公司概况 * 纪要涉及的公司为亿联网络[1] 核心经营挑战与应对 * 2025年上半年经营主要受关税政策不确定性和海外产能供给不足影响[4] * 越南关税从10%迅速增至47%后又降至20%导致排产计划频繁调整影响供应链[4] * 公司对海外产能转移过于乐观导致国内备货不足未能完全满足美国市场需求[4] * 三季度关税环境趋于明朗排产和供应趋于稳定[2][4] * 预计年底前美国市场70%的需求由东南亚工厂满足剩余30%由国内工厂补足[2][5] * 中美关税谈判后无论从国内还是东南亚出货均适用20%税率提升了灵活性[2][5][6] 财务表现与展望 * 2025年三季度毛利率已受转厂和关税影响预计全年毛利率可能下降2-3个百分点[2][7] * 毛利率下降原因包括国内外不同地区适用不同关税以及海外出货占比提高[7] * 随着20%关税协议达成和海外生产成本下降未来毛利率有望改善[2][7] * 四季度收入预计环比提升全年营收可能增长但利润压力较大争取保持持平[14] 业务板块表现与预期 * 前三季度VCS业务表现良好耳机业务略逊话机业务好转[2][8] * 话机市场趋于企稳甚至略有回升[9] * VCS产品竞争力强劲预计保持20-30%增长[2][9] * 耳机业务因去年销售策略激进今年增速预期约为30%[2][9] * 话机业务占整体营收比例已降至50%以下[15] * 2026年整体增速初步估计为15%左右[3][15] * 未来两到三年话机业务预计持平VCS和耳机业务分别增长20-30%和30%整体增速按15%左右估计[17] 订单与出货情况 * 三季度订单逐步恢复正常但尚未完全弥补上半年欠缺订单[2][7] * 与二季度相比已有显著改善四季度预计继续改善[7] * 下半年出货量预计加速以弥补前期延误[2][7] 新产品与市场动态 * 新产品助听器已通过美国FDA和国内医疗器械认证[2][11] * 助听器在美国亚马逊和国内京东上线目前销量不大处于产品验证阶段[2][11] * 探索通过技术进步实现线上验配或APP自主验配的创新模式[11] * 因关税问题涨价后终端价格普遍上涨约10%对市场需求及经销商合作影响不大[10] * 2025年上半年欧洲市场总体疲软三季度开始有回升迹象四季度需观察美国市场需求总体良好[16] * 耳机市场在美国开拓难度较大在欧洲表现相对更好[16] AI技术应用 * AI应用主要集中在提升用户体验和与AI平台兼容性[3][12] * 具体应用包括硬件设备中的智能回声消除和人脸识别技术以及Pro AV产品中的设备间智能联动功能[12][13] * 在国内市场推出的平台产品上集成了会议助手等AI功能[13] * 公司对数据保持高度敏感[12]