公司概况与行业背景 * 纪要涉及的公司为三六一度国际有限公司（简称“三六一度”）[1] * 行业背景为体育用品行业 面临国际一线品牌持续去库存和深度折扣的市场竞争[3] 同时南方天气较暖影响冬装销售是整个行业的普遍现象[3] 核心业务策略与业绩表现 电商策略与双十一表现 * 电商策略趋于稳健 不再依赖大幅折扣冲量 而是通过常态化满减活动分散消费 实现健康增长[2] * 2025年双十一期间折扣保持稳定 整体GMV增速符合预期 优于行业平均水平[2][3] * 双十一规则调整减少了无效凑单和高退货率 公司更关注销售质量 全渠道GMV预计微增 退货率预计保持较低水平[2][5] * 电商增速趋于常态化 消费者购物行为理性克制 消费行为分散到各月各季度 而非集中在大促期间[3] 线下渠道拓展与优化 * 截至2025年10月底 公司已开设101家超品店 其中13家为童装店 预计年底实现成人100家店的目标可行性很高[6] * 超品店选址更优 选择地理位置更好 人流量更大的地点 并锁定5年以上租金稳定的大店位置[6] * 公司探索不同业态 包括商超百货 奥莱及街铺等不同类型门店[6] * 为提高运营效率 公司优化门店动线设计和购买促进 积累了丰富的门店运营经验 包括门店形象 组货 购物动线 连带促进及会员制度等方面的优化[7][8] * 超品店在一二线城市的开店率较高 对向高线城市进军起到重要作用[14] 海外市场发展 * 公司自2015年开始国际化战略 深耕“一带一路”国家 并通过高端产品线抢占欧美市场[2][12] * 截至2025年上半年 公司在全球拥有1,400个销售网点 其中美国约100个 欧洲600多个（包括意大利 德国 西班牙）[12] * 公司积极探索中东等新兴市场 并利用跨境电商及稳定币支付方式提升销售便利性[12] * 预计2026年海外业务将实现翻倍增长 对集团营收贡献接近5%[12] 品牌发展与产品规划 * 温胃品牌强调北欧户外基因 产品风格时尚酷炫且富有活力 同时具备高性价比[2][9] * 温胃品牌通过线上引流（小红书 抖音 B站）和线下门店结合 新开门店表现符合预期[9][10] * 未来计划稳健扩展温胃品牌SKU 从服装扩展至鞋类及登山杖等小件装备 并期待2026年实现显著增长[10] * 公司将继续加大研发投入 推出高质价比产品 维持功能提升的同时保持价格优势 以扩大海外市场贡献[4][13] 运营效率与财务健康 * 2025年上半年三六一度应收账款周转天数和账龄结构明显改善[14] * 公司将在一些省份与分销商协商更短回款期 对年底应收账款余额改善充满信心 若优于6月底将对经营性现金流产生积极影响[14] 创新合作与未来展望 * 公司与美团合作闪购和团购业务 约有1,000至2000家门店参与 为消费者提供30分钟内送达服务 分销商保持较低折扣并获得不错盈利空间[4][15] * 由于2026年春节较晚 公司预计第一季度销售期相对延长 1月份需求预计强劲 公司将提前规划备货以确保线上线下销售稳健增长[16] * 收藏家店型主要针对高线城市 作为品牌力展示渠道 未来将继续探索[4][14] * 公司计划于12月中旬举办2026年第三季度秋季新品订货会 开放给投资人参观交流[17]