纪要涉及的行业或公司 * 公司为以岭药业，成立于1992年，专注于专利创新中药的研发、生产和销售[3] * 行业涉及中药、化生药（化学药与生物药）以及大健康产业[2][3] 核心业务布局与股权结构 * 公司构建了专利中药、化生药、健康产业三大协同发展的产业格局[2][3] * 创始人吴以岭院士及其家族合计控制公司超过54%的股权，股权集中度高[2][4] * 公司通过多家参股公司覆盖了从中药材生产、研发到生产出口的协同产业链[4] 核心产品线表现与展望 心脑血管产品线 * 核心产品为通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊，覆盖缺血性心脑血管病、心律失常、心力衰竭三大适应症[2][6] * 产品疗效获循证医学证实，并被纳入多项专家共识和用药指南[6] * 在公立医疗端市场份额持续提升，参松养心胶囊和通心络胶囊保持市场前列，芪苈强心胶囊从第16名跃升至第6名[2][6] 呼吸系统产品线 * 核心产品包括连花清瘟、连花清咳及奇方鼻通片[2][7] * 连花清瘟在2020年至2022年疫情期间为公司带来显著收入贡献，2024年需求回归常态并进行了库存减值计提[7] * 预计2025年流感样病例数增加将带动连花清瘟需求回暖[2][7] * 连花清咳于2023年底转为OTC品种，奇方鼻通片用于治疗过敏性鼻炎，两者有望带来新的增量[2][7] 二线品种与创新中药 * 二线品种包括八子补肾胶囊（抗衰老）、解郁除烦胶囊（抑郁症）、益肾养心安神片（失眠）等，均显示出增长潜力[2][8][9] * 公司拥有17个专利中药品种，并有3款1.1类新药已进入新药申报阶段[2][12] * 创新中药通洛明目胶囊于2023年10月获批上市，2024年纳入医保乙类目录，并获《中国糖尿病防治指南2024版》推荐用于糖尿病视网膜病变治疗[2][11] 其他业务板块进展 化生药板块 * 通过以岭万洲平台发展，已获批15个美国FDA的ANDA产品，13个品种通过国内仿制药一致性评价[5][13] * 有4个创新药进入临床阶段，苯洛芬注射液（用于术后疼痛）预计近期获批上市[5][13] 大健康板块 * 通过以岭健康平台发展，构建了五大核心产品系列，如怡梦植物饮料、精力旺饮料等[5][14] * 核心产品在电商平台销售表现良好，多次蝉联销售TOP榜[14][15] 整体发展预期与催化因素 * 公司预计2025年至2027年营业收入分别为82亿元、91亿元和101亿元，同比增长分别为27%、11%和10%[16] * 归母净利润预计在2025年实现较大恢复性增长，2026至2027年增速将快于收入增速[16] * 后续催化因素包括基药目录管理办法出台、新版基药目录调整、苯洛芬注射液获批以及流感病例增加带动呼吸类产品需求等[16]