲和亚太市场（合并为新市场）在第三季度实现环比增长4.8%[23][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运营模式基于四大支柱：三十年经验塑造的世界级人才基础、共同创造AI代理和数字解决方案、独特的交付模式、以及持续学习加速的飞轮效应[3] - CI&T Flow AI管理系统结合领先的大型语言模型与专有工具和数据，已创建数千个AI代理[4][18] - 公司内部AI工具采用率达到85%，过去18个月为客户创造价值的代理数量增长15倍[18] - 公司正在试验固定价格和基于产出的合同等新的参与模式，以更好地将报酬与业务成果挂钩[20] - 公司在竞争环境中处于领先地位，通过大规模再培训将每个CI&T项目转变为AI项目，客户反馈显示公司领先于竞争对手[49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业中存在AI雄心与实际成果之间的明显差距，95%的生成式AI项目未能产生可衡量的财务结果，这为能够将实验转化为可扩展业务价值的合作伙伴创造了强劲需求[4] - 市场需求主要来自两个群体：基础性支出（大规模升级遗留技术和加速云及数据迁移的项目）和直接的AI投资[41] - AI投资预算正从传统IT转向AI特定解决方案，包括软件开发生命周期的超高效性、客户体验旅程以及AI优先的转型项目[41] - 基于第三季度的强劲表现和稳固的商业渠道，对未来增长充满信心[35][40] - 第四季度营收指引为1.304亿至1.326亿美元，中点代表按报告基准同比增长16.8%，按固定汇率计算增长12.5%[26] - 维持2025年全年营收指引中点，预计按固定汇率计算有机营收增长在12.5%至13%之间，调整后EBITDA利润率指引维持在18%至20%[26][27] 其他重要信息 - 公司员工总数超过7800人，同比增长16.3%，自愿离职率为10.9%[17][18] - 公司拥有10个年营收超过1000万美元的客户，该群体在第三季度报告营收同比增长19.5%[23] - 年营收在500万至1000万美元之间的客户数量从2024年的11个增加到过去12个月的15个[23] - 公司正在积极执行股票回购计划[26] - 公司与福特、Terranus Energy、Porto、CMG Financial等客户有成功的AI项目合作案例[6][8][9][10] - 公司在纽约证券交易所举办了大型AI影响力活动，并与Fundação Dom Cabral合作在巴西推出了AI灯塔奖[12] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新参与模式的可扩展性、早期客户接受度以及操作/合同要求 - 新参与模式将从时间和材料定价模型逐步转向更多基于价值的定价模型，这是一个中期机会，预计在未来12到18个月内将成为损益表的相关部分[30][31] - 客户教育方面，基于消费的模型需要较长时间，但固定价格和基于产出的模型更容易被采购部门接受，预计向这些模型的转变将很快发生[32][33] 问题: 关于第四季度指引暗示的增长加速的可持续性以及2026年的增长节奏 - 第四季度展望基于2025年前九个月的持续表现和非常稳固的商业渠道，目前销售转化率强劲，这得益于基于AI战略的差异化[35] - 公司对未来增长充满信心，但尚未提供2026年指引，将在下一次电话会议中提供[52] 问题: 关于毛利率下降趋势、2026年利润率扩张杠杆以及外汇影响 - 公司对实现全年调整后EBITDA利润率指引充满信心，通过效率提升和销售及行政管理费用占比降低来平衡AI投资和成本纪律[38] - 预计销售及行政管理费用占比降低的趋势将继续，没有因素表明这种平衡能力会改变[38][39] 问题: 关于需求趋势、关税影响、各垂直领域和区域动态以及 discretionary spending 的恢复情况 - 所有区域均实现环比增长，拉丁美洲增长强劲，北美和新兴市场也获得良好增长势头[40] - 需求环境正在改善，AI势头强劲，商业活动演变提供了强劲的商业渠道[40] - 需求分为基础性支出和直接AI投资两大类，AI动量真实存在，公司处于有利地位捕捉此机会[41][42] 问题: 关于销售渠道转化率的改善、突出区域和垂直领域、定价策略以及竞争环境 - 金融服务垂直领域增长突出，零售工业品和科技电信也表现良好，五大垂直领域中有三个在扩张[46] - 定价策略是混合模式，根据客户利益创造性组合不同模型，这是一个长期游戏，AI将重塑行业定价和商业模式[47][48] - 竞争环境方面，公司通过引入CI&T Flow和大规模再培训处于领先地位，客户反馈显示公司领先于竞争对手[49] 问题: 关于2026年增长预期是否会加速 - 公司尚未提供2026年指引，但对未来增长基于商业渠道演变和更好的销售转化率充满信心[52] 问题: 关于招聘计划、人员技能和经验水平、营收增长与人员增长的关系以及对利润率的影响 - 公司战略始终是培养内部人员，认为自己是一个教学型组织，学习速度快于市场平均水平[54] - 招聘策略是基于潜力而非具体职位描述，因为职位描述将变得非常流动，这是未来的制胜策略[55] 问题: 关于第三季度业绩超预期但维持全年指引中点是否意味着第四季度增长放缓 - 维持全年指引中点是为了保持节奏并为再次超出数字留出空间，同时为可能的外汇波动留出保守余地，预计第四季度稳健并为2026年提供良好退出率[58] 问题: 关于顶级客户集中度（现占营收12%）、多元化需求以及媒体报道该客户可能减少第三方使用的评论 - 公司客户组合正在逐步多元化，顶级客户是价值主张的重要受益者，前十大客户营收占比已从四年前的67%降至目前的43%[60][62] - 关于顶级客户，公司参与其不同业务领域并继续扩张，但增速会放缓，公司有新的增长途径来管理这种扩张[60][61] 问题: 关于顶级客户和前十大客户营收的 recurring 性质 - 历史上营收 recurring 程度很高，业务模式是基于成功的等式而非项目制，随着支持客户扩展战略，预计将继续扩张并保持高 recurring 营收水平[63]