核心业务与财务表现 - 公司核心盈利业务为贵金属冶炼，主要毛利构成来自黄金和白银，稀散金属作为伴生产品毛利率较高，增加了利润弹性 [2] - 2025年上半年主要产品产量：黄金39吨、白银534.41吨、电解铜12.04万吨、硫酸82.48万吨 [2] - 2025年前三季度实现营业收入764.44亿元，归属上市公司所有者净利润5.62亿元 [2] - 公司具备年产黄金98.33吨、白银1000吨、电解铜25万吨、硫酸130万吨的产能 [3] 重点项目与资本开支 - 截至2025年半年度，主要在建工程项目及累计投入：含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目约20亿元、牟平辽上金矿（扩界、扩能）采选项目约2亿元、复杂金精矿多元素综合回收项目约7.7亿元 [4] - 辽上金矿金金属储量为69.91吨，截至2025年半年度项目进度16.73%，预计2027年下半年投产 [7] 财务健康与风险管理 - 截至2025年三季度，公司资产负债率为67.48%，现货流转速度快，变现能力强，现金流充裕，无偿债压力 [9] - 截至2025年三季度公司预付款项金额约7900万元 [9] - 公司开展套期保值是为防范外购原料价格波动风险，以存货库存套保为核心，旨在规避经营风险，非以盈利为目的 [8] 战略规划与资源并购 - 减持万国黄金系基于战略发展和经营需求的决策，旨在优化资源配置，释放投资价值，满足项目建设和日常经营资金需求 [5] - 公司一直有优质黄金矿业资源并购意向，资源并购以黄金资源为主，以增强抗风险能力和提高盈利水平 [6][9]