财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1850万美元，调整后净收入为3240万美元，调整后每股收益为016美元 [4] - 第三季度调整后EBITDA为8700万美元 [4] - 期末现金余额为457亿美元，总债务为1028亿美元，未动用循环信贷额度提供115亿美元额外流动性，备考流动性超过57亿美元 [4] - 公司拥有15艘无债务船舶，总市值达336亿美元 [4] - 第三季度每船日均等效期租租金为16634美元，每船日均运营支出和净现金一般行政费用为6421美元，因此每船日均TCE扣除运营支出和现金G&A后约为10213美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度运营支出为每船每天5096美元，净现金一般行政费用为每船每天1325美元 [9] - 在船舶销售方面，第三季度出售并交付了6艘卡姆萨尔型和超灵便型船舶，获得总收益7550万美元，10月又交付两艘超灵便型船，产生约2500万美元收益 [11] - 公司目前维持8份长期租船合同，提供跨市场周期的灵活性和杠杆 [11] - 在完全交付的基础上，公司运营着145艘船舶，平均船龄119年，是欧美上市同行中最大的干散货船队之一 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置政策在过去三年通过股息、股票回购和债务偿还等方式为股东创造了28亿美元价值 [6] - 自2021年以来，公司已通过股息和回购向股东返还每股132美元，相当于当前股价的约70% [7] - 公司通过选择性处置和收购优化船队，持续处置非环保船舶以降低平均船龄并提高整体船队效率 [11] - 公司专注于船队更新、能源效率以及绿色技术研发的脱碳战略 [13] - 公司开始评估人工智能在公司内部的应用，已完成诊断并确定了优先用例 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年干散货总贸易量预计以吨海里计算增长14%，2026年预计增长21% [17] - 国际货币基金组织对2025年全球GDP增长预测为31%，略低于2025年水平，中国GDP预计从今年的48%放缓至42% [18] - 尽管存在地缘政治不确定性，但对干散货市场中长期前景保持乐观，主要得益于有利的供应前景、更严格的环境法规和缓和的贸易紧张局势 [22] - 公司保持积极管理其多样化的配备洗涤器的船队，以抓住市场机遇并为股东创造价值 [23] 其他重要信息 - 董事会宣布本季度每股股息为011美元，将于2025年12月18日或前后支付 [4] - 第三季度回购了25万股股票，总价值440万美元，从第四季度初至今已回购36万股，价值670万美元 [4] - 公司已完成了51个节能装置安装，本季度完成4艘，2025年计划内剩余9艘 [10] - 2025年和2026年的预计干坞费用分别为2000万美元和4700万美元，同期预计分别有约580天和1140天的停租天数 [10] - 第七年连续发布年度环境、社会和治理报告，报告符合全球报告倡议组织标准等 [12] - 国际海事组织决定将净零框架的采纳推迟一年 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026年债务净变化的预期 [25] - 已为首批五艘新造船获得13亿美元融资，后三艘的融资仍在讨论中，最终数字将在下个披露月公布 [26] - 2026年每季度摊销额将保持在5000万至5200万美元左右，新造船融资的摊销期为17年，不会对整体摊销情况产生重大影响 [27] 问题: 关于每股最低现金余额的股息政策计算方式 [28] - 股息政策没有变化，当前现金余额远高于要求水平，不影响股息支付能力 [30] - 最低现金要求是基于当前船队数量乘以21美元计算，而非按新船交付后的备考数量计算，但由于现金充裕，此要求不构成支付障碍 [31][32] 问题: 近期中小型船舶运价强劲表现的原因 [33] - 运价强劲部分源于较大型船舶的溢出效应，同时第三季度谷物贸易增长11%以及煤炭贸易表现良好也支撑了卡姆萨尔型船舶运价，超灵便型船舶则受益于小宗散货贸易表现良好，此外对潜在关税的担忧可能促使了更多货物订单 [33] 问题: 公司积极订购卡姆萨尔型新造船而非其他船型的原因 [37] - 订购卡姆萨尔型船是为了更新日益老化的现有船队，并且获得了2026年的较早交付档期，价格较低且为环保船型 [38] - 从投资回报角度看，两艘卡姆萨尔型船的成本相当于一艘海岬型船，但其运营产生的EBITDA经计算相当于一艘海岬型船获得较高期租租金，因此在无法订购海岬型新造船的情况下，选择投资卡姆萨尔型船 [39] - 对于超灵便型船，通过"钟摆式"航线运营也能获得与卡姆萨尔型船和海岬型船相当的收益，且新造船成本更低 [41] 问题: 关于增加海岬型船队规模的途径 [40] - 当前海岬型船二手船市场供应紧张，船东惜售，且价格高昂，甚至接近新造船价格，因此难以找到合适的收购机会 [43] - 自收购Eagle Bulk后，公司已处置了约28艘较老的非环保超灵便型船，以平衡海岬型船与超灵便型船的比例 [44] - 公司保留的是更优的Ultramax型船，出售的是较老的非环保超灵便型船 [46]