公司概况与市场地位 * 豪迈科技是一家从轮胎模具起家 通过平台化和一体化战略 业务已拓展至大型机械零部件铸件和数控机床领域的上市公司[2] * 公司在全球轮胎模具市场占据领先地位 客户包括米其林 普林斯顿等全球知名轮胎企业[2][5] * 公司在机械行业600多家上市公司中市值达到500亿人民币 位列行业前十 市值中位数约为40亿人民币[3] 核心业务发展及财务表现 * 轮胎模具业务：作为核心业务 公司市场份额超过30% 2023年收入规模达35亿至40亿元 远超主要竞争对手[2][18] 全球轮胎模具市场空间约为100多亿元 因国产品牌海外扩产 实际规模曾达到130亿至150亿元[17] 公司通过提高生产效率和降低成本 保持了稳定的利润率 毛利率从2012年的40%以上缓慢下降至2020年的37%-38% 而竞争对手则下降至接近10%[18] * 大型零部件铸件业务：受益于燃机和风电市场的高景气度 客户包括GE 三菱等全球主导企业（占据全球燃机市场70%-80%份额）[19] 海上风电建设和国内厂商出海带来增量需求 推动该业务毛利率从2021-2022年的低点回升至25%左右[2][20] * 数控机床业务：五轴机床业务源自内部电火花机床技术 内部已应用上千台自制设备 2021年开始对外销售 截至2025年收入已接近10亿元[4][7][21] 全球五轴机床市场规模约100多亿元 外资企业主导占60%份额[21] * 整体财务表现：2007年至2024年 公司收入和利润复合增速均保持在20%-21%左右[2][8] 仅在2012年（经济压力和资本开支放缓）和2017年（原材料涨价和汇率波动）出现净利润下滑[8] 公司整体毛利率自2023年以来明显改善 稳定在接近40% 净利润率维持在22%至25%之间[14] 研发费用率持续增长 总期间费用率维持在10%以内 现金流状况良好[14] 2025年上半年 数控机床业务收入占比显著提升[2] 发展战略与核心竞争力 * 平台化与一体化战略：平台化使公司能从轮胎模具扩展到铸件 机床等多个领域 一体化确保了成本控制和生产效率[6] 公司通过专注轮胎模具加工 衍生出能力并应用于燃机铸件 风电铸件 数控机床等新领域 实现纵向一体化及横向平台化发展[24] * 创新与企业文化：在"改善就是创新 人人皆可创新"理念下 通过每个环节的微小改进建立差异化优势[25] 公司从2007年3亿收入成长为2024年80亿收入规模 市值实现超过10倍增长[25] 管理层与公司治理 * 管理层稳定 高管平均任职超过22年 与公司共同成长[15] 自2011年上市以来 董事长及高管从未减持股份 并在2023年底及2025年初进行增持 显示对公司信心[2][9] * 股权结构集中 总经理持股30.21% 并在2025年10月进行第五次增持[15] 公司积极推进全球布局 截至2025年上半年海外子公司数量已增至12家[2][15] * 公司自2022年以来实施了三期员工持股计划 购股价格持续走高 近两年分红率保持在30%左右[15] 未来展望与盈利预测 * 公司凭借平台化布局和一体化管理 有望继续拓展成长边界 正在孵化的新业务（如五轴数控机床）将扩大收入来源 未来有望成为千亿市值企业[10] * 预计公司2025年至2027年的净利润分别为24.5亿元 28亿元和31亿元 对应市盈率分别为21.6倍 18.8倍和17.1倍 维持强烈推荐评级[4][26]